反向绿鞋选项
什么是反向绿鞋期权？
反向绿鞋期权的定义，也称为超额配售期权，是承销商在首次公开募股(IPO) 过程中使用的条款。它旨在为新上市的证券提供更高的价格稳定性。
反向绿鞋期权类似于常规绿鞋期权，只是它们的结构是看跌期权而不是看涨期权。然而，在这两种情况下，他们的目标都是在 IPO 之后促进价格稳定。
了解反向绿鞋选项
在参与 IPO 时，发行的主承销商通常会承担确保新上市证券价格在 IPO 后几周内保持在合理范围内的责任。为此，承销协议的条款将包括一项条款，允许承销商以抑制股价波动的方式向发行人购买或出售股票。
在典型的绿鞋期权中，这是通过使用发行人或主要股东持有的看涨期权来完成的，该期权允许承销商购买以较低价格发行的特定百分比的股票，以弥补承销期间的空头头寸。
相比之下，反向绿鞋期权由发行人或主要股东持有的看跌期权组成，允许承销商在股票市场价格下跌时以更高价格出售给定百分比的已发行股票。
证券交易委员会(SEC) 引入了这一选项，以提高 IPO 筹资过程的效率和竞争力。
反向绿鞋选项示例
例如，假设 IPO 价格设定为每股 20 美元，承销商获得执行价格为每股 20 美元的“反向绿鞋”看跌期权。如果 IPO 后股价跌至每股 10 美元，承销商可以以 10 美元的市场价格购买股票，然后行使其看跌期权，以每股 20 美元的价格将这些股票卖回给发行人。承销商将通过在公开市场买入来帮助缓解 IPO 后股价的下滑。
反向绿鞋期权的历史
“greenshoe”一词源于Green Shoe Manufacturing Company，现在称为Stride Rite Corporation。 Green Shoe 成立于 1919 年，是第一家将所谓的绿鞋条款纳入其承保协议的公司。从技术上讲，该条款的法定名称是“超额配售选择权”，因为除了最初向他们提供的股份外，还为承销商预留了额外的股份。此选项是承销商在确定发行价格后合法稳定新发行的唯一方式。
＃＃ 强调
反向绿鞋期权是 IPO 承销商用来减少 IPO 后股价波动的一种方法。
承销商产生的购买压力旨在帮助缓解股价下滑。
它涉及使用看跌期权在公开市场上购买股票并以更高的价格将其卖回给发行人。
