규제 NMS

규제 NMS란 무엇입니까?

증권 거래 위원회 ) 에서 통과된 일련의 규칙으로 모든 상장된 미국 주식이 거래되는 방식을 개선하기 위해 노력했습니다. 그 의도는 견적 표시와 시장 데이터에 대한 액세스를 개선하여 투명성을 높이고 기본적으로 투자자가 주문에 대해 최상의 가격을 받을 수 있도록 하는 것이었습니다.

규제 NMS 이해

1934년 증권 거래법 섹션 11A에 따라 이전에 채택된 NMS 규칙 을 재지정하는 것 외에도 Regulation NMS에는 미국 주식 시장의 규제 구조를 현대화하고 강화하기 위해 고안된 새로운 실질적인 요구 사항이 포함되었습니다.

이 규제 규칙은 다음 네 가지 주요 구성 요소로 구성됩니다.

더 나쁜 가격 으로 실행되는 주문 을 통해 거래 되는 기능을 제거하여 주문이 실행될 때 투자자가 최상의 가격을 받을 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다 . 이 규칙은 거래 센터가 다른 거래 센터가 표시하는 보호된 견적보다 낮은 가격으로 거래를 실행하는 것을 방지하기 위해 합리적으로 설계된 서면 정책 및 절차를 수립, 유지 및 시행할 것을 요구합니다. 또한 중개인이 가장 잘 표시된 가격을 제공하는 장소로 주문을 라우팅하도록 요구하는 NBBO ( National Best Bid and Offer ) 요구 사항을 만들었습니다.

1. 액세스 규칙: 더 많은 연결과 더 낮은 액세스 수수료를 요구하여 NMS의 거래 센터에서 견적 에 대한 액세스를 개선하려고 합니다. 이 규칙에는 각 국가 증권 거래소 및 국가 증권 협회가 회원이 교차 자동 견적 또는 잠그는 견적을 표시하는 것을 금지하는 서면 규칙을 채택, 유지 및 시행해야 한다는 명령이 포함되어 있습니다.

2. 하위 페니 규칙: 주당 $1.00를 초과 하는 모든 주식 의 최소 호가 증분을 최소 $0.01로 설정합니다. $1.00 미만의 주식은 $0.0001의 호가 증분을 볼 수 있습니다 .

3. 시장 데이터 규칙: 시장 데이터 액세스를 촉진하고 개선하는 자율 규제 기관에 수익을 할당합니다 .

규제 NMS의 이점

Regulation NMS의 목적은 전체 시장에서 공정한 시장 가격 과 품질을 촉진하는 것이었습니다. SEC에 따르면 이 임무는 성공적이었고 Regulation NMS는 효율적 이고 공정하며 경쟁력 있는 미국 주식 시장의 명성을 공고히 하는 데 중추적인 역할을 했습니다 .

이 규정에 따라 제정된 정책은 주식 시장 에서 진행 중인 변화를 해결하기 위한 것이기도 합니다. 여기에는 새로운 기술의 도입과 1페니 및 1페니 이하 단위로 거래할 수 있는 새로운 유형의 시장이 포함됩니다.

규제 NMS에 대한 비판

규제 NMS에 대한 비판이 있어 왔습니다. 특히 주식은 가장 좋은 가격을 제시하는 거래소에서 거래되어야 한다는 주문 보호 규칙의 명령에 대해 많은 불만을 가지고 있습니다. 비판 중 하나는 규칙이 고속 거래자에게 이점을 제공한다는 것입니다.

또한 이 규칙은 시장을 더 비싸게 만들고 연기금 및 기타 기관이 원하는 가격으로 즉시 거래를 실행하기 어렵게 만든다는 인식도 있습니다.

일부 사람들은 더 나은 가격 가시성으로 인해 대규모 투자자가 장외 거래를 하게 되어 다크 풀이 라고 하는 사설 거래소의 확장을 촉진했다고 주장합니다.

규제 NMS에 대한 추가 업데이트는 비평가들에 의해 권장되었습니다. 일부는 이전 거래 관행에 더 가까운 새로운 규칙에 찬성하여 정책을 완전히 대체할 것을 제안하기까지 했습니다.

하이라이트

• SEC는 2005년에 미국 증권 거래소를 강화하고 변화하는 기술을 설명하기 위해 규정 국가 시장 시스템(Reg NMS)을 발행했습니다.

• Reg NMS의 목표는 시장 효율성과 공정성을 향상시키는 것이었습니다.

• 이 규정에는 주문 보호, 시장 데이터에 대한 액세스 개선 및 가격 견적의 십진법과 관련된 4가지 새로운 규칙이 포함되었습니다.