Tasa Interna de Retorno Combinada (PIRR)

¿Qué es la Tasa Interna de Retorno Combinada (PIRR)?

La tasa interna de rendimiento agrupada (PIRR) es un método para calcular la tasa interna de rendimiento (IRR) general de una cartera que consta de varios proyectos mediante la combinación de sus flujos de efectivo individuales. Para calcular esto, debe conocer no solo los flujos de efectivo recibidos, sino también el momento de esos flujos de efectivo. La TIR general de la cartera se puede calcular a partir de este grupo de flujos de efectivo.

La tasa interna de rendimiento agrupada se puede expresar como una fórmula:

$<codificación de anotación="aplicación/x-tex">\begin&IRR\ =\ NPV\ =\ \sum^T_\frac{(1+r )^t}\ -\ C_0\ =\ 0\&\textbf\&TIR\ =\ \text\&VAN\ =\ \text\&C_t\ =\ \textt\&r\ =\ \text\end</anotación ></semántica></matemáticas>$ IRR = NPV = t=1∑T</s pan>(1 +r) t Ct − C 0 = 0donde: IRR = interno tasa de rendimientoNPV = net presente valorCt = los flujos de efectivo combinados esperados en el momento tr = la tasa de rendimiento libre de riesgo

Entendiendo la Tasa Interna de Retorno Combinada

La tasa interna de rendimiento (TIR) es una métrica utilizada en el presupuesto de capital para estimar el rendimiento esperado de las inversiones potenciales. La tasa interna de retorno es una tasa de descuento que hace que el valor presente neto (VAN) de todos los flujos de efectivo de un proyecto en particular sea igual a cero. Los cálculos de la TIR se basan en la misma fórmula que el NPV, pero establece el NPV en el nivel cero, a diferencia de otras tasas de descuento. La TIR agrupada es la tasa de rendimiento a la que los flujos de efectivo descontados (el valor presente neto) de todos los proyectos en conjunto son iguales a cero.

La tasa interna de rendimiento agrupada (PIRR) se puede utilizar para encontrar la tasa de rendimiento general para una entidad que ejecuta múltiples proyectos o para una cartera de fondos, cada uno de los cuales produce su propia tasa de rendimiento. El concepto de TIR conjunta se puede aplicar, por ejemplo, en el caso de un grupo de capital privado que tiene varios fondos. La TIR agrupada puede establecer la TIR general para el grupo de capital privado y es más adecuada para este propósito que, por ejemplo, la TIR promedio de los fondos, que puede no brindar una imagen precisa del desempeño general.

PIRR versus TIR

IRR calcula el rendimiento de un proyecto o inversión en particular en función de los flujos de efectivo esperados asociados con ese proyecto o inversión. En realidad, sin embargo, una empresa llevará a cabo varios proyectos simultáneamente y tiene que averiguar cómo presupuestar su capital entre ellos. Este problema de proyectos concurrentes es especialmente frecuente en fondos de capital privado o de capital de riesgo que proporcionan capital a varias empresas de cartera en un momento dado. Si bien puede calcular TIR separadas para cada uno de estos proyectos, la TIR agrupada dibujará una imagen más cohesiva de lo que está sucediendo teniendo en cuenta todos los proyectos al mismo tiempo.

Limitaciones de PIRR

Al igual que con la TIR, la PIRR puede ser engañosa si se usa aisladamente. Dependiendo de los costos de inversión iniciales, un conjunto de proyectos puede tener una TIR baja pero un VAN alto,. lo que significa que, si bien el ritmo al que la empresa ve rendimientos en una cartera de proyectos puede ser lento, los proyectos también pueden estar agregando mucho. de valor total para la empresa.

El otro problema que es exclusivo de PIRR es que, dado que los flujos de efectivo se agrupan de varios proyectos, puede ocultar proyectos de bajo rendimiento y silenciar el efecto positivo de proyectos lucrativos. Tanto la TIR individual como la agrupada deben realizarse para identificar la existencia de valores atípicos.

Reflejos

La TIR agrupada (PIRR) es un método para calcular los rendimientos de una serie de proyectos simultáneos en los que se calcula una TIR a partir de los flujos de caja agregados de todos los flujos de caja.

La TIR agrupada es la tasa de rendimiento a la que los flujos de caja descontados (el valor presente neto) de todos los proyectos en conjunto son iguales a cero.

El concepto de TIR conjunta se puede aplicar, por ejemplo, en el caso de un grupo de capital privado que tenga varios fondos.