Süpürmeden Doldurma Sırası
Süpürerek Doldurma Emri nedir?
Doldurma emri, bir komisyoncunun şu anda piyasada sunulan en iyi fiyatlarla sipariş boyutlarından yararlanmak için siparişi sayısız parçaya böldüğü bir piyasa emri türüdür. Bir süpür-doldur emri, mümkün olan en iyi fiyata dayalı olarak anında gerçekleştirilir ve yatırımcının mümkün olan en kısa sürede bir ticarete girmesine izin verir. Sweep-to-fill siparişlerine, satın almak için ödenen en yüksek fiyatı veya satılan en düşük fiyatı kontrol eden limitler ( limit emri ) eklenebilir.
Süpürmeden Doldurma Sırasını Anlama
Emir önce fiyata, ardından her bir fiyatta mevcut likiditeye bakar. Bir tüccarın 100.000 hisse satması gerekiyorsa ve kapsamlı bir sipariş kullanmak istiyorsa, sipariş, mevcut tüm borsalarda mevcut en yüksek fiyatı (genellikle en iyi teklif fiyatı) ve bu fiyatta mevcut olan hisse miktarını arayacaktır. 100.000 satılamazsa, bir sonraki en yüksek fiyata ve orada bulunan hisselere bakacak ve tam sipariş büyüklüğü karşılanabilene kadar bu işlemi tekrarlayacaktır.
Bazı yoğun işlem gören hisse senetlerinde böyle bir emir, uygulanmasıyla fiyatı önemli ölçüde değiştirmez. Bununla birlikte, günde ortalama 100.000'den az hisse senedi ticareti yapan zayıf işlem gören hisse senetlerinde, böyle bir emir, hisse senedi fiyatında önemli bir aşağı yönlü hareket yaratabilir. sonraki brokerler ve tüccarlar böyle bir emrin kullanımı konusunda dikkatlidir.
Bunu, tüm siparişin doldurulması gerekene kadar yapar ve ardından her fiyat ve hisse tutarı için ayrı siparişler gönderir.
dolana kadar tüm likiditeyi almaya çalıştığı için bir piyasa emrine benzer olsa da , bir topla-doldur emrine, emrin ne kadar likidite aradığını kontrol eden bir limit eklenebilir. Örneğin, bir tüccarın satın almak istediği büyük bir pozisyonu varsa, alabildiği kadar, ancak yalnızca belirli bir fiyata kadar satın almak isteyebilir. Bunu yapmak için bir süpürme-doldurma düzeni kullanabilirler.
Taramadan doldurmaya sipariş işleme, büyük siparişlerde daha yaygındır. Perakende yatırımcıların, bu şekilde işlem yapmak istiyorlarsa, bir topla-doldur emrinin kullanımını belirtmeleri gerekir ve tüm brokerler bu emir türünü sunmaz.
Süpürmeden Doldurma Sipariş İşleme
elektronik iletişim ağları (ECN'ler) olarak adlandırılan çok çeşitli borsalara ve ticaret mekanlarına erişim için teknolojiye sahip aracı-bayiler tarafından kolaylaştırılır . Kapsamlı bir siparişte, bir komisyoncu-satıcı, yatırımcıya ortalama bir satın alma fiyatı sağlayarak siparişi çeşitli piyasa fiyatlarında doldurur.
Çoğu aracı kurum, tüm büyük borsalara, elektronik iletişim ağlarına (ECN'ler) bağlı teknoloji sistemlerine sahiptir ve bazıları da karanlık havuzlara erişebilir. Bir emir verildiğinde, en iyi fiyattan başlayarak ve emir dolana kadar art arda daha kötü fiyatlarla likidite alarak mevcut tüm likiditeyi almak için aracının ağındaki tüm borsalara gönderilir. alternatif olarak, emir, emirde belirlenen limit fiyata ulaşılana kadar yukarıdakileri yapacaktır.
Artık Gerekli Bir Sipariş Yok
Bu emir türü, perakende tüccarlar tarafından pek kullanılmaz. Borsalar birbirine çok bağlıdır ve ABD'de görünür bir emir yayınlayan herhangi bir borsa veya ECN, o hisse senedinin sipariş defterinde görünecektir. En iyi teklif veya teklifin dışında bir fiyattan bir emir doldurulamaz. Teklif veya teklif değişebilirken, bir başkası gösterilecek ve ardından tüm bu hisseler bitene ve ardından yeni bir alış/satış fiyatı açıklanana kadar bu seviyelerin dışında işlemler gerçekleşemez.
Bu şekilde, herhangi bir limit veya piyasa emri defteri süpürür, çünkü tüm hisseleri mevcut en iyi fiyattan alır ve ardından tüm hisseleri bir sonraki en iyi fiyattan almak için hareket eder ve sipariş tamamlanana kadar bu böyle devam eder.
Bununla birlikte, bazı brokerler hala bu sipariş türünü sunuyor. Çoğu perakende yatırımcı, geleneksel limit veya piyasa emirlerini kullanmanın üzerinde çok az fayda bulsa da, bazı kurumsal yatırımcılar, uygulama fiyatlarını aşamalı olarak iyileştirdiğini görebilir, ancak bu hiçbir şekilde garanti edilmez. Kurumsal yatırımcılar, çoğu işlem üzerinde hangisinin daha iyi uygulama oranı sağladığını görmek için genellikle emir türlerini test edecek ve ardından daha verimli türlere yönelecektir.
Süpürmeden Doldurma Emri Örneği
Bir tüccarın Ali Baba Inc.'i satın almakla ilgilendiğini varsayalım. (BABA) ve hemen ticarete girmek istiyor. 10.000 hisse almak istiyorlar. Fiyat 160.60$ civarında dalgalanıyor, ancak her fiyat seviyesinde sipariş defterinde genellikle sadece 500 hisse gösteriliyor. Daha büyük veya daha küçük likidite, farklı fiyatlarda ortaya çıkabilir. Doldurma emri, mevcut tüm likiditeye bakacak ve ardından, sipariş tamamlanana kadar farklı fiyat seviyelerinde mevcut tüm likiditeyi almak için emirler gönderecektir.
Tüccarın, alımlarını 160.70$ ile sınırlamak istediklerine dair ek şartı eklediğini varsayalım.
500 adet hisse 160.61$, 1.200 hisse 160.62.900$ 160.63$, 200 adet 160.64$, 5.000 adet 160.65$, 500 adet 160.66$, 1.000 adet 160.67$ ve 2.000 adet 161.68$'dan yayınlanmıştır.
Doldurma emri, tüm bu fiyatlara ve hacimlere bakar ve ardından her fiyat ve hacim tutarı için bir emir gönderir. Dolduruncaya kadar tüm hisseleri tüm fiyatlarda alacak, bu nedenle mevcut 2.000'in tamamı yerine yalnızca 161.68 dolardan 700 alacak. Bunun nedeni, diğer tüm hisseleri önceden alırsa, 161.68 dolardan sadece 700'ü alarak 10.000 gerekli hisseye ulaşacak olmasıdır.
Başka bir basit örnek, bu emir türünün modern pazarlarda neden sık kullanılmadığını ortaya koymaktadır. Doldurmak için süpürme bir siparişi bozuyor, ancak siparişler en iyi teklif/teklif dışında doldurulamaz. Birinin yalnızca 161.61 $'dan 500 hisse teklif ettiğini gösterdiğini, ancak aslında bir buzdağı siparişi kullandığını ve orada 50.000 hisse teklif ettiğini varsayalım.
Farklı fiyatlardaki tüm bu siparişlerin, bu siparişlerin fiyatlarına ulaşılana kadar yararsız olması nedeniyle, taramadan doldurma bir barikata çarpar. Bu nedenle, çoğu aracılık yazılımı 160.61 $ 'da likidite olduğunu fark edecek ve siparişi, doldurulana kadar mevcut en iyi fiyattan (şu anda 160.61 $) doldurmaya devam edecektir. Bu aynı zamanda bir limit emrinin çalışma şeklidir. Tüccar 160,70$'a kadar bir satın alma limiti belirleyebilir ve sipariş, 10.000 hisse dolana kadar tüm likiditeyi mevcut en iyi fiyattan alırdı.
##Öne çıkanlar
Bunu, her fiyat ve hacim miktarı için siparişi birden fazla parçaya bölerek yapar.
Doldurma emri, tüm likiditeyi en iyi fiyattan, ardından tüm likiditeyi bir sonraki en iyi fiyattan alarak ve bu şekilde emir dolana kadar dolduran bir piyasa emri türüdür.
ABD'deki borsalar ve ECN'ler birbirine çok bağlı olduğundan ve hepsi sipariş defterinde mevcut olan en iyi teklifi ve teklifi oluşturmak için kullanıldığından,. geleneksel limit emirleri tipik olarak perakende tüccar adına hızlı işlemler gerçekleştirmek için aynı derecede etkilidir.
