hanyut gaya

Apakah Style Drift?

Style drift ialah perbezaan dana daripada gaya atau objektif pelaburannya. Hanyutan gaya boleh terhasil secara semula jadi daripada peningkatan modal dalam satu aset berbanding aset lain dalam portfolio. Ia juga boleh berlaku daripada perubahan dalam pengurusan dana atau pengurus yang mula menyimpang daripada mandat portfolio.

Secara amnya, komitmen pengurus portfolio untuk menguruskan aset dana mengikut gaya pelaburan yang dinyatakan selama beberapa tahun adalah kualiti pelaburan yang positif. Atas sebab yang jelas, konsistensi dalam bidang khusus ini adalah lebih baik daripada gaya drift. Pengurus yang mengejar prestasi telah diketahui menggunakan strategi yang berbeza, yang selalunya tidak produktif dan boleh mengubah profil risiko pulangan dana untuk pelabur.

Memahami Style Drift

Hanyut gaya pelaburan boleh merujuk kepada situasi di mana pengurus dana membuat sebarang pelaburan di luar objektif pelaburan yang dinyatakan oleh dana. Dana berdaftar berada di bawah penelitian yang lebih besar untuk gaya drift berbanding dana yang diuruskan secara persendirian seperti dana lindung nilai. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mempunyai peraturan yang menghendaki dana melabur 80% daripada asetnya dalam pelaburan yang dicadangkan oleh nama dana. Walau bagaimanapun, pengurus dana boleh melabur bahagian yang selebihnya mengikut budi bicara mereka.

Walaupun dana mungkin mempunyai objektif pelaburan yang dinyatakan dengan jelas, beberapa parameter dana mungkin luas. Sebagai contoh, dana saham atau dana bon membenarkan pengurus melabur dalam keseluruhan alam saham atau bon yang boleh dilaburkan. Apabila pelaburan yang dibenarkan adalah luas, portfolio mempunyai fleksibiliti untuk perubahan gaya dalam kekangan undang-undang dana. Dalam dana saham, hanyutan gaya boleh berlaku dengan cepat apabila pelaburan saham dana meningkat merentas ambang had pasaran. Sebagai contoh, dana saham yang melabur banyak dalam permodalan kecil mungkin melihat portfolionya hanyut ke dalam portfolio permodalan pertengahan. Jika satu-satunya kekangan undang-undang dana ialah ia melabur dalam saham, maka hanyut gaya ini mematuhi strateginya. Di bawah senario yang sama, pengurus dana saham juga mungkin mempunyai peluang pulangan yang lebih besar dalam bidang lain dalam pasaran ekuiti, yang boleh menyebabkan dia menyimpang daripada gaya yang telah ditetapkan.

Sesetengah pengurus dana boleh menggunakan baki 20% dana, yang boleh dilaburkan dengan lebih fleksibel, untuk membuat pelaburan melampau di luar objektif utama dana. Dalam sesetengah kes, ini mungkin dikenali sebagai pelaburan gaya hanyut kerana ia menyimpang dengan ketara daripada fokus utama dana. Pengurus dana mungkin menggunakan derivatif untuk melindung nilai beberapa risiko dana untuk sokongan menurun. Pengurus dana juga boleh memegang sejumlah besar wang tunai dalam bahagian budi bicara dana untuk pengurusan operasi.

Gaya Drift Due Diligence

Pelabur dalam dana terkawal boleh bergantung pada peraturan SEC untuk beberapa perlindungan daripada hanyutan gaya. Risiko hanyut gaya mungkin lebih tinggi untuk dana alternatif seperti dana lindung nilai. Usaha wajar pelaburan standard boleh membantu pelabur mengenal pasti hanyut gaya dan memahami perubahan peruntukan dana pelaburan mereka. Laporan pegangan, pecahan campuran aset, pecahan sektor dan maklumat telus lain tentang pegangan dana adalah penting untuk diikuti oleh pelabur. Jadual pengimbangan semula untuk dana juga boleh menunjukkan kecenderungannya terhadap gaya hanyut. Sesetengah penyedia data kewangan juga mungkin menawarkan pelaporan nisbah hanyut gaya, yang membolehkan pelabur mengikuti hanyut gaya dana.

Pelabur yang enggan gayakan drift mungkin ingin memilih dana indeks,. yang ditawarkan dengan pelbagai strategi termasuk gaya, tema, nilai, pertumbuhan dan momentum. Dana indeks tersuai yang menjejak gaya tertentu boleh menjadi baik untuk pelabur yang berusaha untuk mengurangkan risiko hanyut gaya.

##Sorotan

• Ia juga mungkin berlaku jika pengurus portfolio mula menyimpang daripada mandat pelaburannya yang dinyatakan - contohnya, pengurus dana nilai yang mula membeli saham pertumbuhan.

• Gaya hanyut boleh berlaku jika kelas keselamatan atau aset tertentu mempunyai pergerakan dramatik yang mengubah berat portfolio relatifnya.

• Gaya hanyut berlaku apabila peruntukan portfolio pelaburan menyimpang dengan ketara daripada peruntukan yang dimaksudkan.

• Gaya hanyut boleh dibetulkan dengan mengimbangi semula portfolio kembali kepada pemberat optimum.