أمر الاجتياح الملء

ما المقصود بأمر المسح؟

أمر المسح للتعبئة هو نوع من أوامر السوق يقوم فيه الوسيط بتقسيم الأمر إلى أجزاء عديدة للاستفادة من أحجام الأوامر بأفضل الأسعار المعروضة حاليًا في السوق. يتم تنفيذ أمر المسح للتعبئة فورًا بناءً على أفضل سعر ممكن ويسمح للمستثمر بالدخول في صفقة في أقرب وقت ممكن. يمكن أن يكون لأوامر المسح للتعبئة حدود ( أمر محدد ) مرتبطة بها ، والتي تتحكم في أعلى سعر مدفوع للشراء ، أو أقل سعر يباع به.

فهم أمر الاجتياح للتعبئة

ينظر الأمر أولاً إلى السعر ثم إلى السيولة المتاحة عند كل سعر. إذا احتاج المتداول إلى بيع 100000 سهم وأراد استخدام أمر مسح للتعبئة ، فسيبحث الأمر عن أعلى سعر متاح (عادةً أفضل سعر عرض) عبر جميع البورصات المتاحة ، وكمية الأسهم المتاحة بهذا السعر. إذا لم يكن 100000 متاحًا للبيع ، فسيقوم بالبحث عن أعلى سعر تالي والأسهم المتاحة هناك ، وكرر هذه العملية حتى يصبح حجم الأمر كاملاً ممكناً.

في بعض الأسهم المتداولة بكثافة ، لن يؤدي مثل هذا الأمر إلى تغيير السعر بشكل كبير من خلال تنفيذه. ومع ذلك ، في الأسهم التي يتم تداولها بشكل ضعيف ، تلك التي يتم تداولها بأقل من 100000 سهم في اليوم في المتوسط ، يمكن أن يؤدي هذا الأمر إلى انخفاض كبير في سعر السهم. وبالتالي ، فإن الوسطاء والتجار حريصون على استخدام مثل هذا الأمر.

يقوم بذلك حتى يتم ملء الأمر بالكامل ، ثم يرسل أوامر فردية لكل سعر ومبلغ سهم.

في حين أن هذا مشابه لأمر السوق من حيث أن الأمر يحاول أخذ كل السيولة حتى يتم تنفيذ الأمر ، يمكن أن يكون لأمر المسح للتعبئة حد مرتبط به ، مما يتحكم في مدى بحث الطلب عن السيولة. على سبيل المثال ، إذا كان لدى المتداول مركز كبير يرغب في شرائه ، فقد يرغب في الشراء بقدر ما يستطيع ولكن فقط بسعر معين. يمكنهم استخدام أمر مسح للتعبئة للقيام بذلك.

تعد معالجة أوامر المسح للملء أكثر شيوعًا مع الطلبات الكبيرة. يحتاج مستثمرو التجزئة إلى تحديد استخدام أمر مسح للتعبئة إذا كانوا يرغبون في التعامل بهذه الطريقة ، ولا يقدم جميع الوسطاء هذا النوع من الأوامر.

معالجة أوامر الاجتياح والملء

يتم تسهيل أوامر المسح إلى الملء بواسطة الوسطاء والمتعاملين مع التكنولوجيا للوصول إلى مجموعة واسعة من التبادلات وأماكن التداول تسمى شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs). في أمر المسح حتى الملء ، يقوم الوسيط-الوسيط بتعبئة الأمر بأسعار السوق المختلفة مما يوفر للمستثمر متوسط سعر الشراء.

يمتلك معظم الوسطاء والتجار أنظمة تقنية مرتبطة بجميع التبادلات الرئيسية وشبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) ، وقد يصل البعض أيضًا إلى مجموعات dar k. عند تقديم أمر ما ، يتم إرساله إلى جميع البورصات في شبكة الوسيط للاستيلاء على جميع السيولة المتاحة ، بدءًا من أفضل الأسعار ، وأخذ السيولة بأسعار أسوأ على التوالي حتى يتم تنفيذ الأمر. بدلاً من ذلك ، سيقوم الأمر بما ورد أعلاه حتى الوصول إلى السعر المحدد في الأمر.

لم يعد الأمر ضروريًا

لا يستخدم تجار التجزئة نوع الأمر هذا كثيرًا. التبادلات مترابطة للغاية ، وأي بورصة أو ECN في الولايات المتحدة تنشر أمرًا مرئيًا ستظهر في دفتر الطلبات لهذا السهم. لا يمكن تنفيذ الطلب بسعر خارج أفضل عرض أو عرض. بينما يمكن أن يتغير العرض أو العرض ، سيتم عرض عرض آخر ، ومن ثم لا يمكن أن تحدث المعاملات خارج تلك المستويات حتى تختفي جميع هذه الأسهم ثم يتم الكشف عن سعر عرض / طلب جديد.

وبهذه الطريقة ، فإن أي أمر حد أو أمر سوق سيكتسح الكتاب ، لأنه يأخذ جميع الأسهم بأفضل سعر متاح ، ثم يتحرك لأخذ جميع الأسهم بأفضل سعر تالي ، وهكذا ، حتى يتم تنفيذ الأمر.

ومع ذلك ، لا يزال بعض الوسطاء يقدمون هذا النوع من الأوامر. في حين أن معظم مستثمري التجزئة سيجدون القليل من الفائدة له أكثر من استخدام أوامر السوق أو الحد التقليدي ، قد يجد بعض المستثمرين المؤسسيين أنه يحسن سعر التنفيذ بشكل تدريجي ولكن هذا ليس مضمونًا بأي حال من الأحوال. سيختبر المستثمرون المؤسسيون عادةً أنواع الأوامر لمعرفة أيها يوفر أفضل معدل تنفيذ على العديد من الصفقات ، ثم سينجذبون نحو الأنواع الأكثر كفاءة.

مثال على أمر مسح للتعبئة

افترض أن أحد المتداولين مهتم بشراء Ali Baba Inc. (BABA) ، ويريد الدخول في التجارة الآن. يريدون شراء 10000 سهم. يتأرجح السعر حول 160.60 دولارًا ، ولكن لا يوجد سوى 500 سهم تظهر عادةً في دفتر الطلبات عند كل مستوى سعر. قد تظهر سيولة أكبر أو أصغر بأسعار مختلفة. سينظر أمر المسح إلى الملء في جميع السيولة المتاحة ثم يرسل الأوامر للاستيلاء على كل السيولة المتاحة عند مستويات الأسعار المختلفة حتى يتم تنفيذ الأمر.

افترض أن التاجر أضاف في الشرط الإضافي أنه يريد الحد من شرائه إلى 160.70 دولارًا.

هناك 500 سهم تم نشرها بسعر 160.61 دولارًا ، و 1200 سهم بسعر 160.62 دولارًا ، و 900 عند 160.63 دولارًا ، و 200 عند 160.64 دولارًا ، و 5000 عند 160.65 دولارًا ، و 500 عند 160.66 دولارًا ، و 1000 عند 160.67 دولارًا ، و 2000 عند 161.68 دولارًا.

ينظر أمر المسح إلى الملء في جميع هذه الأسعار والأحجام ثم يرسل طلبًا لكل سعر وكمية حجم. سيستغرق الأمر جميع الأسهم بجميع الأسعار حتى يتم ملؤها ، لذلك لن يستغرق الأمر سوى 700 عند 161.68 دولارًا بدلاً من 2000 كاملة المتاحة. هذا لأنه إذا حصل على جميع الأسهم الأخرى مسبقًا ، فسوف يصل إلى 10000 سهم المطلوب مع أخذ 700 فقط عند 161.68 دولارًا.

يوضح مثال بسيط آخر سبب عدم استخدام هذا النوع من الأوامر بشكل متكرر في الأسواق الحديثة. عملية المسح للتعبئة تكسر أحد الطلبات ، ولكن لا يمكن تنفيذ الطلبات خارج أفضل عرض / عرض. افترض أن شخصًا ما يظهر فقط أنه يعرض 500 سهم بسعر 161.61 دولارًا أمريكيًا ، لكنهم في الواقع يستخدمون طلبًا في جبل الجليد ولديهم 50000 سهم معروضة هناك.

تصطدم عملية المسح للتعبئة بحاجز حيث أن جميع هذه الطلبات بأسعار مختلفة لا فائدة منها حتى يتم الوصول إلى أسعار تلك الطلبات. لذلك ، ستدرك معظم برامج الوساطة أن هناك سيولة عند 160.61 دولارًا وتستمر في ملء الأمر بأفضل سعر متاح (160.61 دولارًا حاليًا) حتى يتم تنفيذه. هذه أيضًا هي الطريقة التي يعمل بها الأمر المحدد. كان بإمكان المتداول تعيين حد شراء يصل إلى 160.70 دولارًا أمريكيًا وكان الأمر سيأخذ كل السيولة بأفضل سعر متاح حتى يتم تنفيذ 10000 سهم.

يسلط الضوء

• يقوم بذلك عن طريق تقسيم الأمر إلى عدة قطع لكل سعر وكمية حجم.

• أمر المسح للتنفيذ هو نوع من أوامر السوق يتم ملؤه من خلال أخذ كل السيولة بأفضل سعر ، ثم كل السيولة عند أفضل سعر تالي ، وهكذا ، حتى يتم تنفيذ الأمر.

• نظرًا لأن التبادلات وشبكات ECN في الولايات المتحدة مترابطة للغاية وتستخدم جميعها لإنشاء أفضل عرض وعطاء متاحين في دفتر الطلبات ، فإن أوامر الحد التقليدية عادة ما تكون فعالة بنفس القدر في تنفيذ الصفقات السريعة نيابة عن تاجر التجزئة.