연장 위험

연장 위험이란 무엇입니까?

연장 위험은 차용인이 시장 상황으로 인해 선급금을 연기할 가능성입니다.

확장 위험 이해

확장 위험은 일반적으로 유통 시장, 구조화 신용 상품 투자에서 우려되는 사항입니다. 예를 들어, 금리 인상은 주택 소유자가 모기지 재융자를 하지 못하게 하여 선불 흐름을 감소시킬 수 있습니다. 이는 초기에 평가 및 위험 모델이 예측한 것 이상 으로 모기지 담보부 증권 (MBS) 의 대출 기간을 연장합니다 .

간단히 말해서, 연장 위험은 차용인이 투자자가 원하는 것보다 더 오랫동안 대출을 유지할 확률입니다. 이는 이것이 유통 시장 상품 투자자의 평균 지불 주기를 지연시키기 때문입니다. 기본 시장에서 대출 기관은 주로 차용인이 조기에 지불하여 대출 기간 동안 대출 기관에 지불하는 이자를 줄이는 위험인 수축 위험( 선불 위험 이라고도 함)에 중점을 둡니다 .

##1차 시장 위축 위험

1차 시장 대출 기관은 차용인이 조기 상환을 하지 않기를 바라는 마음으로 차용인에게 대출을 제공하여 대출 기관이 대출로 벌어들인 이자를 감소시킵니다. 일부 대출 기관은 손실을 상쇄하기 위해 조기 상환을 위해 선불 수수료를 부과하기도 합니다. 고정 이자율 대출을 통해 차용인은 특히 이자율이 하락할 때 재융자 관점에서 대출을 상환할 더 큰 인센티브를 받습니다. 이는 더 많은 차용인이 선불로 지불할 가능성이 높기 때문에 1차 대부업체에 수축 위험을 초래합니다.

변동 금리 대출을 사용하면 주요 시장 차용인은 금리가 상승할 때 더 높은 선불금을 지불하게 되어 수축 위험도 증가합니다. 금리가 인상되면 차용인은 이자 지불 을 절약하기 위해 조기에 상환할 유인이 더 커집니다 .

구조화 신용 상품

확장 위험은 일반적으로 구조화 신용 상품의 2차 시장 투자자에게 가장 중요합니다. 이러한 상품은 일반적으로 다양한 유형의 위험을 나타내는 다양한 트랜치가 있는 2차 시장에서 판매되는 포트폴리오로 대출을 패키지화합니다.

연장 위험은 고정 및 변동 금리 대출에 서로 다른 영향을 미치는 금리 변동이 있는 다양한 유형의 구조화 신용 상품에 대해 평가될 수 있습니다. 구조화 신용 투자가 금리 인상 환경에서 고정 금리 대출로 구성되는 경우 일반적으로 투자자의 연장 위험이 더 높습니다. 이는 차용인이 지불하는 이자율 에 만족 하고 대출을 조기에 상환할 유인이 적기 때문입니다.

이는 투자자가 대출금을 받기 위해 더 오래 기다려야 하기 때문에 연장 위험을 증가시킵니다. 확장 위험은 또한 상승하는 금리 환경에서 고정 금리 구조화 상품의 유통 시장 거래 가치를 낮출 수 있습니다. 이는 일반적인 가격 책정 메커니즘이 더 높은 이자율을 지불하는 투자에 더 큰 가치를 부여하려고 할 것이라는 사실 때문입니다.

변동금리 상품을 사용하면 금리 인상 환경에서 연장 위험이 낮아집니다. 이는 변동 대출 금리가 상승하여 투자자에게 조기 상환을 제공할 때 투자자가 선급금을 더 많이 갚을 유인이 더 크기 때문입니다. 투자자는 선불금을 받고 더 높은 이율로 투자할 수 있습니다.

##하이라이트

• 1차 신용 시장에서 선불 위험은 발행인에게 더 큰 관심사입니다.

• 연장 위험은 주로 2차 신용 시장에서 우려되는 사항입니다.

• 연장 위험은 차용인이 시장 상황으로 인해 선지급을 연기할 위험입니다.