Sweep-to-Fill 주문

Sweep-To-Fill 주문이란 무엇입니까?

Sweep-to-fill 주문은 브로커가 주문을 현재 시장에서 제공되는 최상의 가격으로 주문 크기를 활용하기 위해 주문을 여러 부분으로 분할하는 시장 주문 의 한 유형입니다. Sweep-to-fill 주문은 가능한 최상의 가격을 기반으로 즉시 실행되며 투자자가 가능한 한 빨리 거래를 시작할 수 있도록 합니다. Sweep-to-fill 주문에는 구매 시 지불한 최고 가격 또는 최저 판매 가격을 제어하는 제한( 지정가 주문 )이 첨부될 수 있습니다.

Sweep-To-Fill 순서 이해하기

주문은 먼저 가격을 살펴본 다음 각 가격에서 사용 가능한 유동성 을 확인합니다. 거래자가 100,000주를 매도해야 하고 Sweep-to-fill 주문을 사용하려는 경우 주문은 사용 가능한 모든 거래소에서 사용 가능한 가장 높은 가격(일반적으로 가장 좋은 입찰 가격)과 해당 가격에서 사용 가능한 주식의 양을 찾습니다. 100,000개를 판매할 수 없는 경우 다음으로 높은 가격과 사용 가능한 주식을 찾고 전체 주문 크기가 채워질 때까지 이 프로세스를 반복합니다.

거래량이 많은 일부 주식에서는 그러한 주문이 실행되어도 가격이 크게 변하지 않습니다. 그러나 하루 평균 100,000주 미만의 거래량이 적은 주식의 경우 이러한 주문으로 인해 주가가 크게 하락할 수 있습니다. 후속 중개인과 거래자는 그러한 주문의 사용에 대해 주의합니다.

전체 주문이 채워질 때까지 이 작업을 수행한 다음 각 가격 및 공유 금액에 대해 개별 주문을 보냅니다.

이것은 주문이 주문이 채워질 때까지 모든 유동성을 가져오려고 한다는 점에서 시장 주문과 유사하지만,. Sweep-to-Fill 주문에는 주문이 유동성을 찾는 범위를 제어하는 제한이 있을 수 있습니다. 예를 들어, 거래자가 사고 싶은 포지션이 큰 경우 최대한 많이 사고 싶지만 특정 가격까지만 사고 싶어할 수 있습니다. 그들은 이것을 하기 위해 Sweep-to-Fill 주문을 사용할 수 있습니다.

Sweep-to-Fill 주문 처리는 대량 주문에서 더 일반적입니다. 소매 투자자는 이러한 방식으로 거래를 원할 경우 Sweep-to-Fill 주문 사용을 지정해야 하며 모든 브로커가 이 주문 유형을 제공하는 것은 아닙니다.

Sweep-To-Fill 주문 처리

ECN( 전자 통신 네트워크 ) 이라고 하는 광범위한 교환 및 거래 장소에 액세스할 수 있는 기술을 갖춘 브로커-딜러에 의해 촉진됩니다 . Sweep-to-Fill 주문에서 브로커-딜러는 투자자에게 평균 구매 가격을 제공하는 다양한 시장 가격으로 주문을 체결합니다.

대부분의 브로커-딜러는 모든 주요 거래소, 전자 통신 네트워크(ECN)에 연결된 기술 시스템을 갖추고 있으며 일부는 다크 풀 에도 액세스할 수 있습니다. 주문이 접수되면 브로커 네트워크의 모든 거래소로 전송되어 사용 가능한 모든 유동성을 확보합니다. 가장 좋은 가격에서 시작하여 주문이 완료될 때까지 계속해서 낮은 가격으로 유동성을 가져갑니다. 또는 주문은 주문에 설정된 제한 가격에 도달할 때까지 위의 작업을 수행합니다.

더 이상 필요하지 않은 주문

이 주문 유형은 소매 상인이 많이 사용하지 않습니다. 거래소는 서로 연결되어 있으며 미국의 거래소 또는 ECN이 눈에 보이는 주문을 게시하면 해당 주식의 주문서에 표시됩니다. 최고 입찰가 또는 제안가 이외의 가격으로 주문을 체결할 수 없습니다. 입찰 또는 제안이 변경될 수 있지만 다른 것이 표시되고 모든 주식이 사라지고 새로운 입찰/매도 가격이 공개될 때까지 해당 수준 외부에서 거래가 발생할 수 없습니다.

이러한 방식으로 모든 제한 또는 시장가 주문은 가장 좋은 가격으로 모든 주식을 가져간 다음 주문이 채워질 때까지 다음으로 가장 좋은 가격으로 모든 주식을 가져가는 식으로 이동하기 때문에 책을 휩쓸 것입니다.

즉, 일부 중개인은 여전히 이 주문 유형을 제공합니다. 대부분의 개인 투자자는 전통적인 제한 또는 시장 주문을 사용하여 계속해서 거의 이점을 찾지 못하지만 일부 기관 투자자는 실행 가격을 점진적으로 향상시킬 수 있지만 이것이 보장되지는 않습니다. 기관 투자자는 일반적으로 많은 거래에서 더 나은 실행률을 제공하는 주문 유형을 테스트한 다음 더 효율적인 유형에 끌립니다.

Sweep-to-Fill 주문의 예

거래자가 Ali Baba Inc를 구매하는 데 관심이 있다고 가정합니다. (BABA), 그리고 지금 당장 무역에 뛰어들고 싶어합니다. 그들은 10,000주를 사려고 합니다. 가격은 $160.60 주변에서 진동하지만 일반적으로 각 가격 수준에서 주문서에 표시되는 주식은 약 500주에 불과합니다. 더 크거나 작은 유동성은 다른 가격으로 나타날 수 있습니다. Sweep-to-fill 주문은 사용 가능한 모든 유동성을 살펴본 다음 주문이 채워질 때까지 다양한 가격 수준에서 사용 가능한 모든 유동성을 확보하기 위해 주문을 보냅니다.

거래자가 $160.70로 구매를 제한하기를 원하는 추가 조항을 추가한다고 가정합니다.

$160.61에 500주, $160.62에 1,200주, $160.63에 900주, $160.64에 200주, $160.65에 5,000주, $160.66에 500주, $16에 1,020, $16에 1,000주가 있습니다.

Sweep-to-Fill 주문은 이러한 모든 가격과 수량을 살펴본 다음 각 가격과 수량에 대한 주문을 보냅니다. 채워질 때까지 모든 가격의 모든 주식을 가져갈 것이므로 사용 가능한 전체 2,000개 대신 $161.68에 700개만 가져갑니다. 다른 모든 주식을 미리 가져오면 $161.68에 700주만 가져가면 필요한 10,000주에 도달하기 때문입니다.

또 다른 간단한 예는 이 주문 유형이 현대 시장에서 자주 사용되지 않는 이유를 보여줍니다. Sweep-to-fill은 주문을 분할하지만 최상의 입찰/제안 이외의 주문은 채워질 수 없습니다. 누군가가 $161.61에 500주를 제안한다고만 보여주지만 실제로는 빙산 주문 을 사용하고 있으며 거기에서 50,000주를 제안했다고 가정합니다.

Sweep-to-fill은 다른 가격의 모든 주문이 해당 주문의 가격에 도달할 때까지 쓸모가 없다는 점에서 장애물에 부딪힙니다. 따라서 대부분의 중개 소프트웨어는 $160.61에 유동성이 있음을 깨닫고 채워질 때까지 사용 가능한 최상의 가격(현재 $160.61)으로 주문을 계속 채울 것입니다. 이것은 또한 지정가 주문이 작동하는 방식입니다. 거래자는 최대 $160.70의 구매 한도 를 설정할 수 있었고 주문은 10,000주가 채워질 때까지 가능한 최상의 가격으로 모든 유동성을 가져갔을 것입니다.

##하이라이트

• 주문을 각 가격과 수량에 대해 여러 조각으로 분할하여 수행합니다.

• Sweep-to-Fill 주문은 주문이 체결될 때까지 모든 유동성을 최상의 가격으로 취한 다음 모든 유동성을 차상위 가격으로 취하는 등의 방식으로 채워지는 시장 주문 유형입니다.

주문장 에서 사용할 수 있는 최상의 입찰가와 제안을 생성하는 데 사용되기 때문에 전통적인 지정가 주문은 일반적으로 소매 거래자를 대신하여 빠른 거래를 실행하는 데 효과적입니다.