Escrowed Maturity
Mikä on Escrowed to Maturity?
Escrowed to maturiteet tarkoittaa varojen sijoittamista uuden joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta sulkutilille vanhemman joukkovelkakirjalainan säännöllisten kuponkimaksujen ja viime kädessä pääoman maksamiseksi pois sen eräpäivänä. Sulkutilillä kasvavaa rahaa käytetään lopulta alkuperäisen joukkovelkakirjalainan maksamiseen, mikä auttaa liikkeeseenlaskijoita lainaamaan alhaisemmalla korolla.
Ymmärtäminen Escrowed to Maturity
Escrowed to maturiteet kuvaa prosessia, jossa liikkeeseenlaskija sijoittaa ja pitää uusien joukkovelkakirjalainojen myyntituloja sulkutilillä kattaakseen olemassa olevat velvoitteet aiemmin liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan haltijoille.
Eräpäivään asti suljetut kunnalliset joukkovelkakirjat ovat ennalta rahastoituja kuntien joukkovelkakirjalainoja, joiden vakuutena ovat sulkutilillä olevat valtion arvopaperit. Tässä tapauksessa liikkeeseenlaskija pitää uuden joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta saadut varat sulkutilillä ja sijoittaa ne korkealuottoisiin arvopapereihin rahoittaakseen korko- ja pääomamaksut alkuperäiselle joukkovelkakirjalainan haltijalle.
Ennakkorahoitettu kuntalaina auttaa liikkeeseenlaskijaa saamaan velkalleen paremman luottoluokituksen. Koska valtion liikkeeseen laskemilla kunnallislainoilla ei ole Yhdysvaltain hallituksen täyttä uskoa,. kohde-etuuden laatu on tärkeää koronmaksujen jatkumisen varmistamiseksi ja maksukyvyttömyysriskin minimoimiseksi.
Joukkovelkakirjat ovat ennakkorahoitettuja, koska liikkeeseenlaskijan ei tarvitse tuottaa tuloja maksaakseen kupongin sijoittajille. Maksut suoritetaan sulkutilin kautta, joka sisältää valtion arvopapereita, jotka tuottavat korkoa kupongin maksamiseen. Näin ollen joukkovelkakirjalla ja valtion arvopapereilla on yleensä sama maturiteetti. Ennakkorahoitettu joukkovelkakirjalainat auttavat kuntien liikkeeseenlaskijoita alentamaan pitkäaikaisia lainakustannuksiaan.
Käytä Escrowed to Maturity
Ennakkorahastoidut kunnalliset joukkovelkakirjat, joihin sisältyy eräpäivään asti sulkuvelkakirjalainoja, ovat arvopapereita, jotka joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija on vaatinut tai ostanut takaisin joukkovelkakirjalainan haltijalta ennen niiden erääntymistä. Liikkeeseenlaskijat soittavat usein korkojen laskun aikoina. Maksamalla pois korkeakorkoisen velkansa liikkeeseenlaskija voi myydä uusia joukkovelkakirjoja halvemmalla.
Useimmat joukkovelkakirjat sisältävät kuitenkin ehtoja, jotka estävät liikkeeseenlaskijaa tekemästä kyseistä pyyntöä ennen tiettyä päivämäärää, tyypillisesti muutaman vuoden kuluttua niiden liikkeeseenlaskusta. Joten jos liikkeeseenlaskija haluaa hyötyä alhaisemmista koroista ennen kyseisen ostopäivän saapumista, se saattaa käyttää ennakkorahoitettuja joukkovelkakirjoja.
Eräpäivään asti suljetuilla joukkovelkakirjoilla liikkeeseenlaskija myy uusia joukkovelkakirjoja kattaakseen jo liikkeeseen laskemiensa joukkovelkakirjalainojen takaisinmaksukustannukset. Alkuperäisten joukkovelkakirjalainojen lunastuspäivän saavuttaessa liikkeeseenlaskija käyttää uusien joukkovelkakirjalainojen myynnistä saadut tuotot niiden omistajille.
Liikkeeseenlaskija sijoittaa yleensä uusien joukkovelkakirjojen jakamisesta saadut tuotot Yhdysvaltain valtiovarainrahastoihin ja pitää niitä sulkutilillä. Valitsemalla Treasury-rahastot, jotka erääntyvät samaan aikaan, kun liikkeeseenlaskija haluaa lunastaa alkuperäiset joukkovelkakirjalainat, ne voivat maksaa takaisin alkuperäisille joukkovelkakirjalainan haltijoille pääoman ja täyden koron, joka on velkaa jäljellä olevan joukkovelkakirjalainan erääntyessä.
Escrowed to Maturity -edut
Eräpäivään asti sulkuvelkakirjalainat ovat ainutlaatuisia siinä mielessä, että niillä on kunnallisen joukkovelkakirjalainan veroedullinen kohtelu valtion liikkeeseen laskeman arvopaperin suhteellisen turvallisuuden kanssa. Tämä johtaa potentiaalisesti parempaan tuottoon verojen jälkeen kuin sijoittaja saisi lainasta, jolla on samanlainen kesto ja riski.
Valitset esimerkiksi kahden vuoden valtion velkakirjan ja kunnallisen joukkovelkakirjalainan välillä, jonka alkuperäinen maturiteetti on 10 vuotta ja jonka erääntymiseen on kaksi vuotta. On todennäköistä, että kutsutut kunnalliset joukkovelkakirjat tarjoavat ylivoimaisen tuoton valtiovarainministeriölle, ja korkomaksut ovat vapaita valtion ja liittovaltion veroista.
##Kohokohdat
Sijoittajat saavat tyypillisesti paremman verojen jälkeisen tuoton escrow-lainasta erääntymiseen asti kuin he saisivat saman pituisen ja riskin omaavasta joukkovelkakirjasta.
Eräpäivään asti sulkuvelkakirjalainat sisältävät myös valtion liikkeeseen laskeman arvopaperin suhteellisen turvallisuuden, koska se on kohde-etuus.
Escrowed to maturiteet tarkoittaa varojen sijoittamista uuden joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta sulkutilille vanhemman joukkovelkakirjalainan säännöllisten kuponkimaksujen ja pääoman maksamiseksi.
Eräpäivään asti suljetut kunnalliset joukkovelkakirjat ovat ennalta rahastoituja kuntien joukkovelkakirjalainoja, joiden vakuutena ovat sulkutilillä olevat valtion arvopaperit.
Eräpäivään asti sulkuvelkakirjalainan haltijoilla on kunnallisen joukkovelkakirjalainan veroedullinen kohtelu valtion liikkeeseen laskeman arvopaperin suhteellisen turvallisuuden kanssa.
