Pinjaman Regangan Senior

Apakah itu Pinjaman Regangan Senior?

Pinjaman regangan senior ialah sejenis struktur pinjaman hibrid yang ditawarkan terutamanya kepada syarikat pasaran pertengahan untuk membiayai pembelian berleveraj (LBO). Sama seperti pembiayaan " unitranche ", pinjaman regangan senior menggabungkan hutang senior dan hutang junior (atau hutang subordinat ) ke dalam satu pakej, biasanya pada kos purata yang lebih rendah kepada peminjam daripada pinjaman senior dan bahagian junior yang berasingan (mezanin atau lien kedua).

Bagaimana Pinjaman Regangan Senior Berfungsi

Pinjaman regangan senior "regangan" untuk menampung keperluan pembiayaan peminjam, tetapi pada risiko yang lebih tinggi kepada pemberi pinjaman daripada pinjaman senior konvensional. Dengan risiko yang lebih tinggi ini, pembayaran faedah campuran yang lebih tinggi kepada pemberi pinjaman.

Jenis pinjaman ini telah mengambil bahagian pasaran daripada kaedah tradisional membiayai pembelian berleveraj dengan mendapatkan komitmen untuk pinjaman senior untuk sebahagian daripada jumlah keperluan pembiayaan, kemudian memperoleh hutang junior dalam bentuk pembiayaan mezanin atau hutang lien kedua untuk bakinya.

Pinjaman regangan senior boleh memudahkan peminjam, tetapi ia melibatkan risiko yang lebih besar di pihak pemberi pinjaman.

Kelebihan dan Kekurangan Pinjaman Regangan Senior

Bagi peminjam, pinjaman regangan senior memberikan kelajuan dan kemudahan. Peminjam tidak perlu berunding secara berasingan dengan dua pihak berbeza, penyedia pinjaman kanan dan penyedia pinjaman junior.

Sebaliknya, peminjam berurusan dengan satu pemberi pinjaman dan dengan itu memperkemaskan proses dokumentasi, menjimatkan masa dan yuran guaman, di samping meningkatkan fleksibiliti penaja ekuiti persendirian LBO untuk menutup transaksi. Di samping itu, jika terdapat keperluan untuk penepian atau persetujuan perjanjian kredit pada masa hadapan, peminjam hanya perlu beralih kepada pemberi pinjaman tunggal.

Pinjaman regangan senior telah membolehkan perniagaan yang lebih kecil memanfaatkan pembiayaan yang sebelum ini dikhaskan untuk syarikat yang lebih besar. Pinjaman ini membantu perniagaan kecil dan sederhana mencari gabungan pembiayaan yang diperlukan dan membawa bersama pemberi pinjaman khusus yang diperlukan.

Walau bagaimanapun, pinjaman regangan senior memberikan risiko tambahan kepada pemberi pinjaman kerana ia terdedah kepada leverage keseluruhan peminjam yang lebih besar. Jika bank hanya menyediakan pinjaman senior, ia boleh terdedah kepada 4x hutang kepada EBITDA,. contohnya, tetapi dengan pinjaman regangan senior, leverage mungkin 6x atau 6.5x. Selain itu, dan berkaitan dengan risiko yang datang dengan leverage yang lebih tinggi, pemberi pinjaman tunggal akan berdiri sendiri tanpa sindiket untuk berkongsi risiko.

Sorotan

• Bagi pemberi pinjaman, mereka mendapat fleksibiliti, serta peningkatan risiko kerana mereka kini terdedah kepada leverage keseluruhan peminjam yang lebih besar.

• Pinjaman ini menggabungkan hutang senior dan junior ke dalam satu pakej dan dinamakan sedemikian kerana ia "membentang" untuk menampung keperluan pembiayaan peminjam.

• Pinjaman jenis ini memberikan kemudahan dan kelajuan kepada peminjam, serta penjimatan yuran guaman.

• Status gabungan pinjaman regangan senior menjadikannya lebih berisiko berbanding pinjaman senior konvensional, yang memerlukan pembayaran faedah yang lebih tinggi kepada pemberi pinjaman.

• Pinjaman regangan senior ialah pinjaman hibrid yang digunakan oleh firma pasaran pertengahan untuk membiayai pembelian berleveraj (LBO).