Framlengingaráhætta
Hvað er framlengingaráhætta?
Framlengingaráhætta er sá möguleiki að lántakendur fresti uppgreiðslum vegna markaðsaðstæðna.
Skilningur á framlengingaráhættu
Framlengingaráhætta er almennt áhyggjuefni á eftirmarkaði, fjárfestingar í skipulögðum lánaafurðum. Hækkandi vextir gætu til dæmis dregið úr íbúðareigendum að endurfjármagna húsnæðislán sín, sem dregur úr uppgreiðsluflæði. Það lengir lánstíma lána í veðtryggðu verðbréfi (MBS) umfram það sem verðmats- og áhættulíkönin spáðu í upphafi.
Einfaldlega sagt, framlengingaráhætta er líkurnar á því að lántakendur séu lengur í láni sínu en fjárfestar vilja, vegna þess að þetta frestar meðalgreiðsluferli fyrir fjárfesta á eftirmarkaði. Á frummarkaði eru lánveitendur aðallega einbeittir að samdráttaráhættu (einnig þekkt sem uppgreiðsluáhætta ) sem er hættan á að lántaki greiði snemma og lækki þannig vexti sem greiddir eru til lánveitanda yfir líftíma láns.
Samdráttaráhætta á aðalmarkaði
Stofnmarkaðslánveitendur gefa út lán til lántakenda í þeirri von að lántakandi greiði ekki upp snemma sem lækkar vexti lánveitanda á láni. Sumir lánveitendur setja jafnvel uppgreiðslugjöld fyrir snemmbæra greiðslu til að vega upp á móti tapi. Með fastvaxtaláni hafa lántakendur meiri hvata til að greiða af láni sínu, sérstaklega út frá endurfjármögnunarsjónarmiði, þegar vextir lækka. Þetta veldur samdrætti áhættu fyrir frumlánveitendur þar sem líklegt er að fleiri lántakendur greiði fyrirfram.
Með breytilegum vöxtum munu lántakendur á frummarkaði sjá hærri uppgreiðslu þegar vextir hækka sem eykur einnig samdráttaráhættu. Þegar vextir hækka hafa lántakendur meiri hvata til að greiða snemma til að spara vaxtagreiðslur.
Skipulagðar lánavörur
Framlengingaráhætta er almennt mikilvægust fyrir fjárfesta á eftirmarkaði í skipulagðri lánavöru. Þessar vörur pakka lánum í eignasöfn sem eru seld á eftirmarkaði, venjulega með ýmsum áföngum sem tákna mismunandi tegundir áhættu.
Hægt er að meta framlengingaráhættu á ýmsum gerðum skipulagðra lánaafurða þar sem vaxtabreytingar hafa mismunandi áhrif á lán með föstum og breytilegum vöxtum. Ef skipulögð lánsfjárfjárfesting samanstendur af lánum með föstum vöxtum í umhverfi með hækkandi vöxtum þá verður framlengingaráhætta almennt meiri fyrir fjárfestana. Þetta er vegna þess að lántakendur eru ánægðir með vextina sem þeir eru að borga og hafa minni hvata til að greiða upp lánið sitt snemma.
Þetta eykur framlengingaráhættu þar sem fjárfestar verða að bíða lengur eftir að fá greiðslur sínar af láninu. Framlengingaráhætta getur einnig lækkað verðmæti eftirmarkaðsviðskipta á fastri uppbyggðri vöru í hækkandi gengisumhverfi. Þetta er vegna þess að almennar verðlagningaraðferðir munu leitast við að gefa fjárfestingum sem greiða hærri vexti meira gildi.
Með breytilegum vöxtum er framlengingaráhætta minni í umhverfi með hækkandi gengi. Þetta er vegna þess að fjárfestar hafa meiri hvata til að greiða fyrirfram þegar vextir hækka á breytilegum lánum sem skapa fyrri greiðslur til fjárfesta. Fjárfestar fá fyrirframgreiðslu sem þeir geta síðan fjárfest á hærri vöxtum líka.
##Hápunktar
Á frumlánamarkaði er uppgreiðsluáhætta stærra áhyggjuefni útgefenda.
Framlengingaráhætta er aðallega áhyggjuefni á eftirlánamarkaði.
Framlengingaráhætta er hættan á að lántakendur fresti uppgreiðslum vegna markaðsaðstæðna.
