시니어 스트레치 론

시니어 스트레치 론이란 무엇입니까?

LBO( 레버리지 바이아웃 ) 자금을 조달하기 위해 주로 중간 시장 기업에 제공되는 일종의 하이브리드 대출 구조 입니다. " unitranche " 파이낸싱과 유사하게 , 선순위 스트레치 론은 선순위 부채와 후순위 부채 를 하나의 패키지로 결합하며, 일반적으로 별도의 선순위 대출 및 후순위 대출보다 차용인에게 더 낮은 평균 비용(메자닌 또는 두 번째 유치권)입니다.

시니어 스트레치 론의 작동 원리

선순위 스트레치 대출은 차용인의 자금 조달 요구를 수용하기 위해 "확장"되지만 기존의 선순위 대출보다 대출 기관에 더 높은 위험이 있습니다. 이 더 높은 위험과 함께 대출 기관에 더 높은 혼합 이자를 지불하게 됩니다.

메자닌 금융 또는 2차 담보 대출 의 형태로 후순위 대출을 획득함으로써 레버리지 바이아웃 자금 조달의 전통적인 방법에서 시장 점유율을 빼앗았습니다 . 균형.

선순위 스트레치 론은 차용인에게 편리할 수 있지만 대출 기관에서는 더 큰 위험을 수반합니다.

시니어 스트레치 론의 장점과 단점

차용인에게 시니어 스트레치 론은 속도와 편의성을 제공합니다. 차용인은 선순위 대출 제공자와 후순위 대출 제공자라는 두 당사자와 별도로 협상할 필요가 없습니다.

대신, 차용인은 단일 대출기관과 거래하므로 문서화 프로세스를 간소화하여 시간과 법률 비용을 절약하는 동시에 LBO의 사모펀드 후원자가 거래를 마감할 수 있는 유연성을 향상시킵니다. 또한 향후 신용 계약 면제 또는 동의가 필요한 경우 차용인은 단일 대출 기관에만 의존하면 됩니다.

시니어 스트레치 론(Senior Stretch Loan)을 통해 소규모 기업은 이전에 대기업을 위해 예약되었던 자금 조달을 활용할 수 있습니다. 이 대출은 중소기업이 필요한 자금 조달 조합을 찾고 필요한 전문 대출 기관을 한데 모으는 데 도움이 됩니다.

그러나 선순위 스트레치 론은 차용인의 더 큰 전체 레버리지에 노출되기 때문에 대주에게 추가적인 위험을 제공합니다. 예를 들어 은행이 선순위 대출만 제공한다면 EBITDA 대비 4배의 부채에 노출될 수 있지만 선순위 대출의 경우 레버리지는 6배 또는 6.5배가 될 수 있습니다. 또한 더 높은 레버리지로 인한 위험과 관련하여 단일 대출 기관은 위험을 공유할 신디케이트 없이 단독으로 존재합니다.

하이라이트

• 대출 기관의 경우 이제 대출자의 더 큰 레버리지에 노출되기 때문에 위험이 증가할 뿐만 아니라 유연성도 얻게 됩니다.

• 이 대출은 선순위 및 후순위 부채를 단일 패키지로 결합하고 차용인의 자금 조달 요구를 수용하기 위해 "확장"되기 때문에 그렇게 명명되었습니다.

• 이 유형의 대출은 차용인에게 편리함과 속도를 제공할 뿐만 아니라 법률 비용을 절약할 수 있습니다.

• 선순위 스트레치 대출의 혼합 상태는 기존의 선순위 대출보다 위험이 높아 대출 기관에 더 높은 이자를 지불해야 합니다.

• 시니어 스트레치 론은 LBO(레버리지 바이아웃) 자금을 조달하기 위해 중간 시장 기업에서 사용하는 하이브리드 대출입니다.