리버스 그린슈 옵션

리버스 그린슈 옵션이란 무엇입니까?

전체 할당 옵션이라고도 하는 리버스 그린슈 옵션의 정의는 IPO( 초기 공모) 프로세스에서 인수자가 사용하는 조항입니다. 새롭게 상장된 유가증권에 대한 가격 안정성을 높이기 위한 것입니다.

리버스 그린슈 옵션은 콜 옵션이 아닌 풋 옵션으로 구성된다는 점을 제외하면 일반 그린 슈 옵션과 유사합니다. 그러나 두 경우 모두 IPO 후 가격 안정성을 촉진하는 것이 목표입니다.

리버스 그린슈 옵션 이해하기

IPO에 참여할 때 오퍼링의 주요 인수자는 일반적으로 IPO 후 몇 주 동안 새로 상장된 증권 가격이 합리적인 범위 내에서 유지되도록 할 책임이 있습니다. 이를 달성하기 위해 인수 계약 조건에는 인수자가 주가 변동성을 줄이는 방식으로 발행자로부터 주식을 매매할 수 있는 조항이 포함될 것입니다.

발행인 또는 주요 주주 가 작성한 콜 옵션 을 사용하여 인수자가 인수하는 동안 취한 공매도 포지션 을 커버하기 위해 더 낮은 가격으로 발행된 주식의 일정 비율을 구매할 수 있도록 합니다 .

이와 대조적으로 리버스 그린슈 옵션은 발행인이나 주요 주주가 작성한 풋 옵션으로 구성되며, 이 풋 옵션을 통해 인수자는 주식의 시장 가격이 하락할 경우 발행된 주식의 일정 비율을 더 높은 가격으로 판매할 수 있습니다.

증권거래위원회 (SEC)는 IPO 자금조달 과정의 효율성과 경쟁력을 강화하기 위해 이 옵션을 도입했습니다.

리버스 그린슈 옵션의 예

예를 들어, IPO 가격이 주당 $20이고 보험업자에게 행사가가 주당 $20인 "역 그린슈" 풋옵션이 주어졌다고 가정 합니다. IPO 후 주가가 주당 $10로 하락하면 인수자는 $10의 시장 가격으로 주식을 구매한 다음 해당 주식을 주당 $20에 발행자에게 되팔기 위한 풋 옵션을 행사할 수 있습니다. 보험업자는 공개 시장에서 매수함으로써 IPO 후 주가의 하락세를 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

리버스 그린슈 옵션의 역사

"그린슈"라는 용어는 현재 Stride Rite Corporation으로 알려진 Green Shoe Manufacturing Company에서 유래했습니다. 1919년에 설립된 Green Shoe는 인수 계약에 소위 그린슈 조항을 도입한 최초의 회사였습니다. 기술적으로, 이 조항의 법적 명칭은 "초과 할당 옵션"입니다. 왜냐하면 원래 그들에게 제공된 주식 외에 추가 주식이 인수인을 위해 따로 마련되기 때문입니다. 이 옵션은 보험자가 제안 가격을 결정한 후 새로운 문제를 법적으로 안정화할 수 있는 유일한 방법입니다.

하이라이트

• 리버스 그린슈 옵션은 IPO 인수자가 IPO 후 주가의 변동성을 줄이기 위해 사용하는 방법입니다.

• 보험사의 매수 압력으로 인한 주가 하락을 완화하기 위한 것입니다.

• 공개시장에서 풋옵션을 사용하여 주식을 사서 더 높은 가격에 발행인에게 되팔게 하는 것입니다.