Yhdistetty sisäinen tuottoprosentti (PIRR)

Mikä on yhdistetty sisäinen tuottoprosentti (PIRR)?

Yhdistetty sisäinen tuottoprosentti (PIRR) on menetelmä useista projekteista koostuvan salkun sisäisen kokonaistuoton (IRR) laskemiseksi yhdistämällä niiden yksittäiset kassavirrat . Tämän laskemiseksi sinun on tiedettävä vastaanotettujen kassavirtojen lisäksi myös näiden kassavirtojen ajoitus. Salkun IRR voidaan sitten laskea tästä kassavirtapoolista.

Yhdistetty sisäinen tuottoaste voidaan ilmaista kaavalla:

$\begin&IRR\ =\ NPV\ =\ \sum^T_\frac{(1+r)^t}\ -\ C_0\ =\ 0\&\textbf\&IRR \ =\ \text{sisäinen tuotto}\&NPV\ =\ \text\&C_t\ =\ \text{yhdistetyt kassavirrat, jotka odotettavissa hetkellä }t\& r\ =\ \text{riskitön tuotto}\end$

Yhdistetyn sisäisen tuottoprosentin ymmärtäminen

Sisäinen tuottoaste (IRR) on pääomabudjetointiin käytetty mittari arvioimaan potentiaalisten sijoitusten odotettua tuottoa. Sisäinen tuottoaste on diskonttokorko, joka tekee tietyn projektin kaikkien kassavirtojen nettonykyarvon (NPV) nollaksi . IRR-laskelmat perustuvat samaan kaavaan kuin NPV, mutta se asettaa NPV:n nollatasolle, toisin kuin muut diskonttokorot. Yhdistetty IRR on tuotto, jolla kaikkien projektien yhteenlasketut diskontatut kassavirrat (nykyarvo) ovat nolla.

Yhdistettyä sisäistä tuottoprosenttia (PIRR) voidaan käyttää kokonaistuottoprosentin selvittämiseen useita projekteja toteuttavalle kokonaisuudelle tai rahastosalkun osalta, joista jokainen tuottaa oman tuottoprosentin. Poolattua IRR-konseptia voidaan soveltaa esimerkiksi pääomasijoituskonserniin, jossa on useita rahastoja. Yhdistetty sisäinen tuottoprosentti voi määrittää pääomasijoitusyhtiöryhmän kokonaistulokoron, ja se sopii tähän tarkoitukseen paremmin kuin esimerkiksi rahastojen keskimääräinen IRR, joka ei välttämättä anna tarkkaa kuvaa kokonaistuloksesta.

PIRR vs. IRR

IRR laskee tietyn projektin tai sijoituksen tuoton kyseiseen projektiin tai sijoitukseen liittyvien odotettujen kassavirtojen perusteella. Todellisuudessa yritys kuitenkin toteuttaa useita projekteja samanaikaisesti, ja sen on keksittävä, miten oma pääoma budjetoidaan niiden kesken. Samanaikaisten hankkeiden ongelma on erityisen yleistä pääoma- tai riskipääomarahastoissa, jotka tarjoavat pääomaa useille kohdeyrityksille kerrallaan. Vaikka voit laskea erilliset IRR-arvot kullekin näistä projekteista, yhdistetty IRR antaa yhtenäisemmän kuvan siitä, mitä tapahtuu ottaen huomioon kaikki projektit samanaikaisesti.

PIRR:n rajoitukset

Kuten IRR, PIRR voi olla harhaanjohtava, jos sitä käytetään erikseen. Alkuinvestointikustannuksista riippuen projektipoolilla voi olla alhainen IRR, mutta korkea NPV,. mikä tarkoittaa, että vaikka nopeus, jolla yritys näkee projektisalkun tuoton, voi olla hidasta, projektit voivat myös lisätä paljon kokonaisarvoa yritykselle.

Toinen PIRR:lle ainutlaatuinen ongelma on, että koska kassavirrat yhdistetään eri projekteista, se voi kätkeä huonosti menestyviä projekteja ja vaimentaa tuottoisten projektien positiivista vaikutusta. Sekä yksittäinen että yhdistetty IRR tulisi suorittaa mahdollisten poikkeamien tunnistamiseksi.

##Kohokohdat

Pooled IRR (PIRR) on menetelmä useiden samanaikaisten projektien tuottojen laskemiseen, jossa IRR lasketaan kaikkien kassavirtojen yhteenlasketuista kassavirroista.
Yhdistetty IRR on tuotto, jolla kaikkien projektien diskontatut kassavirrat (nykyarvo) ovat yhteensä nolla.
Poolattua IRR-konseptia voidaan soveltaa esimerkiksi pääomasijoituskonsernissa, jossa on useita rahastoja.