Custodia hasta el vencimiento

¿Qué se deposita hasta el vencimiento?

Custodia hasta el vencimiento se refiere a la colocación de fondos de una nueva emisión de bonos en una cuenta de depósito en garantía para liquidar los pagos de cupones periódicos de un bono anterior y, en última instancia, el capital en su fecha de vencimiento. El dinero que crece en la cuenta de depósito en garantía finalmente se usa para pagar el bono original, lo que ayuda a los emisores a obtener préstamos a tasas más bajas.

Comprensión del depósito en garantía hasta el vencimiento

Custodia hasta el vencimiento describe el proceso de un emisor que invierte y mantiene los ingresos de las ventas de bonos nuevos en una cuenta de depósito en garantía para cubrir las obligaciones existentes con los tenedores de un bono emitido anteriormente.

bonos municipales depositados hasta el vencimiento son una forma de bonos municipales prefinanciados,. que están respaldados por valores del Tesoro mantenidos en una cuenta de depósito en garantía. En este caso, el emisor mantiene los ingresos de una nueva emisión de bonos en una cuenta de depósito en garantía y los invierte en valores de alto crédito para financiar los pagos de intereses y capital al tenedor original del bono.

Los bonos municipales prefinanciados ayudan a un emisor a recibir una mejor calificación crediticia de su deuda. Debido a que los bonos municipales emitidos por el estado no están respaldados por la plena fe del gobierno de los EE. UU., la calidad de los activos subyacentes es importante para garantizar el pago continuo de intereses y minimizar el riesgo de incumplimiento.

Los bonos están prefinanciados porque el emisor no tiene que generar ningún ingreso para pagar el cupón a los inversores. Los pagos se realizan a través de la cuenta de depósito en garantía que contiene los valores del Tesoro que generan intereses para pagar el cupón. Como tal, el bono y los valores del Tesoro tienden a tener el mismo vencimiento. Los bonos prefinanciados ayudan a los emisores municipales a reducir sus costos de endeudamiento a largo plazo.

Utilizando el depósito en garantía hasta el vencimiento

Los bonos municipales prefinanciados, que incluyen bonos en custodia hasta el vencimiento, son valores que un emisor de bonos ha exigido o recomprado al tenedor de bonos antes de su vencimiento. Los emisores a menudo hacen llamadas durante períodos de tasas de interés decrecientes. Al pagar su deuda de alto interés, el emisor puede vender nuevos bonos a tasas más bajas.

Sin embargo, la mayoría de los bonos contienen disposiciones que impiden que el emisor haga esa llamada antes de una fecha específica, generalmente algunos años después de haber sido emitidos. Entonces, si el emisor quiere aprovechar las tasas más bajas antes de que llegue la fecha de la llamada, podría usar bonos prefinanciados.

Con los bonos en custodia hasta el vencimiento, el emisor vende nuevos bonos para cubrir el costo de rescatar los bonos que ya ha emitido. Al llegar a la fecha de rescate de los bonos originales, el emisor utiliza los ingresos de las nuevas ventas de bonos para pagar a sus propietarios.

El emisor generalmente invierte los ingresos de la distribución de los nuevos bonos en bonos del Tesoro de los EE. UU. y los mantiene en una cuenta de depósito en garantía. Al seleccionar bonos del Tesoro que vencen al mismo tiempo que el emisor quiere rescatar los bonos originales, pueden pagar el principal y la totalidad de los intereses adeudados al vencimiento del bono en circulación a los tenedores de bonos originales.

Beneficios de la custodia hasta el vencimiento

Los bonos en custodia hasta el vencimiento son únicos en el sentido de que poseen el tratamiento con ventajas impositivas de un bono municipal con la seguridad relativa de un título emitido por el gobierno. Esto da como resultado un rendimiento después de impuestos potencialmente mejor que el que recibiría un inversor en un bono con una duración y un riesgo similares.

Por ejemplo, está eligiendo entre un bono del Tesoro a dos años y un bono municipal con un vencimiento original de 10 años depositado hasta su vencimiento en dos años. Es probable que los bonos municipales llamados ofrezcan un rendimiento superior al Tesoro, y los pagos de intereses estarán libres de impuestos estatales y federales.

Reflejos

• Los inversores suelen recibir un mejor rendimiento después de impuestos de los bonos depositados en garantía hasta el vencimiento que lo que recibirían de un bono con una duración y un riesgo similares.

• Los bonos depositados hasta el vencimiento también cuentan con la relativa seguridad de un valor emitido por el gobierno, ya que ese es el activo subyacente.

• Custodia hasta el vencimiento se refiere a la colocación de fondos de una nueva emisión de bonos en una cuenta de depósito en garantía para liquidar los pagos de cupón periódicos y el capital de un bono anterior.

• Los bonos municipales depositados hasta el vencimiento son una forma de bonos municipales prefinanciados, que están respaldados por valores del Tesoro mantenidos en una cuenta de depósito en garantía.

• Los tenedores de bonos depositados hasta el vencimiento poseen el tratamiento con ventajas impositivas de un bono municipal con la seguridad relativa de un título emitido por el gobierno.