शुद्ध ब्याज मार्जिन प्रतिभूतियां (एनआईएमएस)

नेट इंटरेस्ट मार्जिन सिक्योरिटीज का क्या मतलब है?

एक शुद्ध ब्याज मार्जिन सुरक्षा (एनआईएमएस) एक अचल संपत्ति सुरक्षा है जो धारकों को प्रतिभूतिकृत बंधक ऋण पूल से अतिरिक्त नकदी प्रवाह प्राप्त करने की अनुमति देती है। एक विशिष्ट एनआईएमएस लेनदेन में, प्रतिभूतिकृत बंधक ऋण पूल से अतिरिक्त नकदी प्रवाह एक ट्रस्ट खाते में स्थानांतरित कर दिया जाता है। एनआईएमएस में निवेशक बाद में इस ट्रस्ट खाते से ब्याज भुगतान प्राप्त करते हैं।

नेट इंटरेस्ट मार्जिन सिक्योरिटीज (NIMS) को समझना

शुद्ध ब्याज मार्जिन प्रतिभूतियां एक विशेष प्रकार की द्वितीय श्रेणी की बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) हैं। ये एमबीएस परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां हैं जो एक उत्पाद में बंधक को पैकेज करती हैं जिसे निवेशक खरीद सकते हैं। एनआईएमएस मौजूद है क्योंकि कई प्रतिभूतिकृत बंधक पूल में आमतौर पर बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) निवेशकों को दी जाने वाली दरों की तुलना में उच्च ब्याज दरों के साथ सबप्राइम बंधक होते हैं। इन ब्याज दरों में जितना अधिक अंतर होगा, एमबीएस द्वारा उत्पन्न अतिरिक्त नकदी प्रवाह उतना ही अधिक होगा, और इस प्रकार, एनआईएमएस का मूल्य जितना अधिक होगा।

कुछ अतिरिक्त फंड नुकसान और ओवरहेड के भुगतान में वरिष्ठ लेनदारों के पास जाएंगे, और शेष राशि निवेशकों के पास जाएगी। इसके अलावा, एनआईएमएस निवेशकों के लिए अंतर्निहित बंधक पर लगाए गए किसी भी पूर्व भुगतान दंड की प्राप्ति पर वरिष्ठ दावे प्राप्त करना आम बात है।

डिफ़ॉल्ट दर में उल्लेखनीय वृद्धि होती है , तो अतिरिक्त नकदी प्रवाह में बाद में कमी आएगी। नकदी प्रवाह में कमी से शुद्ध ब्याज मार्जिन सुरक्षा (एनआईएमएस) के मूल्य की लाभप्रदता में तेजी से गिरावट आएगी।

एनआईएमएस प्रतिभूतियों को अक्सर निजी प्लेसमेंट लेनदेन के माध्यम से, या उन निवेशकों द्वारा खरीदा जाता है जो बंधक में विशेषज्ञ होते हैं। कई मामलों में, जिस फर्म ने बंधक ऋण की उत्पत्ति की और एमबीएस जारी किया वह वही है जो एनआईएमएस में निवेश करेगी। इस प्रकार बंधक-समर्थित सुरक्षा जारीकर्ता अक्सर अपने अवशिष्ट हित को सुरक्षित करते हुए पाए जाते हैं।

नेट इंटरेस्ट मार्जिन सिक्योरिटीज का इतिहास

NIMS पहली बार 1990 के दशक के मध्य में खुले बाजार में उपलब्ध हुआ। प्रारंभ में, प्रतिभूतियों ने खराब प्रदर्शन किया, जो प्रत्याशित था की तुलना में धीमी दर से भुगतान कर रहा था। यह खराब प्रदर्शन ज्यादातर खराब संरचित सौदों के कारण था। बाद के लेनदेन प्रतिभूतियों में महत्वपूर्ण संरचनात्मक उन्नयन से लाभान्वित हुए ।

2007-2009 के बंधक संकट में NIMS की भूमिका थी । कई निवेशकों के नेतृत्व में जोखिम को कम करने के लिए बंधक के प्रतिभूतिकरण में जटिलता अंतर्निहित है। एक बार जब आवास बाजार में गिरावट शुरू हुई, तो एनआईएमएस और अन्य बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों का मूल्य तेजी से गिर गया। जैसे-जैसे बंधक-संबंधी नुकसान बढ़ता गया और अधिक महत्वपूर्ण होता गया, कई प्रतिभूतिकृत बंधक उत्पाद तरलता खोने लगे। एनआईएमएस और अन्य बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में अचानक गिरावट का शुद्ध प्रभाव निवेशकों के डर में योगदान करना था, जो अंततः एक अधिक सामान्य वित्तीय संकट का कारण बना।