Style Drift
Hvað er Style Drift?
Stílstreymi er frávik sjóðs frá fjárfestingarstíl hans eða markmiði. Stílstreymi getur stafað náttúrulega af hækkun fjármagns í einni eign miðað við aðra í eignasafni. Það getur einnig átt sér stað vegna breytinga á stjórn sjóðsins eða stjórnanda sem byrjar að víkja frá umboði eignasafnsins.
Almennt er skuldbinding eignasafnsstjóra til að stýra eignum sjóðs í samræmi við yfirlýst fjárfestingarstíl yfir nokkur ár jákvæð fjárfestingargæði. Af augljósum ástæðum er samkvæmni á þessu tiltekna svæði ákjósanlegari en stílsvif. Stjórnendur sem elta árangur hafa verið þekktir fyrir að nota mismunandi aðferðir, sem eru oft gagnsæjar og geta breytt áhættu-ávöxtunarsniði sjóðsins fyrir fjárfesta.
Skilningur á stílrekstri
Fjárfestingarstíll getur átt við aðstæður þar sem sjóðsstjóri fjárfestir utan yfirlýsts fjárfestingarmarkmiðs sjóðsins. Skráðir sjóðir eru undir meira eftirliti með tilliti til stílstreymis en einkareknir sjóðir eins og vogunarsjóðir. Securities and Exchange Commission (SEC) hefur reglur sem krefjast þess að sjóður fjárfesti 80% af eignum sínum í fjárfestingum sem nafn sjóðsins gefur til kynna. Hins vegar geta sjóðstjórar fjárfest þann hluta sem eftir er að eigin geðþótta.
Þó að sjóður geti haft skýrt tilgreint fjárfestingarmarkmið, geta sumar breytur sjóðsins verið umfangsmiklar. Til dæmis gerir hlutabréfasjóður eða skuldabréfasjóður stjórnandanum kleift að fjárfesta í öllum fjárfestanlegum heimi hlutabréfa eða skuldabréfa. Þegar leyfilegar fjárfestingar eru víðtækar hefur eignasafnið sveigjanleika fyrir stílstreymi innan lagalegra takmarkana sjóðsins. Í hlutabréfasjóði getur stílsvif fljótt átt sér stað þegar hlutabréfafjárfestingar sjóðs aukast yfir markaðsvirðismörkum. Til dæmis gæti hlutabréfasjóður sem fjárfestir mikið í litlum félögum séð eignasafn sitt fara yfir í miðlungs eignasafn. Ef einu lagalegar takmarkanir sjóðsins eru þær að hann fjárfesti í hlutabréfum, þá er þetta stílstreymi í samræmi við stefnu hans. Undir sömu atburðarás gæti hlutabréfasjóðsstjóri einnig séð meiri ávöxtunartækifæri á öðrum sviðum hlutabréfamarkaðarins, sem gæti valdið því að hann víki frá rótgrónum stíl.
Sumir sjóðsstjórar kunna að nota 20% sjóðsins sem eftir eru, sem hægt er að fjárfesta á sveigjanlegri hátt, til að gera miklar fjárfestingar utan meginmarkmiðs sjóðsins. Í sumum tilfellum getur þetta verið þekkt sem stílreksfjárfesting þar sem það víkur verulega frá megináherslu sjóðsins. Sjóðstjórar kunna að nota afleiður til að verjast sumum áhættum sjóðs vegna niðurgreiðslu. Sjóðstjórar geta einnig haft umtalsverðar fjárhæðir af reiðufé í valkvæða hluta sjóðs til rekstrarstýringar.
Style Drift Due Diligence
Fjárfestar í eftirlitsskyldum sjóðum geta reitt sig á reglur SEC fyrir einhverja vernd gegn stílsvip. Hættan á stílsvip getur verið meiri fyrir aðra sjóði eins og vogunarsjóði. Hefðbundin fjárfestingaráreiðanleikakönnun getur hjálpað fjárfesti að bera kennsl á stílstreymi og skilja breytta úthlutun fjárfestingarsjóðs síns. Eignarhaldsskýrslur, sundurliðun eignasamsetningar, sundurliðun atvinnugreina og aðrar gagnsæjar upplýsingar um eignarhluti sjóðs eru mikilvægar fyrir fjárfesta að fylgjast með. Áætlunin um endurjafnvægi fyrir sjóð getur einnig gefið til kynna að hann sé næmur fyrir stílsvif. Sumir fjármálagagnaveitendur geta einnig boðið upp á skýrslugerð um stílsvifhlutfall, sem gerir fjárfestum kleift að fylgjast með stílreki sjóðs.
Fjárfestar sem eru andsnúnir stílrekstri gætu viljað velja vísitölusjóði,. sem eru í boði með fjölbreyttum aðferðum, þar á meðal stíl, þema, verðmæti, vexti og skriðþunga. Sérsniðnir vísitölusjóðir sem fylgjast með ákveðnum stíl geta verið góðir fyrir fjárfesta sem leitast við að draga úr áhættunni af stílsvip.
Hápunktar
Það getur líka gerst ef eignasafnsstjóri byrjar að víkja frá uppgefnu fjárfestingarumboði sínu - til dæmis verðmætasjóðsstjóri sem byrjar að kaupa vaxtarhlutabréf.
Stílsvif geta átt sér stað ef ákveðin verðbréf eða eignaflokkur hefur stórkostlega hreyfingu sem breytir hlutfallslegu vægi eignasafns þess.
Stílsvif á sér stað þegar úthlutun fjárfestingasafns er verulega frábrugðin fyrirhugaðri úthlutun.
Hægt er að leiðrétta stílstreymi með því að endurjafna eignasafni aftur í ákjósanlegasta þyngd.
