stagflasyon
Stagflasyon Nedir?
Stagflasyon, çoğu merkez bankasının korktuğu bir kelimedir. Bu terim , ekonomik durgunluk yaratan artan işsizlik ve negatif gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) toksik bir kombinasyonunu ifade eder.
Ve -işletmelerin katlandığı, imalat üretiminin düştüğü ve talebin ve dolayısıyla fiyatların düştüğü bir durgunlukta olanların aksine- stagflasyonist ortamlar ayrıca artan fiyatlar ve yüksek enflasyon seviyeleri ile birlikte gelir ve çözülmesi özellikle zor bir sorun yaratır.
Merkez bankalarının stagflasyonla mücadele etmek için -ya da daha da iyisi, ekonomilerinin tamamen ona batmasını önlemek için- ellerinde bazı araçlar olsa da, bu tür zorlu koşullarda bile daha iyi performans gösteren bazı hisse senetleri var. Aşağıda onlara daha fazla gireceğiz.
Stagflasyon Nasıl Oluşur? Ekonomiye Ne Olur?
“Stagflasyon” ifadesi, ilk kez 1960'larda İngiliz politikacı Ian Macleod tarafından dile getirilen “durgunluk” ve “enflasyon”un yaratıcı bir karışımıdır. İktisat teorisi öğrencileri, uzun süredir bu olayın ihtimal dışı olduğunu düşünmüşlerdi, çünkü temel olarak işsizlik ve enflasyon ters yönde hareket etme eğilimindeydi: İşsizlik yüksek olduğunda, talep azaldığı için fiyatlar genellikle düşer ve bunun tersi de geçerlidir.
Ama olabilir ve oluyor.
Stagflasyon Örneği: 1970'lerde ABD
1970'lerde Amerika Birleşik Devletleri'nde artan işsizlik, yavaş ekonomik büyüme ve petrol krizinin bir sonucu olarak stagflasyon meydana geldi. Aslında, 1970'lerin ve 1980'lerin çoğunun bir durgunluk dönemi olduğu söylenebilir. Ortadoğu'daki huzursuzluk, ABD'nin İsrail'e silah tedarik etmesine yol açtı ve bu da Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü OPEC'in Arap ülkelerini kızdırdı. OPEC, dünya petrol arzının yarısından fazlasını kontrol ediyordu ve müdahalenin bir sonucu olarak, ABD'yi ve diğer ülkeleri bir ambargo uygulayarak, petrol ihracatını etkin bir şekilde yasaklayarak ve petrol üretimini sınırlayarak cezalandırdı.
Petrol ambargosu ciddi arz kıtlığına neden oldu ve fiyatlar talep üzerine fırladı. Ambargo, 1974'te ABD'nin İsrail'i Sina Yarımadası'ndan askerlerini çekmeye ikna ettiği zamana kadar kaldırılmadı.
Ekonomi teorisyenleri, özellikle John Maynard Keys'in öğretilerini takip edenler, bu senaryoda, yükselen petrol fiyatlarının aslında ekonomik büyümeyi yönlendirmesi gerektiğine inanıyorlardı. Ama bu olmadı. Federal Rezerv , stagflasyonla mücadele için birçok strateji denedi, ancak eleştirmenler, piyasalarda aşırı likidite olduğu için çok azının yardımcı olduğuna inanıyor ve temelde fiyatların yükselmeye devam etmesine izin veriyor. 1979'a kadar, Fed Başkanı Paul Volcker , yaygın enflasyonu bastırmak için faiz oranlarını çift haneli rakamlara çıkardığında sürdü.
Stagflasyonun Sebebi Nedir?
Yavaş ekonomik büyüme ve artan işsizlik, stagflasyon ortamını hazırlıyor, ancak alevleri körüklemek için arz şoku gibi ekstra bir bileşen gerekiyor. Tedarik şokları, savaş, doğal afet veya çağdaş zamanlarda küresel COVID-19 salgını gibi tedarik zincirinde büyük aksamalara neden olan beklenmedik olaylardır. Federal Rezerv, piyasalara likidite enjekte ederek ve faiz oranlarını düşürerek bu arz şokuna yanıt olarak maliye politikasını nasıl yeniden ayarladığını detaylandıran makaleler bile yayınladı.
Stagflasyonun Etkileri Nelerdir?
Stagflasyonla yaşamanın oldukça sefil bir deneyim olduğunu duyunca kimse şaşırmamalı. Aslında ekonomistler, ortalama bir insanın ekonomik olarak hissettiği sıkıntı seviyesini ölçmenin bir yolu olarak sefalet endeksini bile oluşturdular. Bu oran, mevsimsellikten arındırılmış istihdam oranının enflasyon oranına eklenmesiyle hesaplanmaktadır. Şimdiye kadar ölçülen en yüksek sefalet endeksi, Ronald Reagan'ın ilk dönemindeydi.
Stagflasyonla Nasıl Mücadele Ediyorsunuz? Düzeltmek Neden Bu Kadar Zor?
Merkez bankaları genellikle enflasyonla veya yavaş büyümeyle mücadele etmek zorundadır, ikisi aynı anda değil. Bu olduğunda, genellikle önce odaklanmak için daha büyük kötülüğü seçmeleri gerekir. COVID-19 pandemisinin ilk dalgasından sonra, Federal Rezerv, esas olarak artan kredi ve borç verme yoluyla likiditeyi artırmak ve büyümeyi teşvik etmek için tasarlanmış bir dizi niceliksel kolaylaştırma önlemi başlattı. Enflasyonun kalıcı olduğu anlaşıldığına göre, çoğu kişi Fed'in ona saldırmak için faiz oranlarını artıracağına inanıyor - ekonomik büyümenin geçici pahasına.
Stagflasyon Sırasında Nasıl Yatırım Yapmalısınız? Hangi Hisse Senedi İyi Gelir?
Genellikle enflasyondan yararlanan hisse senetleri stagflasyon ortamında da iyi performans gösterir. Bunlar , hisse fiyatları gerçek değerinden veya içsel değerinden daha düşük işlem gören değerli hisse senetlerini içerir. Yatırımcılar , bir hisse senedinin göreli değerini belirlemek için fiyat-kazanç oranları (F/K Oranları) gibi metrikleri kullanır .
Stagflasyon Diğer Enflasyon Türlerinden Nasıl Farklıdır?
Birçok farklı enflasyon türü vardır ve her birinin onu diğerlerinden ayıran benzersiz özellikleri ve sonuçları vardır. Her tür enflasyonist ortamı neyin tanımladığını öğrenmek için aşağıdaki sözlüğü inceleyin.
Enflasyonla İlgili Terimler Sözlüğü
Deflasyon, enflasyonun tersi, genellikle para arzındaki değişiklikler nedeniyle mal ve hizmet fiyatları düştüğünde gerçekleşir. Yukarı yönde, tüketici satın alma gücü artar (yani, tüketiciler “doları için daha fazlasını alır”), ancak deflasyonun genellikle ekonomide bir yavaşlamaya işaret ettiğini de belirtmek gerekir.
Dezenflasyon, deflasyonla karıştırılmamalıdır, basitçe enflasyonun önceden beklenenden daha yavaş bir oranda arttığı anlamına gelir. Örneğin, aylık TÜFE, Haziran'da yıllık %4,2 ve Temmuz'da %3 olarak ölçüldüyse, fiyatlar %1,2 oranında düştü, ancak yine de yıllık %3 oranında artıyor.
Hiperenflasyon, grafiklerin dışında kalan ve hala hızlanan enflasyondur. %1,000+ oranlardan bahsediyoruz. Hiperenflasyonun bir ekonomi üzerinde sakatlayıcı etkileri vardır ve bir para birimini çökertebilir. Macaristan'da İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra, hiperenflasyon oranı o kadar kötüydü ki, hükümetin 100 kentilyon dolarlık bir banknot basması gerekti, bu da onu şimdiye kadar çıkarılan en yüksek değer haline getirdi.
Stagflasyon, yüksek enflasyon, yüksek işsizlik, ekonomik büyümenin çok az olması veya hiç olmaması ve arz şokunun toksik bir bileşimidir.
Stagflasyon mu Yaşıyoruz?
CME Group'tan Blu Putnam ve Erik Norland'ın yayınladığı bir videoya göre, "fiyatların artması ve ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu birçok belirsizlikle birlikte, stagflasyon riskleri -yani, 1970'lerdeki gibi yavaş büyüme ve hatta bir durgunlukla seyreden yüksek enflasyon- yükseliyor. "
Öne Çıkanlar
1970'lerden bu yana, yavaş veya olumsuz ekonomik büyüme dönemlerinde yükselen fiyat seviyeleri, istisnai bir durumdan ziyade bir dereceye kadar norm haline geldi.
Stagflasyon ilk olarak 1970'lerde birçok gelişmiş ekonominin petrol şoku sonucunda hızlı enflasyon ve yüksek işsizlik yaşadığı zaman tanındı.
O dönemde hakim olan ekonomik teori, stagflasyonun nasıl meydana gelebileceğini kolayca açıklayamıyordu.
Stagflasyon, enflasyonda eşzamanlı bir artış ve ekonomik çıktıda durgunluk yaşayan bir ekonomiyi ifade eder.
SSS
Stagflasyon Örneği Nedir?
Stagflasyona bir örnek, bir hükümetin para birimi basması (bu para arzını artıracak ve enflasyon yaratacak), vergileri artıracak (ekonomik büyümeyi yavaşlatacak) ve bu da stagflasyona neden olacaktır.
Stagflasyon Neden Kötü?
Stagflasyon, yavaş ekonomik büyümenin muhtemelen işsizlikte bir artışa yol açacağı, ancak fiyatların yükselmesine neden olmaması gerektiği için bir çelişkidir. Bu fenomenin kötü olarak kabul edilmesinin nedeni budur - işsizlik düzeyindeki bir artış, tüketici harcama gücünde bir düşüşe neden olur. Kontrolden çıkmış enflasyonla uğraşırsanız, bu, tüketicilerin sahip olduğu paranın zaman geçtikçe değer kaybettiği anlamına gelir - harcanacak daha az para vardır ve paranın değeri düşer.
Stagflasyonun Sebebi Nedir?
Stagflasyon, yavaş ekonomik büyüme ve aynı zamanda artan fiyatların (yani enflasyonun) eşlik ettiği nispeten yüksek işsizlik veya ekonomik durgunluk ile karakterize edilir. Genel olarak, stagflasyon, arz kısıtlanırken para arzı genişlediğinde ortaya çıkar.
Stagflasyonun Tedavisi Nedir?
Stagflasyonun kesin bir tedavisi yoktur. Ekonomistler arasındaki fikir birliği, verimliliğin, ek enflasyon olmadan daha yüksek büyümeye yol açacağı noktaya kadar arttırılması gerektiğidir. Bu, daha sonra, para politikasının sıkılaştırılmasının stagflasyonun enflasyon bileşeninde dizginlenmesine izin verecektir (bunu söylemek yapmaktan daha kolaydır, bu nedenle stagflasyonu önlemenin anahtarı, ondan kaçınmada aşırı derecede proaktif olmaktır).
