Senior Strekklån
Hva er et seniorstretchlån?
Et senior strekklån er en type hybridlånsstruktur som primært tilbys til mellommarkedsbedrifter for å finansiere leveraged buyouts (LBOs). I likhet med " unitranche "-finansiering,. kombinerer senior stretch-lånet seniorgjeld og junior (eller ansvarlig gjeld ) i én pakke, typisk til en lavere gjennomsnittlig kostnad for låntakeren enn et separat seniorlån og juniordel (mezzanin eller andre panterett).
Hvordan et seniorlån fungerer
Seniorstrekklån "strekkes" for å imøtekomme låntakers finansieringsbehov, men med en høyere risiko for utlåner enn et konvensjonelt seniorlån. Med denne høyere risikoen kommer en høyere blandet rentebetaling til utlåner.
Disse lånetypene har tatt markedsandeler bort fra den tradisjonelle metoden for å finansiere et belånt oppkjøp ved å sikre en forpliktelse for et seniorlån for en del av det totale finansieringsbehovet, for deretter å oppnå juniorgjeld i form av mesaninfinansiering eller andre lien-gjeld for balansen.
Senior strekklån kan være praktisk for låntakeren, men de innebærer større risiko fra långivers side.
Fordeler og ulemper med et seniorlån
For låntakeren gir senior-strekklånet hurtighet og bekvemmelighet. Låntaker trenger ikke å forhandle separat med to ulike parter, seniorlåntilbyder og juniorlåntilbyder.
I stedet handler låntakeren med en enkelt långiver og effektiviserer dermed dokumentasjonsprosessen, sparer tid og advokatkostnader, samtidig som den øker fleksibiliteten til private equity -sponsoren til LBO for å avslutte transaksjonen. I tillegg, dersom det er behov for kredittavtalefritak eller samtykker i fremtiden, må låntaker kun henvende seg til enkeltlångiver.
Senior strekklån har gjort det mulig for mindre bedrifter å dra nytte av finansiering som tidligere har vært forbeholdt større selskaper. Disse lånene hjelper små og mellomstore bedrifter med å finne den nødvendige blandingen av finansiering og samle nødvendige spesialutlånere.
Imidlertid gir senior-strekklånet ytterligere risiko for långiveren fordi det er utsatt for den større samlede innflytelsen til låntakeren. Hvis en bank bare gir et seniorlån, kan den bli eksponert for 4x gjeld-til-EBITDA,. for eksempel, men med et senior-stretchlån kan innflytelsen være 6x eller 6,5x. Også, og relatert til risikoen som følger med høyere innflytelse, ville den enkelte långiver stå alene uten et syndikat til å dele risikoen.
Høydepunkter
- For långiveren får de fleksibilitet, samt en økt risiko fordi de nå er utsatt for den større samlede innflytelsen til låntakeren.
– Disse lånene kombinerer senior- og juniorgjeld til en enkelt pakke og er navngitt som sådan fordi de «strekkes» for å imøtekomme låntakerens finansieringsbehov.
Denne typen lån gir bekvemmelighet og hurtighet for låntakeren, samt besparelser på advokatutgifter.
Den blandede statusen til et seniorlån gjør det med høyere risiko enn konvensjonelle seniorlån, og krever en høyere rentebetaling til utlåner.
Senior stretch-lån er hybridlån som brukes av mellommarkedsbedrifter for å finansiere leveraged buyouts (LBOs).
