रिवर्स ग्रीनशू विकल्प

एक रिवर्स ग्रीनशू विकल्प क्या है?

रिवर्स ग्रीनशू विकल्प की परिभाषा, जिसे समग्र आवंटन विकल्प के रूप में भी जाना जाता है, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) प्रक्रिया में अंडरराइटर्स द्वारा उपयोग किया जाने वाला प्रावधान है। इसका उद्देश्य नई सूचीबद्ध सुरक्षा के लिए बढ़ी हुई कीमत स्थिरता प्रदान करना है।

रिवर्स ग्रीनशू विकल्प नियमित ग्रीनशू विकल्पों के समान होते हैं,. सिवाय इसके कि उन्हें कॉल विकल्प के बजाय पुट विकल्प के रूप में संरचित किया जाता है। हालांकि, दोनों ही मामलों में, उनका उद्देश्य आईपीओ के बाद मूल्य स्थिरता को बढ़ावा देना है।

रिवर्स ग्रीनशू विकल्पों को समझना

आईपीओ में भाग लेते समय, पेशकश के प्रमुख हामीदार आमतौर पर आईपीओ के बाद के हफ्तों में नए सूचीबद्ध सुरक्षा मूल्य को उचित सीमा के भीतर सुनिश्चित करने की जिम्मेदारी ग्रहण करेंगे। इसे पूरा करने के लिए, हामीदारी समझौते की शर्तों में एक प्रावधान शामिल होगा जो अंडरराइटर को जारीकर्ता से शेयर खरीदने या बेचने की अनुमति देता है ताकि शेयर की कीमत की अस्थिरता को कम किया जा सके।

जारीकर्ता या प्राथमिक शेयरधारक द्वारा लिखित कॉल विकल्प का उपयोग करके किया जाता है जो अंडरराइटर को कम कीमत पर जारी किए गए शेयरों के दिए गए प्रतिशत को खरीदने की अनुमति देता है ताकि अंडरराइटिंग के दौरान ली गई एक छोटी स्थिति को कवर किया जा सके।

इसके विपरीत, एक रिवर्स ग्रीनशू विकल्प में जारीकर्ता या प्राथमिक शेयरधारक (ओं) द्वारा लिखा गया एक पुट विकल्प होता है जो अंडरराइटर को स्टॉक के बाजार मूल्य में गिरावट के कारण उच्च कीमत पर जारी किए गए शेयरों के दिए गए प्रतिशत को बेचने की अनुमति देता है।

प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने आईपीओ धन उगाहने की प्रक्रिया की दक्षता और प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने के लिए इस विकल्प को पेश किया।

रिवर्स ग्रीनशू विकल्प का उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आईपीओ की कीमत 20 डॉलर प्रति शेयर पर सेट है, और अंडरराइटर को "रिवर्स ग्रीनशू" पुट ऑप्शन दिया जाता है, जिसका स्ट्राइक प्राइस $20 प्रति शेयर होता है। यदि आईपीओ के बाद शेयर की कीमत गिरकर 10 डॉलर प्रति शेयर हो जाती है, तो हामीदार 10 डॉलर के बाजार मूल्य पर शेयर खरीद सकता है और फिर उन शेयरों को जारीकर्ता को वापस 20 डॉलर प्रति शेयर पर बेचने के लिए अपने पुट विकल्प का प्रयोग कर सकता है। अंडरराइटर खुले बाजार में खरीदारी करके आईपीओ के बाद के शेयर की कीमत में गिरावट को नरम करने में मदद करेगा।

रिवर्स ग्रीनशू विकल्प का इतिहास

"ग्रीनशू" शब्द ग्रीन शू मैन्युफैक्चरिंग कंपनी से निकला है, जिसे अब स्ट्राइड राइट कॉर्पोरेशन के नाम से जाना जाता है। 1919 में स्थापित, ग्रीन शू तथाकथित ग्रीनशू क्लॉज को अपने अंडरराइटिंग समझौते में लागू करने वाली पहली कंपनी थी। तकनीकी रूप से, इस क्लॉज का कानूनी नाम एक "ओवरऑल्टमेंट विकल्प" है, क्योंकि मूल रूप से उन्हें दिए गए शेयरों के अलावा, अतिरिक्त शेयर अंडरराइटर्स के लिए अलग रखे जाते हैं। यह विकल्प एकमात्र तरीका है जिससे एक हामीदार पेशकश की कीमत निर्धारित करने के बाद कानूनी रूप से एक नए मुद्दे को स्थिर कर सकता है।

हाइलाइट्स

• रिवर्स ग्रीनशू विकल्प आईपीओ अंडरराइटर्स द्वारा पोस्ट-आईपीओ शेयर मूल्य की अस्थिरता को कम करने के लिए उपयोग की जाने वाली एक विधि है।

• हामीदार से परिणामी खरीद दबाव का उद्देश्य शेयर की कीमत में गिरावट को कम करने में मदद करना है।

• इसमें खुले बाजार में शेयर खरीदने के लिए पुट ऑप्शन का उपयोग करना और उन्हें जारीकर्ता को उच्च कीमत पर वापस बेचना शामिल है।