만기까지 위탁

만기에 예치되는 것은 무엇입니까?

만기 에스크로란 새로운 채권 발행의 자금을 에스크로 계정에 넣어 기존 채권의 정기 이표 지급과 궁극적으로 만기일 의 원금 을 상환하는 것을 말합니다 . 에스크로 계정에서 증가하는 돈은 결국 원래 채권을 상환하는 데 사용되며, 이는 발행자가 더 낮은 이율로 차입할 수 있도록 합니다.

만기까지 에스크로 이해

만기까지 에스크로는 발행자 가 이전에 발행된 채권 보유자에 대한 기존 의무를 충당하기 위해 에스크로 계정에 새로운 채권 판매 수익을 투자하고 보유하는 프로세스를 설명합니다.

만기까지 예치된 지방채 는 에스크로 계정에 보관된 재무부 증권으로 뒷받침되는 사전 자금 조달 지방 공채 의 한 형태입니다 . 이 경우 발행인은 에스크로 계정에 새로운 채권 발행의 수익금을 보유하고 이를 높은 신용 증권에 투자하여 원래 채권 보유자에 대한 이자와 원금 지급액을 충당합니다.

미리 자금을 조달한 지방채는 발행자가 부채에 대해 더 나은 신용 등급 을 받는 데 도움이 됩니다. 주정부에서 발행하는 지방채는 미국 정부의 완전한 신뢰 를 바탕으로 하지 않기 때문에 기초 자산의 품질은 지속적인 이자 지급을 보장하고 채무 불이행 위험을 최소화하는 데 중요합니다.

발행인이 투자자에게 쿠폰을 지급하기 위해 소득을 생성할 필요가 없기 때문에 채권은 미리 자금이 조달됩니다. 지불은 쿠폰 지불에 대한 이자를 발생시키는 재무부 증권이 포함된 에스크로 계정을 통해 이루어집니다. 따라서 채권과 국고채는 만기가 동일한 경향이 있습니다. 사전 자금 조달 채권은 지방 자치 단체 발행인이 장기 차입 비용을 줄이는 데 도움이 됩니다.

만기까지 에스크로 활용

만기까지 예치된 채권을 포함하는 사전 자금 조달 지방 채권은 채권 발행자가 만기 전에 채권 보유자로부터 콜 또는 환매한 증권입니다. 발행자는 종종 금리가 하락하는 기간에 전화를 겁니다. 고금리 부채를 상환함으로써 발행인은 더 낮은 이율로 새로운 채권을 판매할 수 있습니다.

그러나 대부분의 채권에는 발행자가 특정 날짜(일반적으로 발행된 후 몇 년) 이전에 전화를 걸지 못하도록 하는 조항이 포함되어 있습니다. 따라서 발행인이 콜 날짜가 도래하기 전에 더 낮은 이자율을 이용하기를 원하면 선자금을 사용할 수 있습니다.

만기에 에스크로된 채권으로 발행인은 이미 발행한 채권을 호출하는 비용을 충당하기 위해 새로운 채권을 판매합니다. 원래 채권의 콜 날짜에 도달하면 발행인은 새로운 채권 판매 수익을 소유자에게 지불하는 데 사용합니다.

발행인은 일반적으로 새로운 채권의 분배 수익금을 미국 국채 에 투자 하고 에스크로 계정에 보관합니다. 발행자가 원채권이라고 부르고자 하는 동시에 만기가 되는 국채를 선택하여 원채권자에게 미지급채권의 만기에 따른 원금과 이자를 전액 상환할 수 있습니다.

만기까지 에스크로의 이점

정부 발행 증권 의 상대적 안전성과 함께 지방 자치 단체 채권의 세금 우대 조치를 취한다는 점에서 독특합니다 . 이는 투자자가 듀레이션 과 위험 이 유사한 채권에 대해 받는 것보다 잠재적으로 더 나은 세후 수익률 을 제공합니다.

예를 들어, 2년 만기 국채와 원래 만기가 10년인 지방채 중에서 2년 후 만기로 에스크로된 채권을 선택합니다. 불린 시립 채권은 재무부에 우수한 수익률을 제공할 것이며 이자는 주 및 연방 세금이 모두 면제될 것입니다.

##하이라이트

• 투자자는 일반적으로 듀레이션과 위험이 유사한 채권보다 에스크로된 만기 채권에서 더 나은 세후 수익률을 얻습니다.

• 만기예탁채권은 정부발행증권이 기초자산인 만큼 상대적으로 안전합니다.

• 만기까지 에스크로는 새로운 채권 발행의 자금을 에스크로 계정에 넣어 기존 채권의 정기 이표 지급액과 원금을 상환하는 것을 말합니다.

• 만기까지 에스크로된 지방채는 에스크로 계정에 보관된 재무부 증권으로 뒷받침되는 사전 자금이 조달된 지방채의 한 형태입니다.

• 에스크로된 만기 채권 보유자는 정부 발행 증권의 상대적 안전성과 함께 지방 자치 단체 채권의 세제 혜택을 받습니다.