스태그플레이션
스태그플레이션이란?
스태그플레이션은 대부분의 중앙은행이 두려워하는 단어입니다. 이 용어는 증가하는 실업률과 마이너스 국내총생산(GDP) 이 결합 하여 경제 침체를 초래하는 유해한 조합을 나타냅니다.
기업이 접히고 제조 생산량이 감소하고 수요, 따라서 가격이 하락 하는 경기 침체 에서 발생하는 것과 달리 스태그플레이션 환경에는 가격 인상과 높은 수준의 인플레이션 이 동반 되어 특히 해결하기 어려운 문제가 발생합니다.
중앙 은행은 스태그플레이션에 맞서거나 더 나은 방법으로 경제가 스태그플레이션에 완전히 빠져드는 것을 방지하기 위해 사용할 수 있는 몇 가지 도구를 가지고 있지만 그러한 가혹한 조건에서도 우수한 성과를 내는 주식이 있습니다. 아래에서 더 자세히 알아보겠습니다.
스태그플레이션은 어떻게 발생하는가? 경제에 무슨 일이?
스태그플레이션(stagflation)은 1960년대 영국 정치가 이언 매클라우드(Ian Macleod)가 처음 내뱉은 '스태그네이션(stagnation)'과 '인플레이션(inflation)'의 합성어다. 경제 이론을 공부하는 학생들은 주로 실업과 인플레이션이 역으로 움직이는 경향이 있기 때문에 이러한 일이 일어날 가능성이 없다고 오랫동안 생각해 왔습니다. 실업률이 높으면 일반적으로 수요가 줄어들기 때문에 가격이 하락하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
그러나 그것은 일어날 수 있고 일어나고 있습니다.
스태그플레이션 사례: 1970년대 미국
스태그플레이션은 1970년대 미국에서 실업률 증가, 경제성장 둔화, 석유파동으로 발생했다. 사실 1970년대와 1980년대 초반은 대부분 경기 침체의 시기였다고 말할 수 있습니다. 중동의 불안은 미국이 이스라엘에 무기를 공급하도록 이끌었고, 이는 석유 수출국 기구인 OPEC의 아랍 국가들을 화나게 했습니다. OPEC은 전 세계 석유 공급의 절반 이상을 통제했고, 그 개입의 결과 미국은 물론이고 금수 조치를 통해 석유 수출을 효과적으로 금지하고 석유 생산을 제한함으로써 다른 국가를 처벌했습니다.
석유 금수 조치로 인해 심각한 공급 부족이 발생했고 수요에 따라 가격이 폭등했습니다. 금수 조치는 1974년 미국이 이스라엘에게 시나이 반도에서 군대를 철수하도록 설득했을 때까지 해제되지 않았습니다.
경제 이론가, 특히 John Maynard Keys의 가르침을 따랐던 사람들은 이 시나리오에서 유가 상승이 실제로 경제 성장을 견인해야 한다고 믿었습니다. 그러나 이것은 일어나지 않았습니다. 연준 은 스태그플레이션에 맞서기 위해 많은 전략을 시도했지만 비평가들은 시장에 과도한 유동성 이 있었고 기본적으로 가격이 계속 상승할 여지를 허용했기 때문에 거의 도움이 되지 않았다고 생각합니다. 1979년까지 폴 볼커 연준 의장 이 만연한 인플레이션을 진압하기 위해 금리 를 두 자릿수까지 인상했습니다.
스태그플레이션의 원인은?
경기 침체와 실업률 증가는 스태그플레이션의 장을 마련했지만 불길을 부채질하려면 공급 충격과 같은 추가 요소가 필요합니다. 공급 충격은 전쟁, 자연 재해, 또는 현대에는 전 세계적인 COVID-19 대유행과 같이 공급망에 중대한 혼란을 야기하는 예상치 못한 사건입니다. 연준은 시장에 유동성을 주입하고 금리를 인하하여 이러한 공급 충격에 대응하여 재정 정책을 재조정한 방법을 자세히 설명하는 보고서를 발표하기까지 했습니다.
스태그플레이션의 영향은?
스태그플레이션을 겪는다는 것이 꽤 비참한 경험이라는 사실에 놀라는 사람은 없을 것입니다. 실제로 경제학자들은 평균적인 사람이 경제적으로 느끼는 고통의 정도를 측정하는 방법으로 비참 지수를 만들기까지 했습니다. 이 비율은 계절적 조정 고용률을 물가상승률에 더하여 계산됩니다. 지금까지 측정된 가장 높은 불행 지수는 로널드 레이건의 첫 임기 동안이었습니다.
스태그플레이션에 대처하는 방법은 무엇입니까? 수리가 왜 그렇게 어려운가요?
중앙 은행은 일반적으로 인플레이션 또는 성장 둔화에 맞서야 하며 동시에 두 가지를 모두 해결해야 하는 것은 아닙니다. 이런 일이 발생하면 일반적으로 먼저 집중할 더 큰 악을 선택해야 합니다. COVID-19 대유행의 첫 번째 물결 이후, 연준은 주로 신용과 대출 증가를 통해 유동성을 높이고 성장을 촉진하기 위해 고안된 일련의 양적 완화 조치를 시작했습니다. 이제 인플레이션이 지속되는 것처럼 보이므로, 많은 사람들은 연준이 경제 성장을 일시적으로 희생하면서 인플레이션을 공격하기 위해 금리를 인상할 것이라고 믿습니다.
스태그플레이션에 어떻게 투자해야 할까요? 어떤 주식이 좋은가?
일반적으로 인플레이션의 혜택을 받는 주식은 스태그플레이션 환경에서도 좋은 성과를 보입니다. 여기에는 주가 가 실제 가치 또는 내재 가치보다 낮게 거래되는 가치주가 포함됩니다 . 투자자는 주가수익 비율(PER) 과 같은 지표 를 사용하여 주식의 상대적 가치를 결정합니다.
스태그플레이션은 다른 유형의 인플레이션과 어떻게 다른가요?
인플레이션에는 여러 가지 유형이 있으며 각각 고유한 특성과 의미를 갖고 있어 다른 인플레이션과 구별됩니다. 아래의 용어집을 살펴보고 인플레이션 환경의 각 유형을 정의하는 것이 무엇인지 알아보세요.
인플레이션 관련 용어집
인플레이션의 반대인 디플레이션은 일반적으로 통화 공급의 변화로 인해 상품 및 서비스 가격이 하락할 때 발생합니다. 디플레이션은 일반적으로 경제 침체를 의미한다는 점에 유의해야 하지만, 긍정적인 측면에서 소비자 구매력은 증가합니다(즉, 소비자는 "달러를 위해 더 많은 것을 얻음").
디스인플레이션은 디플레이션과 혼동하지 말고 단순히 인플레이션이 이전 예상보다 느린 속도로 증가하고 있음을 의미합니다. 예를 들어, 월별 CPI가 6월에 4.2% 연율로 측정되고 7월에 3%로 측정된 경우 가격은 1.2% 하락했지만 연율 3%로 여전히 증가하고 있습니다.
하이퍼인플레이션은 차트 최고치를 벗어나 여전히 가속화되고 있는 인플레이션입니다. 우리는 1,000%+의 비율을 말하고 있습니다. 초인플레이션은 경제에 심각한 영향을 미치고 통화를 붕괴시킬 수 있습니다. 제2차 세계 대전 이후 헝가리에서는 초인플레이션 비율이 너무 나빠서 정부가 100조 달러짜리 지폐를 발행해야 했고, 이는 역대 최고액의 지폐가 되었습니다.
스태그플레이션은 높은 인플레이션, 높은 실업률, 경제 성장이 거의 또는 전혀 없는 상태, 공급 충격의 해로운 조합입니다.
우리는 스태그플레이션을 겪고 있습니까?
CME 그룹의 Blu Putnam과 Erik Norland의 비디오에 따르면 "물가가 상승하고 미국 경제가 직면한 많은 불확실성으로 인해 스태그플레이션, 즉 1970년대와 같이 저성장 또는 심지어 경기 침체로 인한 인플레이션 상승의 위험이 증가하고 있습니다. "
하이라이트
1970년대 이후 경제성장 둔화 또는 마이너스 성장기에 물가상승은 예외적 상황이라기 보다는 어느 정도 일상적인 현상이 됨.
스태그플레이션은 1970년대 오일쇼크의 여파로 많은 선진국들이 급격한 인플레이션과 높은 실업률을 경험했을 때 처음 인식되었습니다.
당시 지배적인 경제 이론은 스태그플레이션이 어떻게 발생하는지 쉽게 설명하지 못했습니다.
스태그플레이션이란 물가상승과 경제생산 정체가 동시에 일어나는 경제를 말한다.
자주하는 질문
스태그플레이션의 예는 무엇입니까?
스태그플레이션의 예는 정부가 통화를 발행하여(화폐 공급을 증가시키고 인플레이션을 발생) 세금을 인상하여(경제 성장을 둔화) 스태그플레이션을 초래하는 것입니다.
스태그플레이션은 왜 나쁜가?
스태그플레이션은 경제 성장 둔화가 실업률 증가로 이어질 가능성이 높지만 물가 상승으로 이어지지는 않는다는 점에서 모순입니다. 이것이 이 현상이 나쁜 것으로 간주되는 이유입니다. 실업률이 증가하면 소비자 지출력이 감소합니다. 폭주하는 인플레이션을 고려한다면, 그것은 소비자들이 가지고 있는 돈이 시간이 지남에 따라 가치를 잃어가고 있다는 것을 의미합니다. 즉, 쓸 돈이 줄어들고 돈의 가치는 하락합니다.
스태그플레이션의 원인은?
스태그플레이션은 낮은 경제성장과 상대적으로 높은 실업률 또는 경기 침체를 특징으로 하며 동시에 물가 상승(즉, 인플레이션)을 동반합니다. 일반적으로 스태그플레이션은 공급이 제한된 상태에서 통화 공급이 확대될 때 발생합니다.
스태그플레이션 치료법은?
스태그플레이션에 대한 확실한 치료법은 없습니다. 경제학자들 사이에서는 추가적인 인플레이션 없이 더 높은 성장률로 이어질 수 있을 정도로 생산성을 높여야 한다는 데 동의합니다. 그러면 스태그플레이션의 인플레이션 요소를 억제하기 위한 긴축 통화 정책이 가능해집니다(말하기가 쉽지 않으므로 스태그플레이션을 방지하는 열쇠는 이를 방지하는 데 극도로 능동적인 것입니다).
