Prawdopodobieństwo domyślne
Co to jest prawdopodobieństwo domyślne?
Prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania to prawdopodobieństwo, w określonym okresie, zwykle jednego roku, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie dokonać zaplanowanych spłat. Można go zastosować do wielu różnych scenariuszy zarządzania ryzykiem lub analizy kredytowej. Nazywane również prawdopodobieństwem niewykonania zobowiązania (PD), zależy nie tylko od cech pożyczkobiorcy, ale także od otoczenia gospodarczego.
Wierzyciele zazwyczaj chcą wyższej stopy procentowej, aby zrekompensować ponoszenie wyższego ryzyka niewykonania zobowiązania. Mierniki finansowe — takie jak przepływy pieniężne w stosunku do zadłużenia, przychody lub trendy marży operacyjnej oraz wykorzystanie dźwigni — są typowymi rozważaniami podczas oceny ryzyka. Czasami w analizie uwzględnia się również zdolność firmy do wykonania biznesplanu i gotowość pożyczkobiorcy do zapłaty.
Zrozumienie prawdopodobieństwa domyślnego
Ludzie czasami spotykają się z pojęciem prawdopodobieństwa niewykonania zobowiązania przy zakupie mieszkania. Kiedy nabywca domu ubiega się o kredyt hipoteczny na nieruchomość , kredytodawca dokonuje oceny ryzyka niewykonania zobowiązania przez kupującego na podstawie jego zdolności kredytowej i zasobów finansowych. Im wyższe oszacowane prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania, tym wyższe oprocentowanie, które zostanie zaoferowane pożyczkobiorcy. Dla konsumentów wynik FICO oznacza szczególne prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania.
W przypadku przedsiębiorstw prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania wynika z ich ratingu kredytowego. PD można również oszacować przy użyciu danych historycznych i technik statystycznych. PD jest używane wraz z „ stratą z powodu niewykonania zobowiązania ” (LGD) i „ ekspozycja w przypadku niewykonania zobowiązania ” (EAD) w różnych modelach zarządzania ryzykiem w celu oszacowania możliwych strat ponoszonych przez kredytodawców. Ogólnie rzecz biorąc, im wyższe prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania, tym wyższe oprocentowanie, które pożyczkodawca naliczy pożyczkobiorcy.
Dług wysokodochodowy a dług niskodochodowy
Ta sama logika wchodzi w grę, gdy inwestorzy kupują i sprzedają papiery wartościowe o stałym dochodzie na otwartym rynku. Firmy, które są płynne i mają niskie prawdopodobieństwo niewypłacalności, będą mogły emitować dług po niższych stopach procentowych. Inwestorzy handlujący tymi obligacjami na otwartym rynku wycenią je z premią w porównaniu z bardziej ryzykownym długiem. Innymi słowy, bezpieczniejsze obligacje będą miały niższą rentowność.
Jeśli z czasem kondycja finansowa firmy pogorszy się, inwestorzy na rynku obligacji dostosują się do zwiększonego ryzyka i sprzedają obligacje po niższych cenach, a tym samym wyższych rentownościach (ponieważ ceny obligacji poruszają się w kierunku przeciwnym do rentowności). Obligacje o wysokiej rentowności mają największe prawdopodobieństwo niewywiązania się z płatności i dlatego przynoszą wysoką rentowność lub oprocentowanie. Na drugim końcu spektrum znajdują się obligacje rządowe, takie jak amerykańskie papiery skarbowe, które zazwyczaj przynoszą najniższe zyski i mają najniższe ryzyko niewypłacalności; rządy zawsze mogą wydrukować więcej pieniędzy, aby spłacić dług.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Na rynku o stałym dochodzie papiery wartościowe o wysokiej rentowności niosą ze sobą największe ryzyko niewypłacalności, a obligacje rządowe znajdują się w grupie niskiego ryzyka.
W przypadku przedsiębiorstw prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania znajduje odzwierciedlenie w ratingach kredytowych.
W przypadku osób fizycznych do oceny ryzyka kredytowego stosuje się punktację FICO .
Prawdopodobieństwo niewypłacalności lub prawdopodobieństwo niewypłacalności (PD) to prawdopodobieństwo, że kredytobiorca nie spłaci długu.
Kredytodawcy zazwyczaj naliczają wyższe stopy procentowe, gdy prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania jest większe.
