Empréstimo Stretch Sênior

O que é um Empréstimo Stretch Sênior?

Um empréstimo de extensão sênior é um tipo de estrutura de empréstimo híbrida oferecida principalmente a empresas de médio porte para financiar aquisições alavancadas (LBOs). Semelhante ao financiamento " unitranche ", o empréstimo de trecho sênior combina dívida sênior e júnior (ou dívida subordinada ) em um pacote, normalmente com um custo médio mais baixo para o mutuário do que um empréstimo sênior e uma peça júnior separados (mezanino ou segundo penhor).

Como funciona um empréstimo para idosos

Empréstimos de extensão sênior "estendem-se" para acomodar as necessidades de financiamento do mutuário, mas com um risco maior para o credor do que um empréstimo sênior convencional. Com este risco maior vem um maior pagamento de juros combinados para o credor.

Esses tipos de empréstimos tiraram a participação de mercado do método tradicional de financiamento de uma aquisição alavancada, garantindo um compromisso de um empréstimo sênior para uma parte da necessidade total de financiamento e, em seguida, obtendo dívida júnior na forma de financiamento mezanino ou dívida de segunda garantia para o equilíbrio.

Empréstimos de longo prazo podem ser convenientes para o mutuário, mas envolvem maior risco por parte do credor.

Vantagens e Desvantagens de um Empréstimo Stretch Sênior

Para o mutuário, o empréstimo parcelado sênior proporciona agilidade e comodidade. O mutuário não precisa negociar separadamente com duas partes diferentes, o provedor de empréstimo sênior e o provedor de empréstimo júnior.

Em vez disso, o mutuário lida com um único credor e, assim, agiliza o processo de documentação, economizando tempo e taxas legais, além de aumentar a flexibilidade do patrocinador de private equity do LBO para fechar a transação. Além disso, se houver necessidade de renúncias ou consentimentos de contrato de crédito no futuro, o mutuário só precisa recorrer ao credor único.

Empréstimos de extensão sênior permitiram que empresas menores aproveitassem o financiamento que antes era reservado para empresas maiores. Esses empréstimos ajudam as pequenas e médias empresas a encontrar a combinação necessária de financiamento e reunir os credores especializados necessários.

No entanto, o empréstimo de extensão sênior apresenta risco adicional para o credor porque está exposto à maior alavancagem geral do mutuário. Se um banco fornece apenas um empréstimo sênior, ele pode ficar exposto a 4x dívida/EBITDA,. por exemplo, mas com um empréstimo sênior, a alavancagem pode ser de 6x ou 6,5x. Além disso, e relacionado ao risco que vem com maior alavancagem, o único credor ficaria sozinho sem um sindicato para compartilhar o risco.

Destaques

• Para o credor, eles obtêm flexibilidade, bem como um risco maior porque agora estão expostos à maior alavancagem geral do mutuário.

• Esses empréstimos combinam dívida sênior e júnior em um único pacote e são nomeados como tal porque se "estendem" para acomodar as necessidades de financiamento do mutuário.

• Esse tipo de empréstimo proporciona comodidade e agilidade para o tomador, além de economia em honorários advocatícios.

• O status combinado de um empréstimo sênior de alto risco o torna de maior risco do que os empréstimos sênior convencionais, exigindo um pagamento de juros mais alto ao credor.

• Empréstimos de extensão sênior são empréstimos híbridos usados por empresas de médio porte para financiar aquisições alavancadas (LBOs).