도덕적 설득

도덕적 설득이란 무엇입니까?

도덕적 설득은 노골적인 강압이나 물리적 힘을 사용하는 것과는 대조적으로 수사적 호소, 설득 또는 암묵적이고 명시적인 위협을 통해 특정 방식으로 행동하도록 개인이나 집단을 설득하는 행위입니다. 경제학에서는 때때로 중앙 은행 과 관련하여 사용됩니다.

도덕적 설득 이해하기

원칙적으로 누구든지 도덕적 설득을 사용하여 다른 당사자에게 태도나 행동을 바꾸도록 설득할 수 있지만 경제적 맥락에서는 일반적으로 중앙 은행가가 공적 또는 사적으로 설득 전술을 사용하는 것을 의미합니다. 그것은 종종 단순히 "suasion"이라고 불리며 그 배후의 동기가 항상 이타적인 것은 아니지만 특정 정책의 추구와 더 관련이 있습니다.

연준 (Fed) 및 기타 정책 입안자들이 마음대로 사용할 수 있는 보다 강력한 방법과 달리 말에 해당하기 때문에 "jawboning"이라고도 합니다 . 보다 구체적으로 말하면, 공개 시장 조작에 의존하지 않고 인플레이션 율에 영향을 미치려는 중앙 은행의 시도 는 때때로 "개방형 조작"이라고 불립니다.

수년간 저금리와 공격적인 통화 정책을 시행한 많은 중앙 은행이 경제를 부양할 수 있는 대안 수단이 줄어들면서 Jawboning이 점점 더 널리 퍼지고 있습니다.

'페드스피크'

도덕적 설득은 공개적으로나 비공개로나 사용할 수 있습니다. 앨런 그린스펀(Alan Greenspan) 연준 의장 이 1996년 만연한 경제 분위기를 " 비합리적인 과도기 "라고 비판 한 것은 연준이 설득 수단을 사용한 고전적인 사례로 기억되지만, 2000년 자산 가격이 폭락했을 때 비평가들은 그린스펀의 행동이 너무 적었다고 비난했다. 이자율, 마진 대출 요구 사항 또는 1990년대의 화려함을 확인하기 위해 엄청난 노력을 기울였습니다.

최근 몇 년 동안 연준은 대중과 더 많은 소통을 하기 위해 공동의 노력을 기울였습니다. 이는 투명성을 높이거나 도덕적 설득의 힘을 활용하기 위한 노력으로 볼 수 있습니다. 그린스펀은 도덕적 설득의 반대라 할 수 있는 "건설적 모호성" 정책을 옹호했습니다. 상원의원에게 "내 말을 이해했다면 내가 잘못 말했을 것입니다."라고 말한 것으로 유명합니다. Ben Bernanke 는 이러한 접근 방식을 깨고 연준 정책을 보다 명확하게 전달하기 위해 노력했습니다. 그는 2011년 그의 후임자 재닛 옐런의 제안으로 기자회견을 열었습니다.

2008년 12월부터 2015년 12월까지 거의 제로에 가까웠던 금리를 인하하거나 대차대조표 규모를 훨씬 더 늘릴 수 있는 연준 의 능력이 감소한 점을 감안할 때, 더 큰 조롱이 필요하다고 여겨졌을 수 있습니다 . 전통적인 통화 정책 도구를 사용하기가 더 어렵기 때문에 연준은 가능한 경우 행동보다는 말을 통해 지속적인 경제 회복을 지원할 의사가 있음을 시장에 확신시키려고 시도했습니다.

도덕적 설득은 미국에만 국한되지 않습니다. 2012년 유럽중앙은행 (ECB)의 마리오 드라기 총재는 유로화 를 보존하기 위해 "무엇이든 할 것"이라고 말했습니다.

도덕적 설득의 예

장기 자본 관리 (LTCM) 구제 금융에 대한 뉴욕 연준의 개입입니다 .

LTCM은 1990년대에 일련의 높은 두 자릿수 연간 수익을 창출한 매우 성공적인 헤지 펀드였습니다. 그러나 1997년 말 자본 1달러당 약 30달러의 부채로 레버리지 가 높았 습니다. 아시아 금융 위기 로 인해 자산의 불매화가 가격을 낮추고 채권자들을 떠날 것이라는 우려로 이어졌습니다. - 대부분의 월스트리트 주요 은행 - 장부에 막대한 미지급 대출이 있습니다.

뉴욕 연준은 공적 자금을 직접 투입하는 대신 LTCM에 대출을 제공한 3개 은행 사무실에서 회의를 소집했습니다. 이 은행들은 구조에 협력하기로 결정했으며, 연준이 협조했지만 자금은 지원하지 않았습니다. 결국 14개 은행의 컨소시엄은 LTCM을 36억 달러에 구제했습니다. 기금은 2년 후 청산되었고 은행은 약간의 이익을 얻었습니다.

뉴욕 연준은 LTCM이 "너무 커서 실패할 수 없다" 는 인상을 주었다는 비판을 받았지만 은행에 구제 금융을 제공하도록 압력을 가한 결정은 더 강압적이고 잠재적으로 해로운 전술에 대한 대안으로 여겨졌습니다.

##하이라이트

• 도덕적 설득은 노골적인 강압이나 물리적인 힘을 사용하는 것과는 대조적으로 수사학적 호소, 설득 또는 암묵적인 위협을 통해 특정 방식으로 행동하도록 조직을 설득하는 것입니다.

• 경제학에서 중앙 은행가는 시장과 대중의 감정에 영향을 미치기 위해 도덕적 설득을 사용하여 자신이 경제를 통제하고 필요하다면 행동할 준비가 되어 있다고 믿게 만듭니다.

• 이러한 도덕적 설득의 대부분은 분석가와 언론인이 구별할 수 있는 중앙 은행 회의록을 통한 구두 제스처와 신호를 포함합니다.

• 도덕적 설득 사용의 유명한 예는 1998년 장기 자본 관리(LTCM) 구제 금융에 대한 뉴욕 연준의 개입입니다.