Omvänd Greenshoe-alternativ
Vad är ett alternativ för omvänd grönsko?
Definitionen av en omvänd greenshoe-option, även känd som en övertilldelningsoption, är en bestämmelse som används av försäkringsgivare i den initiala börsintroduktionen (IPO). Det är avsett att ge ökad prisstabilitet för det nynoterade värdepapperet.
Omvända greenshoe-optioner liknar vanliga greenshoe-optioner förutom att de är strukturerade som säljoptioner snarare än köpoptioner. I båda fallen är deras mål att främja prisstabilitet efter börsintroduktionen.
Förstå alternativ för omvänd grönsko
När du deltar i en börsnotering, tar den ledande garantigivaren för erbjudandet vanligtvis ansvaret för att säkerställa att det nynoterade värdepapperspriset förblir inom rimliga gränser under veckorna efter börsnoteringen. För att åstadkomma detta kommer villkoren i emissionsgarantiavtalet att innehålla en bestämmelse som tillåter försäkringsgivaren att köpa eller sälja aktier från emittenten på ett sådant sätt att aktiekursens volatilitet dämpas.
I ett typiskt greenshoe-option görs detta genom att använda en köpoption skriven av emittenten eller primära aktieägare(r) som gör det möjligt för garanten att köpa en viss procentandel av aktier som emitterats till ett lägre pris för att täcka en kort position som tagits under emissionsgarantin.
Däremot består en omvänd greenshoe-option av en säljoption skriven av emittenten eller huvudaktieägaren som gör det möjligt för försäkringsgivaren att sälja en viss procentandel av aktier emitterade till ett högre pris om aktiens marknadspris skulle falla.
Securities and Exchange Commission (SEC) introducerade detta alternativ för att förbättra effektiviteten och konkurrenskraften i IPO-insamlingsprocessen.
Exempel på omvänd greenshoe-alternativ
Anta till exempel att ett börsnoteringspris är satt till $20 per aktie, och försäkringsgivaren ges en "reverse greenshoe"-säljoption med ett lösenpris på $20 per aktie. Om aktiekursen sjunker till 10 USD per aktie efter börsnoteringen, kan försäkringsgivaren köpa aktier till marknadspriset 10 USD och sedan utnyttja sin säljoption för att sälja tillbaka dessa aktier till emittenten till 20 USD per aktie. Garanteraren skulle hjälpa till att mildra nedgången i aktiekursen efter börsintroduktionen genom att köpa på den öppna marknaden.
Historia av omvänd grönskoalternativ
Termen "greenshoe" kommer från Green Shoe Manufacturing Company, nu känt som Stride Rite Corporation. Green Shoe grundades 1919 och var det första företaget som implementerade den så kallade greenshoe-klausulen i sitt emissionsgarantiavtal. Tekniskt sett är denna klausuls juridiska namn en "övertilldelningsoption" eftersom, utöver de aktier som ursprungligen erbjöds dem, ytterligare aktier avsätts för försäkringsgivare. Detta alternativ är det enda sättet som en försäkringsgivare lagligt kan stabilisera en nyemission efter att ha fastställt erbjudandepriset.
##Höjdpunkter
En omvänd greenshoe-option är en metod som används av IPO-garanter för att minska volatiliteten i aktiekursen efter börsintroduktionen.
Det resulterande köptrycket från försäkringsgivaren är avsett att hjälpa till att mildra en nedgång i aktiekursen.
– Det handlar om att använda en säljoption för att köpa aktier på den öppna marknaden och sälja tillbaka dem till emittenten till ett högre pris.
