Spærret til forfall
Hva er deponert til forfall?
Deponert til forfall refererer til plassering av midler fra en ny obligasjonsemisjon til en sperret konto for å betale ned en eldre obligasjons periodiske kupongbetalinger og, til slutt, hovedstolen på forfallsdatoen. Pengene som vokser på deponeringskontoen brukes til slutt til å betale ned den opprinnelige obligasjonen, noe som hjelper utstedere med å låne til lavere priser.
Forstå Escrowed to Maturity
Deponert til forfall beskriver prosessen med at en utsteder investerer og holder provenyet fra nye obligasjonssalg på en sperret konto for å dekke eksisterende forpliktelser overfor innehaverne av en tidligere utstedt obligasjon.
Deponert til forfall kommunale obligasjoner er en form for forhåndsfinansierte kommuneobligasjoner, som er støttet av statspapirer som holdes på en sperret konto. I dette tilfellet holder utstederen provenyet fra en ny obligasjonsemisjon på en sperret konto og investerer dem i høykredittverdipapirer for å finansiere rente- og hovedstolbetalingene til den opprinnelige obligasjonseieren.
Forhåndsfinansierte kommunale obligasjoner hjelper en utsteder med å få en bedre kredittvurdering på gjelden sin. Fordi statsutstedte kommunale obligasjoner ikke støttes av den amerikanske regjeringens fulle tro,. er kvaliteten på de underliggende eiendelene viktig for å sikre fortsatte rentebetalinger og for å minimere risikoen for mislighold.
Obligasjonene er forhåndsfinansiert fordi utstederen ikke trenger å generere inntekter for å betale kupongen til investorene. Betalinger gjøres gjennom deponeringskontoen som inneholder statspapirene som genererer renter for å betale kupongen. Som sådan har obligasjonen og statspapirene en tendens til å ha samme løpetid. Forhåndsfinansierte obligasjoner hjelper kommunale utstedere med å redusere sine langsiktige lånekostnader.
Bruker Escrowed to Maturity
Forhåndsfinansierte kommunale obligasjoner, som inkluderer escrowed til forfall obligasjoner, er verdipapirer som en obligasjonsutsteder har ringt eller kjøpt tilbake fra obligasjonseieren før den har forfalt. Utstedere ringer ofte i perioder med fallende renter. Ved å betale ned høyrentegjelden kan utsteder selge nye obligasjoner til lavere priser.
Imidlertid inneholder de fleste obligasjoner bestemmelser som hindrer utstederen i å foreta det anropet før en bestemt dato, vanligvis noen år etter at de er utstedt. Så hvis utstederen ønsker å dra nytte av lavere priser før den datoen for innkalling kommer, kan de bruke forhåndsfinansierte obligasjoner.
Med escrowed til forfall obligasjoner, selger utsteder nye obligasjoner for å dekke kostnadene ved å kalle de obligasjonene som de allerede har utstedt. Når oppsigelsesdatoen for de opprinnelige obligasjonene er nådd, bruker utstederen inntektene fra de nye obligasjonssalgene til å betale eierne sine.
Utsteder investerer vanligvis inntektene fra distribusjonen av de nye obligasjonene i amerikanske statsobligasjoner og holder dem på en sperret konto. Ved å velge statsobligasjoner som forfaller samtidig som utstederen ønsker å kalle de opprinnelige obligasjonene, kan de tilbakebetale hovedstolen og hele renten ved forfall av den utestående obligasjonen til de opprinnelige obligasjonseierne.
Fordeler med Escrowed to Maturity
Deponert til forfall obligasjoner er unike ved at de har den skattemessige fordelen av en kommunal obligasjon med den relative sikkerheten til et offentlig utstedt verdipapir. Dette resulterer i en potensielt bedre avkastning etter skatt enn en investor ville fått på en obligasjon med tilsvarende varighet og risiko.
Du velger for eksempel mellom en toårig statskasse og en kommunal obligasjon med en opprinnelig løpetid på 10 år som er deponert til forfall om to år. Det er sannsynlig at kalt kommunale obligasjoner vil tilby en overlegen avkastning til statskassen, og rentebetalingene vil være fri for både statlige og føderale skatter.
##Høydepunkter
Investorer får vanligvis en bedre avkastning etter skatt fra obligasjoner med escrowed til forfall enn de ville gjort på en obligasjon med tilsvarende varighet og risiko.
Deponerte til forfall obligasjoner kommer også med den relative sikkerheten til et offentlig utstedt verdipapir, da det er den underliggende eiendelen.
Deponert til forfall refererer til plassering av midler fra en ny obligasjonsemisjon på en sperret konto for å betale ned en eldre obligasjons periodiske kupongbetalinger og hovedstol.
Deponerte til forfall kommunale obligasjoner er en form for forhåndsfinansierte kommuneobligasjoner, som er støttet av statspapirer som holdes på en sperret konto.
Eierne av deponerte til forfall obligasjoner har den skattemessige fordelen av en kommunal obligasjon med den relative sikkerheten til et offentlig utstedt verdipapir.
