Stagflasi

Apakah Stagflasi?

Stagflasi adalah perkataan yang ditakuti oleh kebanyakan bank pusat. Istilah ini merujuk kepada gabungan toksik peningkatan pengangguran dan keluaran dalam negara kasar (KDNK) negatif yang mewujudkan genangan ekonomi.

Dan—tidak seperti apa yang berlaku dalam kemelesetan,. di mana perniagaan berlipat ganda, keluaran pembuatan merosot dan permintaan, dan dengan itu, harga, kejatuhan—persekitaran stagflasi turut disertai dengan peningkatan harga dan tahap inflasi yang tinggi,. mewujudkan masalah yang amat sukar untuk diselesaikan.

Walaupun bank pusat mempunyai beberapa alat yang boleh digunakan untuk memerangi stagflasi—atau lebih baik lagi, untuk mengelakkan ekonomi mereka daripada terperangkap di dalamnya sama sekali—ada beberapa saham yang mengatasi prestasi walaupun dalam keadaan yang teruk. Kami akan mengetahui lebih lanjut mengenainya di bawah.

Bagaimana Stagflasi Berlaku? Apa yang Berlaku kepada Ekonomi?

Frasa "stagflasi" ialah gabungan kreatif "kegenangan" dan "inflasi" yang pertama kali diucapkan oleh ahli politik British Ian Macleod pada tahun 1960-an. Pelajar teori ekonomi telah lama menganggap kejadian ini tidak mungkin, terutamanya kerana pengangguran dan inflasi cenderung bergerak secara songsang: Apabila pengangguran tinggi, harga biasanya menurun kerana permintaan berkurangan, dan sebaliknya.

Tetapi ia boleh dan memang berlaku.

Contoh Stagflasi: AS pada tahun 1970-an

Stagflasi berlaku di Amerika Syarikat pada tahun 1970-an akibat daripada peningkatan pengangguran, pertumbuhan ekonomi yang perlahan, dan krisis minyak. Malah, boleh dikatakan bahawa kebanyakan tahun 1970-an dan awal 1980-an adalah masa kemelesetan. Pergolakan di Timur Tengah menyebabkan Amerika Syarikat membekalkan senjata kepada Israel, yang menimbulkan kemarahan negara Arab OPEC, Pertubuhan Negara Pengeksport Minyak. OPEC mengawal lebih separuh daripada bekalan minyak dunia, dan akibat daripada campur tangan itu, mereka menghukum AS serta negara lain dengan mengenakan embargo, dengan berkesan mengharamkan eksport minyak serta mengehadkan pengeluaran minyak.

Embargo minyak menyebabkan kekurangan bekalan yang teruk, dan harga meroket apabila diminta. Sekatan itu tidak ditarik balik sehingga tahun 1974, apabila Amerika Syarikat meyakinkan Israel untuk mengundurkan tentera dari Semenanjung Sinai, walaupun Revolusi Iran berikutnya pada tahun 1979 menimbulkan gangguan lagi dalam bekalan minyak sekali lagi.

Ahli teori ekonomi, khususnya mereka yang mengikuti ajaran John Maynard Keys, percaya bahawa dalam senario ini, kenaikan harga minyak sebenarnya seharusnya memacu pertumbuhan ekonomi. Tetapi ini tidak berlaku. Rizab Persekutuan mencuba banyak strategi untuk memerangi stagflasi, tetapi pengkritik percaya bahawa hanya sedikit yang membantu kerana terdapat lebihan mudah tunai dalam pasaran, pada dasarnya membenarkan ruang untuk harga terus meningkat. Ia mengambil masa sehingga 1979, apabila Pengerusi Fed Paul Volcker menaikkan kadar faedah kepada dua digit untuk meredakan inflasi yang berleluasa.

Apa yang Menyebabkan Stagflasi?

Pertumbuhan ekonomi yang lembap dan peningkatan pengangguran mencetuskan stagflasi, tetapi ia memerlukan bahan tambahan, seperti kejutan bekalan, untuk menghidupkan api. Kejutan bekalan ialah peristiwa tidak dijangka yang menyebabkan gangguan besar dalam rantaian bekalan, seperti peperangan, bencana alam atau, pada zaman kontemporari, pandemik global COVID-19. Rizab Persekutuan juga menerbitkan kertas kerja yang memperincikan bagaimana ia menentukur semula dasar fiskal sebagai tindak balas kepada kejutan bekalan ini dengan menyuntik kecairan ke dalam pasaran dan menurunkan kadar faedah.

Apakah Kesan Stagflasi?

Tiada siapa yang perlu terkejut mendengar bahawa hidup melalui stagflasi adalah pengalaman yang cukup menyedihkan. Malah, ahli ekonomi juga mencipta indeks kesengsaraan sebagai cara untuk mengukur tahap kesusahan yang dialami oleh orang biasa dari segi ekonomi. Kadar ini dikira dengan menambah kadar guna tenaga pelarasan musim kepada kadar inflasi. Indeks kesengsaraan tertinggi yang pernah diukur adalah semasa penggal pertama Ronald Reagan.

Bagaimana Anda Memerangi Stagflasi? Mengapa Ia Sangat Sukar untuk Dibetulkan?

Bank pusat biasanya perlu melawan inflasi atau pertumbuhan perlahan, bukan kedua-duanya pada masa yang sama. Apabila ini berlaku, mereka biasanya perlu memilih kejahatan yang lebih besar untuk ditumpukan terlebih dahulu. Selepas gelombang pertama pandemik COVID-19, Rizab Persekutuan memulakan satu siri langkah pelonggaran kuantitatif yang direka untuk meningkatkan kecairan dan merangsang pertumbuhan, terutamanya melalui peningkatan kredit dan pinjaman. Sekarang nampaknya inflasi akan kekal, ramai yang percaya Fed akan menaikkan kadar faedah untuk menyerangnya-dengan perbelanjaan sementara pertumbuhan ekonomi.

Bagaimana Anda Harus Melabur Semasa Stagflasi? Saham Mana Yang Berjaya?

Biasanya, saham yang mendapat manfaat daripada inflasi juga berfungsi dengan baik dalam persekitaran stagflasi. Ini termasuk saham bernilai,. yang harga sahamnya didagangkan lebih rendah daripada nilai sebenar atau nilai intrinsiknya. Pelabur menggunakan metrik seperti nisbah harga kepada pendapatan (Nisbah P/E) untuk menentukan nilai relatif saham.

Bagaimanakah Stagflasi Berbeza Daripada Jenis Inflasi Lain?

Terdapat pelbagai jenis inflasi, dan masing-masing mempunyai ciri dan implikasi unik yang membezakannya daripada yang lain. Terokai glosari di bawah untuk mengetahui perkara yang mentakrifkan setiap jenis persekitaran inflasi.

Glosari Istilah Berkaitan Inflasi

• Deflasi, bertentangan dengan inflasi, berlaku apabila harga barang dan perkhidmatan menurun, biasanya disebabkan oleh perubahan dalam penawaran monetari. Sebaliknya, kuasa beli pengguna meningkat (iaitu, pengguna "mendapat lebih banyak untuk dolar mereka"), walaupun perlu diingatkan bahawa deflasi biasanya menandakan kelembapan dalam ekonomi.

• Disinflasi, tidak boleh dikelirukan dengan deflasi, hanya bermaksud bahawa inflasi meningkat pada kadar yang lebih perlahan daripada yang dijangkakan sebelum ini. Sebagai contoh, jika CPI bulanan diukur pada kadar tahunan 4.2% pada bulan Jun dan 3% pada bulan Julai, harga berkurangan sebanyak 1.2%—namun masih meningkat pada kadar tahunan 3%.

• Hiperinflasi ialah inflasi yang berada di luar carta tinggi dan masih meningkat. Kita bercakap kadar 1,000%+. Hiperinflasi mempunyai kesan yang melumpuhkan ke atas ekonomi dan boleh menjatuhkan mata wang. Di Hungary selepas Perang Dunia II, kadar hiperinflasi sangat teruk sehingga kerajaan perlu mencetak bil 100 quintillion dolar, menjadikannya denominasi tertinggi pernah dikeluarkan.

• Stagflasi ialah gabungan toksik inflasi yang tinggi, pengangguran yang tinggi, pertumbuhan ekonomi yang sedikit atau tiada, dan kejutan bekalan.

Adakah Kita Mengalami Stagflasi?

Menurut video oleh Blu Putnam dan Erik Norland dari CME Group, "dengan kenaikan harga dan banyak ketidaktentuan yang dihadapi ekonomi AS, risiko stagflasi—iaitu, inflasi tinggi seperti tahun 1970-an dengan pertumbuhan perlahan atau malah kemelesetan—meningkat. "

Sorotan

• Sejak tahun 1970-an, kenaikan paras harga semasa tempoh pertumbuhan ekonomi yang perlahan atau negatif telah menjadi agak normal dan bukannya situasi yang luar biasa.

• Stagflasi pertama kali diiktiraf pada tahun 1970-an apabila banyak ekonomi maju mengalami inflasi yang pesat dan pengangguran yang tinggi akibat kejutan minyak.

• Teori ekonomi yang ada pada masa itu tidak dapat menjelaskan dengan mudah bagaimana stagflasi boleh berlaku.

• Stagflasi merujuk kepada ekonomi yang mengalami peningkatan serentak dalam inflasi dan genangan pengeluaran ekonomi.

Soalan Lazim

Apakah Contoh Stagflasi?

Contoh stagflasi ialah apabila kerajaan mencetak mata wang (yang akan meningkatkan bekalan wang dan mewujudkan inflasi), sambil menaikkan cukai (yang akan memperlahankan pertumbuhan ekonomi)—mengakibatkan stagflasi.

Mengapa Stagflasi Buruk?

Stagflasi adalah percanggahan kerana pertumbuhan ekonomi yang perlahan mungkin akan membawa kepada peningkatan dalam pengangguran tetapi tidak sepatutnya menyebabkan kenaikan harga. Inilah sebabnya mengapa fenomena ini dianggap buruk-peningkatan dalam tahap pengangguran mengakibatkan penurunan dalam kuasa perbelanjaan pengguna. Jika anda mengatasi inflasi yang lari, ini bermakna bahawa apa yang dimiliki oleh pengguna wang adalah kehilangan nilai seiring dengan berlalunya masa-ada lebih sedikit wang untuk dibelanjakan dan nilai wang itu merosot.

Apa yang Menyebabkan Stagflasi?

Stagflasi dicirikan oleh pertumbuhan ekonomi yang perlahan dan pengangguran yang agak tinggi—atau genangan ekonomi—yang pada masa yang sama disertai dengan kenaikan harga (iaitu, inflasi). Secara amnya, stagflasi berlaku apabila bekalan wang berkembang manakala bekalan sedang dikekang.

Apakah Penawar untuk Stagflasi?

Tiada penawar muktamad untuk stagflasi. Konsensus di kalangan ahli ekonomi ialah produktiviti perlu ditingkatkan ke tahap di mana ia akan membawa kepada pertumbuhan yang lebih tinggi tanpa inflasi tambahan. Ini kemudiannya akan membolehkan pengetatan dasar monetari untuk mengekang komponen inflasi stagflasi (iaitu lebih mudah dikatakan daripada dilakukan, jadi kunci untuk mencegah stagflasi adalah menjadi sangat proaktif dalam mengelakkannya).