Fylgd til gjalddaga
Hvað er leyst til gjalddaga?
Vörður til gjalddaga vísar til þess að fjármunir úr nýrri skuldabréfaútgáfu eru settir inn á vörslureikning til að greiða upp reglubundnar afsláttarmiðagreiðslur eldra skuldabréfs og að lokum höfuðstólinn á gjalddaga þess. Féð sem vex á vörslureikningnum er að lokum notað til að greiða niður upprunalega skuldabréfið, sem hjálpar útgefendum að taka lán á lægri vöxtum.
Skilningur sem er bundinn til gjalddaga
Escrowed to maturity lýsir því ferli að útgefandi fjárfestir og geymir andvirði nýrra skuldabréfasölu á vörslureikningi til að standa straum af núverandi skuldbindingum við eigendur áður útgefins skuldabréfs.
Borguð til gjalddaga sveitarfélagsskuldabréf eru form forfjármögnuðra sveitarfélagsskuldabréfa, sem eru tryggð með ríkisverðbréfum sem geymd eru á vörslureikningi. Í þessu tilviki geymir útgefandinn andvirði nýrrar skuldabréfaútgáfu á vörslureikningi og fjárfestir það í háum lánsfé til að fjármagna vexti og höfuðstólsgreiðslur til upphaflega skuldabréfaeigandans.
Forfjármögnuð skuldabréf sveitarfélaga hjálpa útgefanda að fá betra lánshæfismat á skuldum sínum. Vegna þess að ríkisútgefin borgarbréf eru ekki studd af fullri trú bandarískra stjórnvalda, eru gæði undirliggjandi eigna mikilvæg til að tryggja áframhaldandi vaxtagreiðslur og til að lágmarka hættu á vanskilum.
Skuldabréfin eru forfjármögnuð vegna þess að útgefandi þarf ekki að afla tekna til að greiða afsláttarmiða til fjárfesta. Greiðslur fara fram í gegnum vörslureikninginn sem inniheldur ríkisverðbréfin sem gefa vexti til að greiða afsláttarmiðann. Sem slík hafa skuldabréfið og ríkisverðbréfin tilhneigingu til að hafa sama gjalddaga. Forfjármögnuð skuldabréf hjálpa útgefendum sveitarfélaga að draga úr langtímalántökukostnaði sínum.
Notar leyndarmál til gjalddaga
Forfjármögnuð skuldabréf sveitarfélaga, sem fela í sér skuldabréf til gjalddaga, eru verðbréf sem útgefandi skuldabréfa hefur hringt í, eða keypt til baka, af skuldabréfaeiganda áður en það er á gjalddaga. Útgefendur hringja oft á tímabilum með lækkandi vöxtum. Með því að greiða upp hávaxta skuldir sínar getur útgefandinn selt ný skuldabréf á lægri vöxtum.
Hins vegar innihalda flest skuldabréf ákvæði sem koma í veg fyrir að útgefandinn hringi fyrir tiltekna dagsetningu, venjulega nokkrum árum eftir að þau hafa verið gefin út. Þannig að ef útgefandinn vill nýta sér lægri vexti áður en þessi gjalddagi kemur, gætu þeir notað fyrirfram fjármögnuð skuldabréf.
Með skuldabréfum til gjalddaga selur útgefandinn ný skuldabréf til að standa straum af kostnaði við að hringja í þau skuldabréf sem þeir hafa þegar gefið út. Þegar gjalddagi upprunalegu skuldabréfanna er náð notar útgefandinn ágóðann af nýju skuldabréfasölunni til að greiða eigendum sínum.
Útgefandi fjárfestir venjulega andvirði af dreifingu nýju bréfanna í bandarískum ríkisskuldabréfum og geymir það á vörslureikningi. Með því að velja ríkisskuldabréf sem falla á gjalddaga á sama tíma og útgefandi vill innkalla upprunalegu skuldabréfin, geta þeir endurgreitt höfuðstól og fulla vexti sem skuldaðir eru á gjalddaga útistandandi skuldabréfa til upphaflegra skuldabréfaeigenda.
Ávinningur af Escrowed to Maturity
Vöruskuldabréf til gjalddaga eru einstök að því leyti að þau búa yfir skatthagslegri meðferð borgarbréfa með hlutfallslegu öryggi ríkisútgefins verðbréfs. Þetta leiðir af sér hugsanlega betri ávöxtun eftir skatta en fjárfestir myndi fá á skuldabréf með svipaða líftíma og áhættu.
Til dæmis ertu að velja á milli tveggja ára ríkisskuldabréfs og sveitarfélags með upphaflegan gjalddaga upp á 10 ár sem fylgt er til gjalddaga eftir tvö ár. Líklegt er að kölluð borgarbréf muni bjóða upp á betri ávöxtun til ríkissjóðs og vaxtagreiðslurnar verða lausar við skatta bæði ríkis og ríkis.
##Hápunktar
Fjárfestar fá að jafnaði betri ávöxtun eftir skatta af skuldabréfum sem eru tekin til gjalddaga en þeir myndu fá á skuldabréf með svipaða líftíma og áhættu.
Skuldabréf til gjalddaga fylgja einnig hlutfallslegt öryggi ríkisútgefins verðbréfs þar sem það er undirliggjandi eign.
Með gjalddaga er átt við staðsetningu fjármuna frá nýrri skuldabréfaútgáfu á vörslureikning til að greiða upp reglubundnar afsláttarmiða og höfuðstól eldra skuldabréfs.
Bændabréf til gjalddaga sveitarfélaga eru form forfjármögnuðra sveitarfélagsskuldabréfa, sem eru tryggð með ríkisverðbréfum sem geymd eru á vörslureikningi.
Handhafar vörsluskuldabréfa til gjalddaga búa við skattahagstæða meðferð borgarbréfa með hlutfallslegu öryggi ríkisútgefnu verðbréfs.
