PER 10 비율

P/E 10 비율이란?

10년 동안의 실질 주당 이익을 사용하는 광범위한 주가 지수 에 적용되는 평가 척도입니다. P/E 10 비율은 또한 평활화된 실질 이익을 사용하여 일반적인 비즈니스 주기 동안 이윤의 변동으로 인한 순이익의 변동을 제거합니다. P/E 10 비율은 주기적으로 조정된 PER (PER) 또는 Shiller PE 비율 이라고도 합니다 .

P/E 10 비율 이해하기

2013년 노벨 경제학상을 수상한 베스트셀러 '비합리적 열정'의 저자 로버트 쉴러 예일대 교수에 의해 대중화됐다 . 거품이 될 것입니다.

P/E 10 비율은 유명한 투자자 Benjamin Graham 과 David Dodd의 전설적인 1934년 투자 저서 "Security Analysis"를 기반으로 합니다. 투자자들은 비논리적인 P/E 비율을 경기 주기의 일시적이고 때로는 극단적인 변동으로 돌렸습니다. 일정 기간 동안 회사의 수익을 원활하게 하기 위해 Graham과 Dodd는 P/E 비율 을 계산할 때 5년, 7년 또는 10년과 같은 다년 EPS(주당 순이익) 를 사용할 것을 권장 했습니다.

P/E 10 비율 계산 방법

. 지난 10년 동안 S&P 500 과 같은 주가 지수의 연간 EPS를 구합니다 . 소비자 물가 지수(CPI)를 사용하여 인플레이션에 대해 이러한 수입을 조정합니다. 즉, 과거 수입을 오늘의 달러로 조정합니다. 10년 동안의 실제 EPS 수치의 평균을 구하십시오. S&P 500의 현재 수준을 10년 평균 EPS 수치로 나누어 P/E 10 비율 또는 CAPE 비율 을 구합니다.

P/E 10 비율은 시간이 지남에 따라 크게 달라집니다. 닷컴 붐 이 정점에 달했던 2000년 3월에 발표되고 1881년부터 2020년 8월까지의 기간을 포함하도록 업데이트된 "불합리한 열풍"에서 처음 발표된 데이터에 따르면, 비율은 12월의 최저 4.78에서 다양했습니다. 1920년에서 1999년 12월에 44.20으로 최고치를 기록했습니다. 2020년 8월 현재 역사적 P/E 10 평균은 17.1 입니다.

S&P 지수 의 추정(1881~1956년) 및 실제(1957년 이후) 수익 보고서의 시장 데이터를 사용하여 Shiller와 John Campbell은 CAPE가 낮을수록 투자자가 향후 20년 동안 주식에서 얻을 가능성이 더 높다는 것을 발견했습니다.

P/E 10 비율의 부족

P/E 10 비율에 대한 비판은 시장의 고점이나 저점을 알리는 신호가 항상 정확하지는 않다는 것입니다. 예를 들어, American Association of Individual Investors Journal의 2011년 9월호 기사에서는 2011년 7월 S&P 500의 CAPE 비율이 23.35라고 언급했습니다 .

이 비율을 장기 CAPE 평균인 16.41과 비교하면 해당 지수가 그 시점에서 40% 이상 과대평가되었음을 시사합니다. 제안된 기사 는 P/E와 같은 기존의 평가 지표가 S&P 500이 16.17(보고된 이익 기준) 또는 14.84(영업 이익 기준)의 배수로 거래되는 것을 보여주었기 때문에 CAPE 비율이 시장 에 대한 지나치게 약세 전망 을 제공했다고 제안했습니다. S&P 500 지수는 2011년 7월 중순부터 8월 중순까지 한 달 동안 16% 급락했으며, 이후 2011년 7월부터 35% 이상 상승하여 2013년 11월에 최고치를 경신했습니다 .

##하이라이트

• P/E 10 비율은 10년 동안의 실제 주당 이익을 사용하는 주식에 대한 평가 척도입니다.

• P/E 10 비율은 순소득 변동을 제거하기 위해 평활 실질 소득도 사용합니다.

• P/E 10 비율은 주기적으로 조정된 가격 대비 수익(CAPE) 비율 또는 Shiller PE 비율이라고도 합니다.