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스태그플레이션

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์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด๋ž€?

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์˜ ์ค‘์•™์€ํ–‰์ด ๋‘๋ ค์›Œํ•˜๋Š” ๋‹จ์–ด์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ์šฉ์–ด๋Š” ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๋Š” ์‹ค์—…๋ฅ ๊ณผ ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค ๊ตญ๋‚ด์ด์ƒ์‚ฐ(GDP) ์ด ๊ฒฐํ•ฉ ํ•˜์—ฌ ๊ฒฝ์ œ ์นจ์ฒด๋ฅผ ์ดˆ๋ž˜ํ•˜๋Š” ์œ ํ•ดํ•œ ์กฐํ•ฉ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ธฐ์—…์ด ์ ‘ํžˆ๊ณ  ์ œ์กฐ ์ƒ์‚ฐ๋Ÿ‰์ด ๊ฐ์†Œํ•˜๊ณ  ์ˆ˜์š”, ๋”ฐ๋ผ์„œ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ํ•˜๋ฝ ํ•˜๋Š” ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด ์—์„œ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋Š” ๊ฒƒ๊ณผ ๋‹ฌ๋ฆฌ ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ํ™˜๊ฒฝ์—๋Š” ๊ฐ€๊ฒฉ ์ธ์ƒ๊ณผ ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€์˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์ด ๋™๋ฐ˜ ๋˜์–ด ํŠนํžˆ ํ•ด๊ฒฐํ•˜๊ธฐ ์–ด๋ ค์šด ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ค‘์•™ ์€ํ–‰์€ ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์— ๋งž์„œ๊ฑฐ๋‚˜ ๋” ๋‚˜์€ ๋ฐฉ๋ฒ•์œผ๋กœ ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์— ์™„์ „ํžˆ ๋น ์ ธ๋“œ๋Š” ๊ฒƒ์„ ๋ฐฉ์ง€ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์‚ฌ์šฉํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ๋ช‡ ๊ฐ€์ง€ ๋„๊ตฌ๋ฅผ ๊ฐ€์ง€๊ณ  ์žˆ์ง€๋งŒ ๊ทธ๋Ÿฌํ•œ ๊ฐ€ํ˜นํ•œ ์กฐ๊ฑด์—์„œ๋„ ์šฐ์ˆ˜ํ•œ ์„ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋‚ด๋Š” ์ฃผ์‹์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์•„๋ž˜์—์„œ ๋” ์ž์„ธํžˆ ์•Œ์•„๋ณด๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ์–ด๋–ป๊ฒŒ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋Š”๊ฐ€? ๊ฒฝ์ œ์— ๋ฌด์Šจ ์ผ์ด?

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜(stagflation)์€ 1960๋…„๋Œ€ ์˜๊ตญ ์ •์น˜๊ฐ€ ์ด์–ธ ๋งคํด๋ผ์šฐ๋“œ(Ian Macleod)๊ฐ€ ์ฒ˜์Œ ๋‚ด๋ฑ‰์€ '์Šคํƒœ๊ทธ๋„ค์ด์…˜(stagnation)'๊ณผ '์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜(inflation)'์˜ ํ•ฉ์„ฑ์–ด๋‹ค. ๊ฒฝ์ œ ์ด๋ก ์„ ๊ณต๋ถ€ํ•˜๋Š” ํ•™์ƒ๋“ค์€ ์ฃผ๋กœ ์‹ค์—…๊ณผ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด ์—ญ์œผ๋กœ ์›€์ง์ด๋Š” ๊ฒฝํ–ฅ์ด ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์ด๋Ÿฌํ•œ ์ผ์ด ์ผ์–ด๋‚  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ์—†๋‹ค๊ณ  ์˜ค๋žซ๋™์•ˆ ์ƒ๊ฐํ•ด ์™”์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์‹ค์—…๋ฅ ์ด ๋†’์œผ๋ฉด ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ์ค„์–ด๋“ค๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ํ•˜๋ฝํ•˜๊ณ  ๊ทธ ๋ฐ˜๋Œ€์˜ ๊ฒฝ์šฐ๋„ ๋งˆ์ฐฌ๊ฐ€์ง€์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ๊ทธ๊ฒƒ์€ ์ผ์–ด๋‚  ์ˆ˜ ์žˆ๊ณ  ์ผ์–ด๋‚˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์‚ฌ๋ก€: 1970๋…„๋Œ€ ๋ฏธ๊ตญ

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ 1970๋…„๋Œ€ ๋ฏธ๊ตญ์—์„œ ์‹ค์—…๋ฅ  ์ฆ๊ฐ€, ๊ฒฝ์ œ์„ฑ์žฅ ๋‘”ํ™”, ์„์œ ํŒŒ๋™์œผ๋กœ ๋ฐœ์ƒํ–ˆ๋‹ค. ์‚ฌ์‹ค 1970๋…„๋Œ€์™€ 1980๋…„๋Œ€ ์ดˆ๋ฐ˜์€ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด์˜ ์‹œ๊ธฐ์˜€๋‹ค๊ณ  ๋งํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ค‘๋™์˜ ๋ถˆ์•ˆ์€ ๋ฏธ๊ตญ์ด ์ด์Šค๋ผ์—˜์— ๋ฌด๊ธฐ๋ฅผ ๊ณต๊ธ‰ํ•˜๋„๋ก ์ด๋Œ์—ˆ๊ณ , ์ด๋Š” ์„์œ  ์ˆ˜์ถœ๊ตญ ๊ธฐ๊ตฌ์ธ OPEC์˜ ์•„๋ž ๊ตญ๊ฐ€๋“ค์„ ํ™”๋‚˜๊ฒŒ ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. OPEC์€ ์ „ ์„ธ๊ณ„ ์„์œ  ๊ณต๊ธ‰์˜ ์ ˆ๋ฐ˜ ์ด์ƒ์„ ํ†ต์ œํ–ˆ๊ณ , ๊ทธ ๊ฐœ์ž…์˜ ๊ฒฐ๊ณผ ๋ฏธ๊ตญ์€ ๋ฌผ๋ก ์ด๊ณ  ๊ธˆ์ˆ˜ ์กฐ์น˜๋ฅผ ํ†ตํ•ด ์„์œ  ์ˆ˜์ถœ์„ ํšจ๊ณผ์ ์œผ๋กœ ๊ธˆ์ง€ํ•˜๊ณ  ์„์œ  ์ƒ์‚ฐ์„ ์ œํ•œํ•จ์œผ๋กœ์จ ๋‹ค๋ฅธ ๊ตญ๊ฐ€๋ฅผ ์ฒ˜๋ฒŒํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์„์œ  ๊ธˆ์ˆ˜ ์กฐ์น˜๋กœ ์ธํ•ด ์‹ฌ๊ฐํ•œ ๊ณต๊ธ‰ ๋ถ€์กฑ์ด ๋ฐœ์ƒํ–ˆ๊ณ  ์ˆ˜์š”์— ๋”ฐ๋ผ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ํญ๋“ฑํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธˆ์ˆ˜ ์กฐ์น˜๋Š” 1974๋…„ ๋ฏธ๊ตญ์ด ์ด์Šค๋ผ์—˜์—๊ฒŒ ์‹œ๋‚˜์ด ๋ฐ˜๋„์—์„œ ๊ตฐ๋Œ€๋ฅผ ์ฒ ์ˆ˜ํ•˜๋„๋ก ์„ค๋“ํ–ˆ์„ ๋•Œ๊นŒ์ง€ ํ•ด์ œ๋˜์ง€ ์•Š์•˜์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฒฝ์ œ ์ด๋ก ๊ฐ€, ํŠนํžˆ John Maynard Keys์˜ ๊ฐ€๋ฅด์นจ์„ ๋”ฐ๋ž๋˜ ์‚ฌ๋žŒ๋“ค์€ ์ด ์‹œ๋‚˜๋ฆฌ์˜ค์—์„œ ์œ ๊ฐ€ ์ƒ์Šน์ด ์‹ค์ œ๋กœ ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์„ ๊ฒฌ์ธํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค๊ณ  ๋ฏฟ์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ์ด๊ฒƒ์€ ์ผ์–ด๋‚˜์ง€ ์•Š์•˜์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ์ค€ ์€ ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์— ๋งž์„œ๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๋งŽ์€ ์ „๋žต์„ ์‹œ๋„ํ–ˆ์ง€๋งŒ ๋น„ํ‰๊ฐ€๋“ค์€ ์‹œ์žฅ์— ๊ณผ๋„ํ•œ ์œ ๋™์„ฑ ์ด ์žˆ์—ˆ๊ณ  ๊ธฐ๋ณธ์ ์œผ๋กœ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๊ณ„์† ์ƒ์Šนํ•  ์—ฌ์ง€๋ฅผ ํ—ˆ์šฉํ–ˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๊ฑฐ์˜ ๋„์›€์ด ๋˜์ง€ ์•Š์•˜๋‹ค๊ณ  ์ƒ๊ฐํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. 1979๋…„๊นŒ์ง€ ํด ๋ณผ์ปค ์—ฐ์ค€ ์˜์žฅ ์ด ๋งŒ์—ฐํ•œ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ์ง„์••ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๊ธˆ๋ฆฌ ๋ฅผ ๋‘ ์ž๋ฆฟ์ˆ˜๊นŒ์ง€ ์ธ์ƒํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์˜ ์›์ธ์€?

๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด์™€ ์‹ค์—…๋ฅ  ์ฆ๊ฐ€๋Š” ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์˜ ์žฅ์„ ๋งˆ๋ จํ–ˆ์ง€๋งŒ ๋ถˆ๊ธธ์„ ๋ถ€์ฑ„์งˆํ•˜๋ ค๋ฉด ๊ณต๊ธ‰ ์ถฉ๊ฒฉ๊ณผ ๊ฐ™์€ ์ถ”๊ฐ€ ์š”์†Œ๊ฐ€ ํ•„์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ณต๊ธ‰ ์ถฉ๊ฒฉ์€ ์ „์Ÿ, ์ž์—ฐ ์žฌํ•ด, ๋˜๋Š” ํ˜„๋Œ€์—๋Š” ์ „ ์„ธ๊ณ„์ ์ธ COVID-19 ๋Œ€์œ ํ–‰๊ณผ ๊ฐ™์ด ๊ณต๊ธ‰๋ง์— ์ค‘๋Œ€ํ•œ ํ˜ผ๋ž€์„ ์•ผ๊ธฐํ•˜๋Š” ์˜ˆ์ƒ์น˜ ๋ชปํ•œ ์‚ฌ๊ฑด์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ์ค€์€ ์‹œ์žฅ์— ์œ ๋™์„ฑ์„ ์ฃผ์ž…ํ•˜๊ณ  ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธํ•˜ํ•˜์—ฌ ์ด๋Ÿฌํ•œ ๊ณต๊ธ‰ ์ถฉ๊ฒฉ์— ๋Œ€์‘ํ•˜์—ฌ ์žฌ์ • ์ •์ฑ…์„ ์žฌ์กฐ์ •ํ•œ ๋ฐฉ๋ฒ•์„ ์ž์„ธํžˆ ์„ค๋ช…ํ•˜๋Š” ๋ณด๊ณ ์„œ๋ฅผ ๋ฐœํ‘œํ•˜๊ธฐ๊นŒ์ง€ ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์˜ ์˜ํ–ฅ์€?

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ๊ฒช๋Š”๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์ด ๊ฝค ๋น„์ฐธํ•œ ๊ฒฝํ—˜์ด๋ผ๋Š” ์‚ฌ์‹ค์— ๋†€๋ผ๋Š” ์‚ฌ๋žŒ์€ ์—†์„ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์‹ค์ œ๋กœ ๊ฒฝ์ œํ•™์ž๋“ค์€ ํ‰๊ท ์ ์ธ ์‚ฌ๋žŒ์ด ๊ฒฝ์ œ์ ์œผ๋กœ ๋Š๋ผ๋Š” ๊ณ ํ†ต์˜ ์ •๋„๋ฅผ ์ธก์ •ํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์œผ๋กœ ๋น„์ฐธ ์ง€์ˆ˜๋ฅผ ๋งŒ๋“ค๊ธฐ๊นŒ์ง€ ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๋น„์œจ์€ ๊ณ„์ ˆ์  ์กฐ์ • ๊ณ ์šฉ๋ฅ ์„ ๋ฌผ๊ฐ€์ƒ์Šน๋ฅ ์— ๋”ํ•˜์—ฌ ๊ณ„์‚ฐ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ง€๊ธˆ๊นŒ์ง€ ์ธก์ •๋œ ๊ฐ€์žฅ ๋†’์€ ๋ถˆํ–‰ ์ง€์ˆ˜๋Š” ๋กœ๋„๋“œ ๋ ˆ์ด๊ฑด์˜ ์ฒซ ์ž„๊ธฐ ๋™์•ˆ์ด์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์— ๋Œ€์ฒ˜ํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ? ์ˆ˜๋ฆฌ๊ฐ€ ์™œ ๊ทธ๋ ‡๊ฒŒ ์–ด๋ ค์šด๊ฐ€์š”?

์ค‘์•™ ์€ํ–‰์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ๋˜๋Š” ์„ฑ์žฅ ๋‘”ํ™”์— ๋งž์„œ์•ผ ํ•˜๋ฉฐ ๋™์‹œ์— ๋‘ ๊ฐ€์ง€๋ฅผ ๋ชจ๋‘ ํ•ด๊ฒฐํ•ด์•ผ ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์€ ์•„๋‹™๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Ÿฐ ์ผ์ด ๋ฐœ์ƒํ•˜๋ฉด ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๋จผ์ € ์ง‘์ค‘ํ•  ๋” ํฐ ์•…์„ ์„ ํƒํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. COVID-19 ๋Œ€์œ ํ–‰์˜ ์ฒซ ๋ฒˆ์งธ ๋ฌผ๊ฒฐ ์ดํ›„, ์—ฐ์ค€์€ ์ฃผ๋กœ ์‹ ์šฉ๊ณผ ๋Œ€์ถœ ์ฆ๊ฐ€๋ฅผ ํ†ตํ•ด ์œ ๋™์„ฑ์„ ๋†’์ด๊ณ  ์„ฑ์žฅ์„ ์ด‰์ง„ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๊ณ ์•ˆ๋œ ์ผ๋ จ์˜ ์–‘์  ์™„ํ™” ์กฐ์น˜๋ฅผ ์‹œ์ž‘ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด์ œ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด ์ง€์†๋˜๋Š” ๊ฒƒ์ฒ˜๋Ÿผ ๋ณด์ด๋ฏ€๋กœ, ๋งŽ์€ ์‚ฌ๋žŒ๋“ค์€ ์—ฐ์ค€์ด ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์„ ์ผ์‹œ์ ์œผ๋กœ ํฌ์ƒํ•˜๋ฉด์„œ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ๊ณต๊ฒฉํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธ์ƒํ•  ๊ฒƒ์ด๋ผ๊ณ  ๋ฏฟ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์— ์–ด๋–ป๊ฒŒ ํˆฌ์žํ•ด์•ผ ํ• ๊นŒ์š”? ์–ด๋–ค ์ฃผ์‹์ด ์ข‹์€๊ฐ€?

์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์˜ ํ˜œํƒ์„ ๋ฐ›๋Š” ์ฃผ์‹์€ ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ํ™˜๊ฒฝ์—์„œ๋„ ์ข‹์€ ์„ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฌ๊ธฐ์—๋Š” ์ฃผ๊ฐ€ ๊ฐ€ ์‹ค์ œ ๊ฐ€์น˜ ๋˜๋Š” ๋‚ด์žฌ ๊ฐ€์น˜๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ๊ฒŒ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š” ๊ฐ€์น˜์ฃผ๊ฐ€ ํฌํ•จ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค . ํˆฌ์ž์ž๋Š” ์ฃผ๊ฐ€์ˆ˜์ต ๋น„์œจ(PER) ๊ณผ ๊ฐ™์€ ์ง€ํ‘œ ๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜์—ฌ ์ฃผ์‹์˜ ์ƒ๋Œ€์  ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ๊ฒฐ์ •ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ๋‹ค๋ฅธ ์œ ํ˜•์˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ์–ด๋–ป๊ฒŒ ๋‹ค๋ฅธ๊ฐ€์š”?

์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์—๋Š” ์—ฌ๋Ÿฌ ๊ฐ€์ง€ ์œ ํ˜•์ด ์žˆ์œผ๋ฉฐ ๊ฐ๊ฐ ๊ณ ์œ ํ•œ ํŠน์„ฑ๊ณผ ์˜๋ฏธ๋ฅผ ๊ฐ–๊ณ  ์žˆ์–ด ๋‹ค๋ฅธ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ๊ตฌ๋ณ„๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์•„๋ž˜์˜ ์šฉ์–ด์ง‘์„ ์‚ดํŽด๋ณด๊ณ  ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ํ™˜๊ฒฝ์˜ ๊ฐ ์œ ํ˜•์„ ์ •์˜ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ๋ฌด์—‡์ธ์ง€ ์•Œ์•„๋ณด์„ธ์š”.

์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ๊ด€๋ จ ์šฉ์–ด์ง‘

  • ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์˜ ๋ฐ˜๋Œ€์ธ ๋””ํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ํ†ตํ™” ๊ณต๊ธ‰์˜ ๋ณ€ํ™”๋กœ ์ธํ•ด ์ƒํ’ˆ ๋ฐ ์„œ๋น„์Šค ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ํ•˜๋ฝํ•  ๋•Œ ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋””ํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๊ฒฝ์ œ ์นจ์ฒด๋ฅผ ์˜๋ฏธํ•œ๋‹ค๋Š” ์ ์— ์œ ์˜ํ•ด์•ผ ํ•˜์ง€๋งŒ, ๊ธ์ •์ ์ธ ์ธก๋ฉด์—์„œ ์†Œ๋น„์ž ๊ตฌ๋งค๋ ฅ์€ ์ฆ๊ฐ€ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค(์ฆ‰, ์†Œ๋น„์ž๋Š” "๋‹ฌ๋Ÿฌ๋ฅผ ์œ„ํ•ด ๋” ๋งŽ์€ ๊ฒƒ์„ ์–ป์Œ").

  • ๋””์Šค์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ๋””ํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ํ˜ผ๋™ํ•˜์ง€ ๋ง๊ณ  ๋‹จ์ˆœํžˆ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด ์ด์ „ ์˜ˆ์ƒ๋ณด๋‹ค ๋Š๋ฆฐ ์†๋„๋กœ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Œ์„ ์˜๋ฏธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด, ์›”๋ณ„ CPI๊ฐ€ 6์›”์— 4.2% ์—ฐ์œจ๋กœ ์ธก์ •๋˜๊ณ  7์›”์— 3%๋กœ ์ธก์ •๋œ ๊ฒฝ์šฐ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ 1.2% ํ•˜๋ฝํ–ˆ์ง€๋งŒ ์—ฐ์œจ 3%๋กœ ์—ฌ์ „ํžˆ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ํ•˜์ดํผ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ์ฐจํŠธ ์ตœ๊ณ ์น˜๋ฅผ ๋ฒ—์–ด๋‚˜ ์—ฌ์ „ํžˆ ๊ฐ€์†ํ™”๋˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์šฐ๋ฆฌ๋Š” 1,000%+์˜ ๋น„์œจ์„ ๋งํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ดˆ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ๊ฒฝ์ œ์— ์‹ฌ๊ฐํ•œ ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์น˜๊ณ  ํ†ตํ™”๋ฅผ ๋ถ•๊ดด์‹œํ‚ฌ ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ œ2์ฐจ ์„ธ๊ณ„ ๋Œ€์ „ ์ดํ›„ ํ—๊ฐ€๋ฆฌ์—์„œ๋Š” ์ดˆ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ๋น„์œจ์ด ๋„ˆ๋ฌด ๋‚˜๋น ์„œ ์ •๋ถ€๊ฐ€ 100์กฐ ๋‹ฌ๋Ÿฌ์งœ๋ฆฌ ์ง€ํ๋ฅผ ๋ฐœํ–‰ํ•ด์•ผ ํ–ˆ๊ณ , ์ด๋Š” ์—ญ๋Œ€ ์ตœ๊ณ ์•ก์˜ ์ง€ํ๊ฐ€ ๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ ๋†’์€ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜, ๋†’์€ ์‹ค์—…๋ฅ , ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์ด ๊ฑฐ์˜ ๋˜๋Š” ์ „ํ˜€ ์—†๋Š” ์ƒํƒœ, ๊ณต๊ธ‰ ์ถฉ๊ฒฉ์˜ ํ•ด๋กœ์šด ์กฐํ•ฉ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์šฐ๋ฆฌ๋Š” ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ๊ฒช๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๊นŒ?

CME ๊ทธ๋ฃน์˜ Blu Putnam๊ณผ Erik Norland์˜ ๋น„๋””์˜ค์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด "๋ฌผ๊ฐ€๊ฐ€ ์ƒ์Šนํ•˜๊ณ  ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ์ง๋ฉดํ•œ ๋งŽ์€ ๋ถˆํ™•์‹ค์„ฑ์œผ๋กœ ์ธํ•ด ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜, ์ฆ‰ 1970๋…„๋Œ€์™€ ๊ฐ™์ด ์ €์„ฑ์žฅ ๋˜๋Š” ์‹ฌ์ง€์–ด ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๋กœ ์ธํ•œ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์ƒ์Šน์˜ ์œ„ํ—˜์ด ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. "

ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • 1970๋…„๋Œ€ ์ดํ›„ ๊ฒฝ์ œ์„ฑ์žฅ ๋‘”ํ™” ๋˜๋Š” ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค ์„ฑ์žฅ๊ธฐ์— ๋ฌผ๊ฐ€์ƒ์Šน์€ ์˜ˆ์™ธ์  ์ƒํ™ฉ์ด๋ผ๊ธฐ ๋ณด๋‹ค๋Š” ์–ด๋Š ์ •๋„ ์ผ์ƒ์ ์ธ ํ˜„์ƒ์ด ๋จ.

  • ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์€ 1970๋…„๋Œ€ ์˜ค์ผ์‡ผํฌ์˜ ์—ฌํŒŒ๋กœ ๋งŽ์€ ์„ ์ง„๊ตญ๋“ค์ด ๊ธ‰๊ฒฉํ•œ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ๋†’์€ ์‹ค์—…๋ฅ ์„ ๊ฒฝํ—˜ํ–ˆ์„ ๋•Œ ์ฒ˜์Œ ์ธ์‹๋˜์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ๋‹น์‹œ ์ง€๋ฐฐ์ ์ธ ๊ฒฝ์ œ ์ด๋ก ์€ ์Šคํƒœ๊ทธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด ์–ด๋–ป๊ฒŒ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋Š”์ง€ ์‰ฝ๊ฒŒ ์„ค๋ช…ํ•˜์ง€ ๋ชปํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

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