레버리지 바이아웃(LBO)

레버리지 바이아웃이란 무엇입니까?

레버리지 를 사용하여 거래 자금을 조달하는 투자자 그룹이 회사를 인수하는 것 입니다. 인수되는 회사의 자산은 인수를 위한 담보로 사용됩니다. 회사 가치의 90%에 달할 수 있는 높은 수준의 부채 때문에 차입매수와 관련된 위험 요소가 있습니다.

더 깊은 정의

차입 매수는 회사를 구매하는 인기 있는 방법입니다. 인수를 지원하는 투자자는 인수하는 회사가 확보한 차입 자금으로 인수 자금을 조달하기 때문에 상당한 양의 자본을 보유할 필요가 없습니다.

차입 매수가 성공하려면 매수 대상 비즈니스가 거래 자금 조달에 사용된 부채에 대한 이자를 지불할 수 있는 적절한 수익 을 제공하는 동시에 수익성 있게 운영하고 확장할 수 있는 충분한 현금을 보유해야 합니다. 위험을 제한하기 위해 연준 지침은 차입매수를 통해 부담하는 부채가 회사 연간 수익의 6배를 넘지 않아야 한다고 지정합니다.

차입매수를 용이하게 하는 것은 사업주가 회사를 매각할 수 있는 한 가지 방법이며, 이 옵션을 선택하면 회사의 생존에 기득권이 있는 기존 경영진에게 매각되는 경우가 많습니다. 종종 회사의 수익성을 높이는 데 중점을 두고 합리적인 기간 후에 사업 지분을 매각 하는 사모 펀드 파트너로부터 추가 자금을 조달해야 합니다.

차입매수(leveraged buyout)의 또 다른 일반적인 이유는 종종 회사 경영진의 선동에 따라 공개 회사를 비공개로 전환하는 것입니다. 또한 회사의 일부를 별도의 회사로 분할하는 방법으로 사용됩니다.

레버리지 바이아웃 예시

Mason은 XYZ 도구의 선임 관리자입니다. 그와 그의 동료들은 회사 소유주가 나머지 비즈니스 포트폴리오에 자금을 조달하기 위해 돈이 필요하기 때문에 회사를 그만두고 싶어한다는 이야기를 들었습니다. Mason과 그의 동료들은 벤처 캐피탈 펀드와 함께 모여 벤처 펀드에서 빌린 돈으로 회사를 인수하겠다고 제안합니다. 각 관리자는 일부 지분을 넣어야 하므로 Mason은 지분을 늘리기 위해 주택을 담보로 담보로 대출합니다.

하이라이트

• 차입매수(LBO)의 경우 일반적으로 부채 90% 대 자기자본 10%의 비율이 있습니다.

• 차입금으로 다른 회사의 인수가 거의 완료되었을 때 차입매수(leveraged buyout)가 발생합니다.

• 2008년 금융위기 이후 차입매수(Leveraged Buyout)의 인기가 떨어졌다가 다시 상승세를 보이고 있다.

• LBO는 특히 대상 회사의 자산을 지렛대로 사용할 수 있기 때문에 무자비하고 약탈적인 비즈니스 전술로 명성을 얻었습니다.

자주하는 질문

LBO에게 매력적인 회사 유형은 무엇입니까?

주식 회사는 일반적으로 신생 산업이나 투기 산업보다는 기존 산업의 기업을 목표로 하고 차입 매수를 위해 성숙합니다. LBO에 가장 적합한 후보는 일반적으로 인수자가 이익을 실현할 수 있도록 강력하고 신뢰할 수 있는 운영 현금 흐름, 잘 확립된 제품 라인, 강력한 관리 팀 및 실행 가능한 출구 전략을 갖추고 있습니다.

레버리지 바이아웃이 발생하는 이유는 무엇입니까?

LBO(레버리지 바이아웃)는 일반적으로 공개 회사를 비공개로 전환하거나 매각하여 기존 비즈니스의 일부를 분할하는 데 사용됩니다. 소기업 소유권 변경과 같은 사유 재산을 양도하는 데에도 사용할 수 있습니다. 차입매수(leveraged buyout)의 주요 이점은 인수 회사가 훨씬 더 큰 회사를 인수하여 상대적으로 적은 부분의 자산을 활용할 수 있다는 것입니다.

레버리지 바이아웃은 어떻게 작동합니까?

차입매수(LBO)는 한 회사가 다른 회사를 인수하려고 시도하고 인수 자금을 조달하기 위해 많은 돈을 차입하는 것입니다. 인수하는 회사는 두 회사의 결합 자산에 대해 사채를 발행합니다. 즉, 인수한 회사의 자산을 실제로 담보로 사용할 수 있습니다. 종종 약탈적이거나 적대적인 행동으로 간주되지만 대규모 LBO는 2020년대 초에 부활했습니다.