스타일 드리프트

스타일 드리프트란?

스타일 드리프트는 펀드가 투자 스타일 이나 목적 에서 벗어나는 것입니다. 스타일 드리프트는 포트폴리오의 다른 자산에 비해 한 자산의 시세 상승으로 인해 자연스럽게 발생할 수 있습니다. 그것은 또한 펀드의 관리 또는 포트폴리오의 권한에서 벗어나기 시작하는 관리자의 변경으로 인해 발생할 수 있습니다.

일반적으로 수년에 걸쳐 명시된 투자 스타일에 따라 펀드의 자산을 관리하려는 포트폴리오 관리자의 약속은 긍정적인 투자 품질입니다. 분명한 이유로 이 특정 영역의 일관성은 스타일 드리프트보다 선호됩니다. 성과를 쫓는 운용사는 다른 전략을 사용하는 것으로 알려져 있는데, 이는 종종 역효과를 낳고 투자자를 위한 펀드의 위험 수익 프로필을 변경할 수 있습니다.

스타일 드리프트 이해하기

투자 스타일 드리프트는 펀드 매니저가 펀드의 명시된 투자 목표를 벗어난 투자를 하는 상황을 의미할 수 있습니다. 등록 펀드는 헤지 펀드와 같은 사모 펀드보다 스타일 드리프트에 대한 더 많은 조사를 받고 있습니다. 증권거래위원회 (SEC) 는 펀드가 자산의 80%를 펀드 이름이 제안하는 투자에 투자하도록 규정하고 있습니다. 그러나 펀드매니저는 재량에 따라 나머지 부분을 투자할 수 있습니다.

펀드에는 투자 목적이 명확하게 명시되어 있을 수 있지만 일부 펀드 매개변수는 광범위할 수 있습니다. 예를 들어, 주식 펀드 또는 채권 펀드를 통해 관리자는 투자 가능한 전체 주식 또는 채권에 투자할 수 있습니다. 허용 가능한 투자가 광범위할 때 포트폴리오는 펀드의 법적 제약 내에서 스타일 드리프트에 대한 유연성을 갖습니다. 주식 펀드에서 스타일 드리프트는 펀드의 주식 투자가 시가 총액 임계값을 넘어 증가할 때 빠르게 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 소형주에 많이 투자하는 주식 펀드는 포트폴리오가 중형주 포트폴리오로 이동하는 것을 볼 수 있습니다. 펀드의 유일한 법적 제약이 주식에 투자하는 것이라면 이러한 스타일 드리프트는 해당 전략을 준수합니다. 동일한 시나리오에서 주식 펀드 매니저는 주식 시장의 다른 영역에서 더 큰 수익 기회를 가질 수 있으며, 이로 인해 기존 스타일에서 벗어날 수 있습니다.

일부 펀드 매니저는 보다 유연하게 투자할 수 있는 펀드의 나머지 20%를 사용하여 펀드의 주요 목표를 벗어난 극단적인 투자를 할 수 있습니다. 어떤 경우에는 펀드의 주요 초점에서 크게 벗어나므로 스타일 드리프트 투자로 알려질 수 있습니다. 펀드 매니저는 파생 상품을 사용하여 하방 지원을 위해 펀드의 일부 위험을 헤지할 수 있습니다. 펀드 매니저는 운용 관리를 위해 펀드의 임의 부분에 상당한 양의 현금을 보유할 수도 있습니다.

스타일 드리프트 실사

규제 펀드의 투자자는 스타일 드리프트로부터 보호하기 위해 SEC의 규칙에 의존할 수 있습니다. 스타일 드리프트의 위험은 헤지 펀드와 같은 대체 펀드의 경우 더 높을 수 있습니다. 표준 투자 실사는 투자자가 스타일 드리프트를 식별하고 투자 펀드의 변화하는 할당을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 보유 보고서, 자산 구성 내역, 섹터 내역 및 펀드 보유에 대한 기타 투명한 정보는 투자자가 따라야 하는 중요한 정보입니다. 펀드의 재조정 일정은 스타일 드리프트에 대한 민감성을 나타낼 수도 있습니다. 일부 금융 데이터 제공업체는 투자자가 펀드의 스타일 드리프트를 따를 수 있도록 스타일 드리프트 비율 보고를 제공할 수도 있습니다.

는 스타일, 테마, 가치, 성장 및 모멘텀을 포함한 다양한 전략을 제공하는 인덱스 펀드 를 선택하기를 원할 수 있습니다 . 특정 스타일을 추적하는 맞춤형 인덱스 펀드는 스타일 드리프트의 위험을 완화하려는 투자자에게 유용할 수 있습니다.

##하이라이트

• 포트폴리오 매니저가 명시된 투자 의무를 벗어나기 시작하는 경우에도 발생할 수 있습니다(예: 성장주를 구매하기 시작한 가치 펀드 매니저).

• 특정 증권 또는 자산 클래스가 상대적 포트폴리오 가중치를 변경하는 극적인 움직임이 있는 경우 스타일 드리프트가 발생할 수 있습니다.

• 스타일 드리프트는 투자 포트폴리오의 할당이 의도한 할당과 크게 다를 때 발생합니다.

• 포트폴리오를 최적의 가중치로 다시 균형을 조정하여 스타일 드리프트를 수정할 수 있습니다.