순이자마진증권(NIMS)

순이자 마진 증권은 무엇을 의미합니까?

NIMS(순이자 마진 증권)는 보유자가 증권화된 모기지 대출 풀에서 초과 현금 흐름을 받을 수 있도록 하는 부동산 증권입니다. 일반적인 NIMS 거래에서 증권화된 모기지 대출 풀의 초과 현금 흐름은 신탁 계좌로 이체됩니다. NIMS의 투자자는 이후에 이 신탁 계좌에서 이자를 받습니다.

순이자마진증권(NIMS) 이해

순이자마진증권은 2종 모기지담보부증권 (MBS)의 특수한 종류입니다. 이러한 MBS는 투자자가 구매할 수 있는 제품에 모기지를 패키지로 포함하는 자산 담보부 증권입니다. NIMS가 존재하는 이유는 수많은 증권화된 모기지 풀에 모기지 담보부 증권(MBS) 투자자에게 일반적으로 제공되는 이자율보다 높은 이자율의 서브프라임 모기지가 포함되어 있기 때문입니다. 이러한 이자율의 차이가 클수록 MBS에서 발생하는 초과현금흐름이 커지므로 NIMS의 가치가 높아집니다.

초과 자금 중 일부는 손실 및 간접비를 지불하기 위해 선순위 채권자에게 가고 나머지는 투자자에게 돌아갑니다. 또한 NIMS 투자자는 기본 모기지론에 부과된 선지급 벌금의 수령에 대해 선순위 청구를 받는 것이 일반적입니다.

MBS에 보유된 모기지 의 부도율이 크게 증가하면 초과 현금 흐름이 후속적으로 감소합니다. 현금 흐름의 감소는 순이자 증거금 증권(NIMS) 가치의 수익성의 빠른 하락으로 이어질 것입니다.

사모 거래를 통해 또는 모기지 전문 투자자가 구매하는 경우가 가장 많습니다 . 많은 경우 모기지론을 시작하고 MBS를 발행한 회사가 NIMS에 투자할 회사와 동일합니다. 따라서 모기지 담보 증권 발행자는 잔여 지분을 증권화하는 것으로 자주 발견됩니다.

순이자마진증권의 연혁

NIMS는 1990년대 중반에 처음으로 공개 시장에 출시되었습니다. 처음에 유가 증권은 예상보다 느린 속도로 지불하면서 좋지 않은 실적을 보였습니다. 이러한 저조한 실적은 주로 구조가 좋지 않은 거래에 기인합니다. 후속 거래는 유가 증권의 상당한 구조적 업그레이드로 이익을 얻었습니다 .

일종의 모기지 담보 증권으로서 NIMS는 2007-2009 년 모기지 위기 에서 한 역할을 했습니다. 복잡성은 많은 투자자들이 위험을 경시하도록 이끄는 모기지 증권화에 내재되어 있습니다. 주택 시장이 쇠퇴하기 시작하자 NIMS 및 기타 모기지 담보부 증권의 가치가 급격히 떨어졌습니다. 모기지 관련 손실이 누적되고 더 심각해짐에 따라 많은 유동화 모기지 상품이 유동성을 잃기 시작했습니다. NIMS 및 기타 모기지 담보부 증권의 급격한 하락의 순 효과는 투자자의 두려움에 기여했으며 궁극적으로보다 일반적인 금융 위기로 이어졌습니다.