スタグフレーション

##スタッグフレーションとは何ですか？

停滞は、ほとんどの中央銀行が恐れている言葉です。この用語は、失業率の上昇と国内総生産（GDP）のマイナスの有毒な組み合わせを指し、経済の停滞を引き起こします。

不況で起こることとは異なり、停滞環境は価格の上昇と高水準のインフレを伴い、解決するのが特に難しい問題を生み出します。

中央銀行は停滞と戦うために、あるいはもっと良いことに、彼らの経済がそれに完全に陥るのを防ぐために自由に使えるいくつかのツールを持っていますが、そのような過酷な条件でもアウトパフォームするいくつかの株があります。これらについては、以下で詳しく説明します。

##スタグフレーションはどのように発生しますか？経済はどうなりますか？

「停滞」というフレーズは、1960年代に英国の政治家イアン・マクラウドが最初に発した「停滞」と「インフレ」の創造的な組み合わせです。経済理論の学生は、主に失業とインフレが逆に動く傾向があるため、この発生はありそうもないと長い間考えていました。失業率が高い場合、需要が減少するために価格は通常下落し、逆もまた同様です。

しかし、それは可能であり、実際に起こります。

##スタグフレーションの例：1970年代の米国

1970年代に米国で停滞が発生したのは、失業率の上昇、経済成長の鈍化、石油危機の結果でした。実際、1970年代と1980年代初頭の多くは不況の時期であったと言えます。中東の不安により、米国はイスラエルに武器を供給し、石油輸出国の組織であるOPECのアラブ諸国を怒らせました。 OPECは、世界の石油供給の半分以上を管理し、介入の結果、禁輸を課し、石油の輸出を効果的に禁止し、石油生産を制限することにより、米国およびその他の国を罰しました。

石油禁輸は深刻な供給不足を引き起こし、価格は需要に応じて急騰しました。 1974年に米国がイスラエルにシナイ半島から軍隊を撤退させるよう説得するまで、禁輸措置は解除されませんでしたが、その後の1979年のイラン革命により、石油供給が再び混乱しました。

経済理論家、特にジョン・メイナード・キーズの教えに従った人々は、このシナリオでは、石油価格の上昇が実際に経済成長を促進するはずだと信じていました。しかし、これは起こりませんでした。連邦準備制度は停滞と戦うために多くの戦略を試みましたが、批評家は市場に過剰な流動性があり、基本的に価格が上昇し続ける余地があるため、ほとんど役に立たなかったと信じています。 1979年に連邦政府のポール・ヴォルカー議長が横行するインフレを鎮めるために金利を2桁に引き上げるまでにかかった。

##スタグフレーションの原因は何ですか？

経済成長の鈍化と失業率の上昇は停滞の舞台となったが、炎を煽るには供給ショックなどの追加の要素が必要である。サプライショックは、戦争、自然災害、または現代では世界的なCOVID-19の大流行など、サプライチェーンに大きな混乱を引き起こす予期しないイベントです。連邦準備制度は、市場に流動性を注入し、金利を引き下げることによって、この供給ショックに対応して財政政策をどのように再調整したかを詳述した論文さえ発表しました。

##スタッグフレーションの影響は何ですか？

スタグフレーションを生き抜くことがかなり悲惨な経験であると聞いて驚く人はいないはずです。実際、経済学者は、平均的な人が経済的に感じる苦痛のレベルを測定する方法として、悲惨な指標を作成しました。この率は、季節調整済みの雇用率をインフレ率に加算して計算されます。これまでに測定された最高の悲惨な指標は、ロナルド・レーガンの最初の学期の間でした。

##どのように停滞と戦うのですか？なぜ修正するのがとても難しいのですか？

中央銀行は通常、同時にではなく、インフレまたは成長の鈍化と戦わなければなりません。これが起こるとき、彼らは通常、最初に焦点を合わせるために、より大きな悪を選ばなければなりません。 COVID-19の大流行の最初の波の後、連邦準備制度は、主に信用と貸付の増加を通じて、流動性を高め、成長を促進することを目的とした一連の定量的緩和策を開始しました。インフレが続いているように見える今、多くの人は、経済成長を一時的に犠牲にして、FRBがそれを攻撃するために金利を引き上げると信じています。

##停滞中にどのように投資すべきですか？どの株がうまくいくか？

通常、インフレの恩恵を受ける株は、停滞した環境でもうまくいきます。これらには、株価が真の価値よりも低く取引されているバリュー株、または固有の価値が含まれます。投資家は、価格と収益の比率（P / E比率）などの指標を使用して、株式の相対的な価値を決定します。

##スタグフレーションは他のタイプのインフレとどのように異なりますか？

インフレにはさまざまな種類があり、それぞれに独自の特徴と影響があり、他のインフレとは一線を画しています。以下の用語集を調べて、各タイプのインフレ環境を定義するものを学びます。

###インフレーション関連用語の用語集

-デフレは、インフレの反対であり、通常はマネーサプライの変化により、商品やサービスの価格が下落したときに発生します。良い面としては、消費者の購買力が高まる（つまり、消費者は「自分のお金でより多くを得る」）が、デフレは通常、経済の減速を示していることにも注意する必要がある。

-ディスインフレは、デフレーションと混同しないように、単にインフレーションが以前の予想よりも遅い速度で増加していることを意味します。たとえば、月次CPIが6月に4.2％、7月に3％で測定された場合、価格は1.2％低下しますが、それでも年率3％で上昇しています。

-ハイパーインフレーションは、チャートから外れていて、まだ加速しているインフレーションです。私たちは1,000％以上の率を話している。過膨張は経済に壊滅的な影響を及ぼし、通貨を崩壊させる可能性があります。第二次世界大戦後のハンガリーでは、ハイパーインフレーションの割合が非常に悪かったため、政府は1億ドル札を印刷する必要があり、これまでに発行された最高額になりました。

-停滞は、高インフレ、高失業、経済成長がほとんどまたはまったくない、供給ショックの有毒な組み合わせです。

##私たちはスタグフレーションを経験していますか？

CMEGroupのBluPutnamとErikNorlandのビデオによると、「価格が上昇し、米国経済が多くの不確実性に直面しているため、停滞のリスク、つまり1970年代のように、成長の鈍化や不況でさえもインフレが上昇するリスクが高まっています。「」

##ハイライト

-1970年代以降、経済成長が遅い、またはマイナスの時期に価格水準が上昇することは、例外的な状況ではなく、やや当たり前のこととなっています。

-停滞は、多くの先進国が石油ショックの結果として急速なインフレと高い失業率を経験した1970年代に最初に認識されました。

-当時の一般的な経済理論では、停滞がどのように発生するかを簡単に説明することはできませんでした。

-スタグフレーションとは、インフレの増加と経済生産の停滞を同時に経験している経済を指します。

＃＃よくある質問

###スタッグフレーションの例は何ですか？

停滞の例としては、政府が通貨を印刷し（これにより資金供給が増加し、インフレが発生します）、増税すると（経済成長が遅くなります）、停滞が発生します。

###スタッグフレーションが悪いのはなぜですか？

経済成長の鈍化は失業の増加につながる可能性が高いが、物価の上昇をもたらすべきではないため、スタグフレーションは矛盾している。これが、この現象が悪いと見なされる理由です。失業率が上がると、消費者の消費力が低下します。暴走するインフレに取り組む場合、それは時間の経過とともに消費者が持っているお金の価値が失われていることを意味します。使うお金が少なくなり、お金の価値が低下しています。

###スタグフレーションの原因は何ですか？

停滞は、経済成長の鈍化と比較的高い失業率、または経済停滞を特徴とし、同時に価格の上昇（すなわち、インフレ）を伴います。一般的に、停滞は、供給が制限されている間に資金供給が拡大しているときに発生します。

###スタグフレーションの治療法は何ですか？

スタグフレーションの決定的な治療法はありません。エコノミストの間のコンセンサスは、生産性を、追加のインフレーションなしでより高い成長につながるポイントまで増加させる必要があるということです。これにより、金融政策の引き締めがスタグフレーションのインフレ要素を抑制することが可能になります（これは言うのは簡単です。したがって、スタグフレーションを防ぐための鍵は、スタグフレーションを回避するために非常に積極的に取り組むことです）。