Persuasione morale

Che cos'è la suasione morale?

La moral suasion è l'atto di persuadere una persona o un gruppo ad agire in un certo modo attraverso appelli retorici, persuasione o minacce implicite ed esplicite, in opposizione all'uso della coercizione o della forza fisica. In economia, a volte è usato in riferimento alle banche centrali.

Capire la Suasion Morale

Chiunque può, in linea di principio, usare la moral suasion per cercare di convincere un'altra parte a cambiare atteggiamento o comportamento, ma in un contesto economico generalmente si riferisce all'uso di tattiche persuasive da parte dei banchieri centrali in ambito pubblico o privato. Viene spesso chiamato semplicemente "suasione" e le motivazioni dietro non sono sempre altruistiche, ma hanno più a che fare con il perseguimento di politiche particolari.

Negli Stati Uniti, la moral suasion è anche conosciuta come "masturbazione", poiché equivale a parlare, in contrasto con i metodi più energici che la Federal Reserve (Fed) e altri politici hanno a loro disposizione. Più specificamente, i tentativi delle banche centrali di influenzare il tasso di inflazione senza ricorrere a operazioni di mercato aperto sono talvolta chiamati "operazioni a bocca aperta".

Lo sbalordimento sta diventando sempre più diffuso poiché molte banche centrali, dopo anni di tassi di interesse bassi e politica monetaria aggressiva, dispongono di meno strumenti alternativi per rilanciare l'economia.

'Fedspeak'

La moral suasion può essere impiegata in pubblico così come a porte chiuse. La critica del presidente della Fed Alan Greenspan all'umore economico prevalente definendola " esuberanza irrazionale " nel 1996 è ricordata come un classico esempio dell'uso della suasion da parte della Fed, ma quando i prezzi delle attività crollarono nel 2000, i critici attaccarono Greenspan per aver fatto troppo poco, che fosse con tassi di interesse, requisiti di prestito di margine o sbalorditivo, per controllare l'esuberanza degli anni '90.

Negli ultimi anni la Fed ha compiuto uno sforzo concertato per coinvolgere maggiormente il pubblico, il che potrebbe essere visto come uno sforzo per aumentare la trasparenza o per sfruttare il suo potere di moral suasion. Greenspan ha sostenuto una politica di "ambiguità costruttiva" - probabilmente l'opposto della persuasione morale - dicendo notoriamente a un senatore: "se hai capito quello che ho detto, devo aver parlato male". Ben Bernanke ha rotto con quell'approccio e ha fatto uno sforzo per comunicare la politica della Fed in modo più chiaro; ha introdotto conferenze stampa nel 2011 su suggerimento del suo eventuale successore, Janet Yellen.

Potrebbe essere stato ritenuto necessario un aumento della mascella, data la ridotta capacità della Fed di tagliare i tassi di interesse – che erano vicini allo zero da dicembre 2008 a dicembre 2015 – o aumentare ulteriormente le dimensioni del suo bilancio. Con gli strumenti di politica monetaria tradizionali più difficili da utilizzare, la Fed ha tentato di convincere i mercati della sua volontà di sostenere una ripresa economica sostenuta attraverso le parole piuttosto che i fatti, quando possibile.

La moral suasion non si limita agli Stati Uniti Nel 2012 il presidente della Banca centrale europea (BCE) Mario Draghi ha affermato che la banca avrebbe fatto "tutto il necessario" per preservare l' euro,. che è servito a sostenere la valuta assediata e ha portato al suo successivo rimbalzo.

Esempio di suasione morale

Un famoso esempio dell'uso della moral suasion è l'intervento della Federal Reserve di New York nel salvataggio di Long-Term Capital Management (LTCM) nel 1998.

LTCM è stato un hedge fund di grande successo, che ha generato una serie di rendimenti annuali elevati a due cifre negli anni '90. Tuttavia, alla fine del 1997 era fortemente indebitato,. con circa $ 30 di debito per dollaro di capitale. La crisi finanziaria asiatica l'ha mandato in tilt, portando a preoccupazioni che una vendita incendiaria dei suoi asset avrebbe fatto scendere i prezzi e lasciato i suoi creditori —la maggior parte delle principali banche di Wall Street—con enormi prestiti non pagati sui loro libri contabili.

Invece di iniettare direttamente denaro pubblico, la Fed di New York ha convocato una riunione nei suoi uffici di tre banche che avevano prestato a LTCM. Queste banche hanno deciso di collaborare a un salvataggio, che la Fed ha aiutato a coordinare ma non ha finanziato. Alla fine, un consorzio di 14 banche ha salvato LTCM per $ 3,6 miliardi. Il fondo è stato liquidato due anni dopo e le banche hanno ottenuto un leggero profitto.

La Fed di New York è stata criticata per aver creato l'impressione che LTCM fosse "troppo grande per fallire", ma la decisione di fare pressione sulle banche affinché fornissero fondi di salvataggio è stata vista come un'alternativa a tattiche più pesanti e potenzialmente dannose.

Mette in risalto

• La moral suasion cerca di persuadere un'entità ad agire in un certo modo attraverso appelli retorici, persuasione o minacce implicite, in opposizione all'uso della coercizione assoluta o della forza fisica.

• In economia, i banchieri centrali usano la moral suasion per influenzare il mercato e il sentimento pubblico facendogli credere di avere il controllo dell'economia e pronti ad agire se necessario.

• La maggior parte di questa persuasione morale comporta gesti verbali e segnalazioni attraverso verbali della banca centrale che possono essere scelti da analisti e giornalisti.

• Un famoso esempio dell'uso della moral suasion è l'intervento della Federal Reserve di New York nel salvataggio di Long-Term Capital Management (LTCM) nel 1998.