통합 내부 수익률(PIRR)

통합 내부 수익률(PIRR)이란 무엇입니까?

통합 내부 수익률(PIRR)은 개별 현금 흐름을 결합하여 여러 프로젝트로 구성된 포트폴리오 의 전체 내부 수익률 (IRR)을 계산하는 방법입니다. 이를 계산하려면 받은 현금 흐름뿐만 아니라 해당 현금 흐름의 타이밍도 알아야 합니다. 그러면 이 현금 흐름 풀에서 포트폴리오의 전체 IRR을 계산할 수 있습니다.

합동 내부 수익률은 다음 공식으로 표현될 수 있습니다.

$\begin{정렬}&IRR\ =\ NPV\ =\ \sum^T_\frac{(1+r)^t}\ -\ C_0\ =\ 0\&\textbf{여기서:}\&IRR \ =\ \text{내부 수익률}\&NPV\ =\ \text{순 현재 가치}\&C_t\ =\ \text{시간 }t\& r\ =\ \text{무위험 수익률}\end{정렬}$ <스팬 클래스 ="mbin">− C0 span> < 스팬 class="mspace" style="margin-right:0.2777777777777778em;">= 0<스팬 스타일 le="top:-5.290611500000001em;">여기서:나는RR </ 스팬>= 내부 수익률 NPV = 순 현재 가치 Ct</ 스팬> = 시간에 예상되는 합동 현금 흐름 < / 스팬>r<스팬 클래스 ="mspace"> <스파 n class="mrel">= <스팬 클래스 ="mord text">무위험 수익률</ 스팬>

합동 내부 수익률 이해

내부 수익률(IRR)은 자본 예산 책정 에서 잠재적 투자에 대한 예상 수익을 추정하는 데 사용되는 지표입니다. 내부 수익률은 특정 프로젝트의 모든 현금 흐름 의 순 현재 가치 (NPV)를 0 으로 만드는 할인율 입니다. IRR 계산은 NPV와 동일한 공식에 의존하지만 다른 할인율과 달리 NPV를 0 수준으로 설정합니다. 합동 IRR은 전체 프로젝트의 할인된 현금 흐름(순 현재 가치)이 0이 되는 수익률입니다.

통합 내부 수익률(PIRR)을 사용하여 여러 프로젝트를 실행하는 엔터티 또는 각각 고유한 수익률을 생성하는 펀드 포트폴리오의 전체 수익률을 찾을 수 있습니다. 풀링된 IRR 개념은 예를 들어 여러 펀드를 보유한 사모펀드 그룹의 경우에 적용될 수 있습니다. 합동 IRR은 사모펀드 그룹에 대한 전체 IRR을 설정할 수 있으며 전체 성과에 대한 정확한 그림을 제공하지 않을 수 있는 펀드의 평균 IRR보다 이 목적에 더 적합합니다.

PIRR 대 IRR

IRR은 해당 프로젝트 또는 투자와 관련된 예상 현금 흐름을 기반으로 특정 프로젝트 또는 투자의 수익을 계산합니다. 그러나 실제로 기업은 여러 프로젝트를 동시에 수행해야 하며 그 중 자본 예산을 책정하는 방법을 파악해야 합니다. 동시 프로젝트의 이러한 문제는 특정 시간에 여러 포트폴리오 회사에 자본을 제공하는 사모 펀드 또는 벤처 캐피탈 펀드에서 특히 만연합니다. 이러한 각 프로젝트에 대해 별도의 IRR을 계산할 수 있지만 통합 IRR은 모든 프로젝트를 동시에 고려하여 진행 중인 상황에 대한 보다 일관된 그림을 그립니다.

PIRR의 한계

IRR과 마찬가지로 PIRR을 단독으로 사용하면 오해의 소지가 있습니다. 초기 투자 비용에 따라 프로젝트 풀은 IRR이 낮지만 NPV 가 높을 수 있습니다. 즉, 회사가 프로젝트 포트폴리오에 대한 수익을 확인하는 속도가 느릴 수 있지만 프로젝트가 추가될 수도 있습니다. 회사에 대한 전반적인 가치.

PIRR의 또 다른 문제는 현금 흐름이 다양한 프로젝트에서 풀링되기 때문에 실적이 저조한 프로젝트를 숨기고 수익성 있는 프로젝트의 긍정적인 효과를 차단할 수 있다는 것입니다. 이상값의 존재를 식별하기 위해 개별 및 통합 IRR을 모두 수행해야 합니다.

##하이라이트

통합 IRR(PIRR)은 모든 현금 흐름의 집계된 현금 흐름에서 IRR을 계산하는 여러 동시 프로젝트의 수익을 계산하는 방법입니다.
합동 IRR은 전체 프로젝트의 할인된 현금 흐름(순 현재 가치)이 0이 되는 수익률입니다.
예를 들어 여러 펀드를 보유한 사모펀드 그룹의 경우 합동 IRR 개념을 적용할 수 있습니다.