Opção Greenshoe Reverso
O que Ć© uma opĆ§Ć£o Greenshoe reversa?
A definiĆ§Ć£o de uma opĆ§Ć£o greenshoe reversa, tambĆ©m conhecida como opĆ§Ć£o de lote suplementar, Ć© uma disposiĆ§Ć£o usada pelos subscritores no processo de oferta pĆŗblica inicial (IPO). Destina-se a fornecer maior estabilidade de preƧos para o tĆtulo recĆ©m-listado.
As opƧƵes greenshoe reversas sĆ£o semelhantes Ć s opƧƵes greenshoe regulares, exceto que sĆ£o estruturadas como opƧƵes de venda em vez de opƧƵes de compra. Em ambos os casos, no entanto, seu objetivo Ć© promover a estabilidade de preƧos apĆ³s o IPO.
Entendendo as opƧƵes de Greenshoe reverso
Ao participar de um IPO, o principal subscritor da oferta normalmente assume a responsabilidade de garantir que o preƧo do tĆtulo recĆ©m-listado permaneƧa dentro de limites razoĆ”veis nas semanas seguintes ao IPO. Para isso, os termos do contrato de subscriĆ§Ć£o incluirĆ£o uma clĆ”usula que permite ao subscritor comprar ou vender aƧƵes do emissor de forma a diminuir a volatilidade do preƧo das aƧƵes.
Em uma opĆ§Ć£o greenshoe tĆpica, isso Ć© feito usando uma opĆ§Ć£o de compra emitida pelo emissor ou acionista principal que permite ao subscritor comprar uma determinada porcentagem de aƧƵes emitidas a um preƧo mais baixo para cobrir uma posiĆ§Ć£o vendida durante a subscriĆ§Ć£o.
Por outro lado, uma opĆ§Ć£o greenshoe reversa consiste em uma opĆ§Ć£o de venda emitida pelo emissor ou acionista principal que permite ao subscritor vender uma determinada porcentagem de aƧƵes emitidas a um preƧo mais alto, caso o preƧo de mercado da aĆ§Ć£o caia.
A Securities and Exchange Commission (SEC) introduziu esta opĆ§Ć£o para aumentar a eficiĆŖncia e competitividade do processo de captaĆ§Ć£o de recursos do IPO.
Exemplo de opĆ§Ć£o Greenshoe reverso
Por exemplo, suponha que um preƧo de IPO seja fixado em US$ 20 por aĆ§Ć£o, e o subscritor receba uma opĆ§Ć£o de venda "reverse greenshoe" com um preƧo de exercĆcio de US$ 20 por aĆ§Ć£o. Se o preƧo da aĆ§Ć£o cair para US$ 10 por aĆ§Ć£o apĆ³s o IPO, o subscritor pode comprar aƧƵes ao preƧo de mercado de US$ 10 e, em seguida, exercer sua opĆ§Ć£o de venda para vender essas aƧƵes de volta ao emissor a US$ 20 por aĆ§Ć£o. O subscritor ajudaria a suavizar a queda no preƧo das aƧƵes pĆ³s-IPO comprando no mercado aberto.
HistĆ³rico da OpĆ§Ć£o Greenshoe Reverso
O termo "greenshoe" surge da Green Shoe Manufacturing Company, agora conhecida como Stride Rite Corporation. Fundada em 1919, a Green Shoe foi a primeira empresa a implementar a chamada clĆ”usula greenshoe em seu contrato de subscriĆ§Ć£o. Tecnicamente, o nome legal desta clĆ”usula Ć© uma "opĆ§Ć£o de lote suplementar" porque, alĆ©m das aƧƵes originalmente oferecidas a eles, aƧƵes adicionais sĆ£o reservadas para os subscritores. Essa opĆ§Ć£o Ć© a Ćŗnica maneira pela qual um subscritor pode estabilizar legalmente uma nova emissĆ£o apĆ³s determinar o preƧo de oferta.
Destaques
Uma opĆ§Ć£o greenshoe reversa Ć© um mĆ©todo usado pelos subscritores do IPO para reduzir a volatilidade do preƧo das aƧƵes pĆ³s-IPO.
A pressĆ£o de compra resultante do subscritor destina-se a ajudar a mitigar uma queda no preƧo das aƧƵes.
Envolve o uso de uma opĆ§Ć£o de venda para comprar aƧƵes no mercado aberto e vendĆŖ-las de volta ao emissor a um preƧo mais alto.
