Standard sannsynlighet
Hva er standard sannsynlighet?
Standardsannsynlighet er sannsynligheten over en spesifisert periode, vanligvis ett år, for at en låntaker ikke vil være i stand til å foreta planlagte tilbakebetalinger. Den kan brukes på en rekke ulike scenarier for risikostyring eller kredittanalyse. Også kalt sannsynligheten for mislighold (PD), det avhenger ikke bare av låntakerens egenskaper, men også av det økonomiske miljøet.
Kreditorer ønsker vanligvis en høyere rente for å kompensere for høyere misligholdsrisiko. Finansielle beregninger – slik som kontantstrømmer i forhold til gjeld, inntekter eller driftsmargintrender, og bruk av innflytelse – er vanlige hensyn når man vurderer risikoen. Et selskaps evne til å gjennomføre en forretningsplan og en låntakers betalingsvillighet er noen ganger også tatt med i analysen.
Forstå standard sannsynlighet
Noen ganger møter folk konseptet misligholdssannsynlighet når de kjøper en bolig. Når en boligkjøper søker om pant i en eiendom,. foretar utlåner en vurdering av kjøpers misligholdsrisiko,. basert på kredittscore og økonomiske ressurser. Jo høyere estimert sannsynlighet for mislighold, desto høyere rente vil låntakeren få. For forbrukere innebærer en FICO-score en spesiell sannsynlighet for mislighold.
For bedrifter antydes en sannsynlighet for mislighold av deres kredittvurdering. PD-er kan også estimeres ved hjelp av historiske data og statistiske teknikker. PD brukes sammen med " tap gitt mislighold " (LGD) og " eksponering ved mislighold " (EAD) i en rekke risikostyringsmodeller for å estimere mulige tap for långivere. Vanligvis, jo høyere misligholdssannsynligheten er, desto høyere rente vil långiveren belaste låntakeren.
Høyavkastende vs. lavrentende gjeld
Den samme logikken spiller inn når investorer kjøper og selger rentepapirer på det åpne markedet. Selskaper som er cash-flush og har lav misligholdssannsynlighet vil kunne utstede gjeld til lavere rente. Investorer som handler disse obligasjonene på det åpne markedet vil prise dem til en premie sammenlignet med mer risikofylt gjeld. Med andre ord vil tryggere obligasjoner ha lavere avkastning.
Hvis et selskaps økonomiske helse forverres over tid, vil investorer i obligasjonsmarkedet tilpasse seg den økte risikoen og handle obligasjonene til lavere priser og dermed høyere avkastning (fordi obligasjonsprisene beveger seg motsatt av avkastningen). Høyrenteobligasjoner har høyest sannsynlighet for mislighold og betaler derfor høy avkastning eller rente. I den andre enden av spekteret er statsobligasjoner som amerikanske statsobligasjoner, som vanligvis betaler den laveste avkastningen og har den laveste risikoen for mislighold; regjeringer kan alltid trykke mer penger for å betale tilbake gjeld.
Høydepunkter
– I rentemarkedet har høyrentepapirer størst risiko for mislighold, og statsobligasjoner er i lavrisikoenden av spekteret.
For virksomheter gjenspeiles sannsynlighet for mislighold i kredittvurderinger.
For enkeltpersoner brukes en FICO-score for å måle kredittrisiko.
Misligholdssannsynlighet, eller sannsynlighet for mislighold (PD), er sannsynligheten for at en låntaker ikke klarer å betale tilbake en gjeld.
– Långivere vil typisk kreve høyere renter når misligholdssannsynligheten er større.
