Łączna wewnętrzna stopa zwrotu (PIRR)

Co to jest łączona wewnętrzna stopa zwrotu (PIRR)?

Zbiorcza wewnętrzna stopa zwrotu (PIRR) to metoda obliczania całkowitej wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) portfela składającego się z kilku projektów poprzez połączenie ich indywidualnych przepływów pieniężnych. Aby to obliczyć, musisz znać nie tylko otrzymane przepływy pieniężne, ale także czas tych przepływów. Całkowitą wewnętrzną stopę zwrotu portfela można następnie obliczyć z tej puli przepływów pieniężnych.

Zbiorcza wewnętrzna stopa zwrotu może być wyrażona jako wzór:

$\begin&IRR\ =\ NPV\ =\ \sum^T_\frac{(1+r)^t}\ -\ C_0\ =\ 0\&\textbf\&IRR \ =\ \text{wewnętrzna stopa zwrotu}\&NPV\ =\ \text{wartość bieżąca netto}\&C_t\ =\ \text{przepływy pieniężne w puli oczekiwane w czasie }t\& r\ =\ \text\end$

Zrozumienie połączonej wewnętrznej stopy zwrotu

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to miernik używany w budżetowaniu kapitałowym do oszacowania oczekiwanego zwrotu z potencjalnych inwestycji. Wewnętrzna stopa zwrotu to stopa dyskontowa,. która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) wszystkich przepływów pieniężnych z danego projektu jest równa zeru. Obliczenia IRR opierają się na tej samej formule co NPV, ale ustalają NPV na poziomie zerowym, w przeciwieństwie do innych stóp dyskontowych. Pula IRR to stopa zwrotu, przy której zdyskontowane przepływy pieniężne (wartość bieżąca netto) wszystkich projektów łącznie są równe zeru.

Zbiorcza wewnętrzna stopa zwrotu (PIRR) może być wykorzystana do określenia ogólnej stopy zwrotu dla podmiotu prowadzącego wiele projektów lub dla portfela funduszy, z których każdy generuje własną stopę zwrotu. Koncepcję połączonej IRR można zastosować na przykład w przypadku grupy private equity, która posiada kilka funduszy. Połączona IRR może ustalić ogólną IRR dla grupy private equity i lepiej nadaje się do tego celu niż, powiedzmy, średnia IRR funduszy, która może nie dawać dokładnego obrazu ogólnych wyników.

PIRR kontra IRR

IRR oblicza zwrot z konkretnego projektu lub inwestycji na podstawie oczekiwanych przepływów pieniężnych związanych z tym projektem lub inwestycją. W rzeczywistości jednak firma będzie realizowała kilka projektów jednocześnie i musi wymyślić, jak w ich ramach budżetować swój kapitał. Kwestia równoczesnych projektów jest szczególnie rozpowszechniona w funduszach private equity lub venture capital, które dostarczają kapitał kilku spółkom portfelowym w danym czasie. Chociaż możesz obliczyć oddzielne IRR dla każdego z tych projektów, połączona IRR stworzy bardziej spójny obraz tego, co się dzieje, biorąc pod uwagę wszystkie projekty jednocześnie.

Ograniczenia PIRR

Podobnie jak w przypadku IRR, PIRR może wprowadzać w błąd, jeśli jest stosowany w izolacji. W zależności od początkowych kosztów inwestycji, pula projektów może mieć niską IRR, ale wysoką NPV,. co oznacza, że chociaż tempo, w jakim firma osiąga zwrot z portfela projektów, może być powolne, projekty mogą również dodawać bardzo dużo ogólnej wartości dla firmy.

Inną kwestią, która jest unikalna dla PIRR, jest to, że ponieważ przepływy pieniężne są gromadzone z różnych projektów, może ukrywać słabe projekty i tłumić pozytywny wpływ lukratywnych projektów. Należy przeprowadzić zarówno indywidualną, jak i zbiorczą IRR w celu zidentyfikowania wszelkich wartości odstających.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Pooled IRR (PIRR) to metoda obliczania zwrotów z wielu równoległych projektów, w których IRR jest obliczana na podstawie zagregowanych przepływów pieniężnych wszystkich przepływów pieniężnych.
Pula IRR to stopa zwrotu, przy której zdyskontowane przepływy pieniężne (wartość bieżąca netto) wszystkich projektów łącznie są równe zeru.
Koncepcję połączonej IRR można zastosować na przykład w przypadku grupy private equity, która posiada kilka funduszy.