Senior Stræklån
Hvad er et seniorlån?
Et senior-stræklån er en type hybridlånsstruktur, der primært tilbydes til mellemmarkedsvirksomheder for at finansiere gearede opkøb (LBO'er). I lighed med " unitranche "-finansiering kombinerer senior-stræklånet seniorgæld og junior (eller efterstillet gæld ) i én pakke, typisk til en lavere gennemsnitlig pris for låntageren end et separat seniorlån og juniorstykke (mezzanin eller anden pant).
Sådan fungerer et seniorlån
Senior-stræklån "strækker sig" for at imødekomme låntagerens finansieringsbehov, men med en højere risiko for långiveren end et konventionelt seniorlån. Med denne højere risiko kommer en højere blandet rentebetaling til långiveren.
Disse typer lån har taget markedsandele væk fra den traditionelle metode til at finansiere et gearet buyout ved at sikre et tilsagn om et seniorlån for en del af det samlede finansieringsbehov, og derefter opnå juniorgæld i form af mezzaninfinansiering eller second lien gæld for balancen.
Senior stræklån kan være bekvemt for låntageren, men de indebærer større risiko fra långivers side.
Fordele og ulemper ved et seniorlån
For låntageren giver seniorstræklånet hurtighed og bekvemmelighed. Låntager skal ikke forhandle separat med to forskellige parter, seniorlånudbyderen og juniorlåneudbyderen.
I stedet handler låntageren med en enkelt långiver og strømliner dermed dokumentationsprocessen, hvilket sparer tid og advokatomkostninger, samtidig med at den øger fleksibiliteten for LBO's private equity -sponsor til at afslutte transaktionen. Hvis der i fremtiden er behov for kreditaftalefritagelser eller -samtykker, skal låntager desuden kun henvende sig til den enlige långiver.
Senior stræklån har mindre virksomheder til at drage fordel af finansiering, der tidligere har været forbeholdt større virksomheder. Disse lån hjælper små og mellemstore virksomheder med at finde den nødvendige blanding af finansiering og samle de nødvendige specialiserede långivere.
Imidlertid udgør senior-stræklånet yderligere risiko for långiveren, fordi det er udsat for den større samlede gearing fra låntageren. Hvis en bank kun yder et seniorlån, kan den for eksempel være eksponeret for 4x gæld-til-EBITDA,. men med et senior-stræklån kan gearingen være 6x eller 6,5x. Også, og relateret til den risiko, der følger med højere gearing, ville den enkelte långiver stå alene uden et syndikat til at dele risikoen.
##Højdepunkter
For långiveren får de fleksibilitet, samt en øget risiko, fordi de nu er udsat for den større samlede gearing fra låntageren.
Disse lån kombinerer senior- og juniorgæld i en enkelt pakke og er navngivet som sådan, fordi de "strækker sig" for at imødekomme låntagers finansieringsbehov.
Denne type lån giver bekvemmelighed og hurtighed for låntageren, samt besparelser på advokatomkostninger.
Den blandede status af et senior-stræklån gør det til en højere risiko end konventionelle seniorlån, hvilket kræver en højere rentebetaling til långiveren.
Senior stretch-lån er hybridlån, der bruges af mellemmarkedsvirksomheder til at finansiere gearede opkøb (LBO'er).
