Sweep-To-Fill Order

Sweep-To-Fill Orderとは何ですか？

スイープトゥフィル注文は、ブローカーが注文を多数の部分に分割して、現在市場で提供されている最良の価格で注文サイズを利用するタイプの成行注文です。スイープトゥフィル注文は可能な限り最良の価格に基づいて即座に実行され、投資家はできるだけ早く取引を開始することができます。 Sweep-to-fill注文には、指値（指値注文）を付けることができます。これは、購入するために支払われる最高価格、またはで販売される最低価格を制御します。

##スイープからフィルまでの順序を理解する

注文は最初に価格を調べ、次に各価格で利用可能な流動性を調べます。トレーダーが100,000株を売る必要があり、スイープトゥフィル注文を使用したい場合、注文は利用可能なすべての取引所で利用可能な最高価格（通常は最高の入札価格）とその価格で利用可能な株式の量を探します。 100,000が販売されていない場合は、次に高い価格とそこで利用可能なシェアを探し、注文サイズがいっぱいになるまでこのプロセスを繰り返します。

一部の取引量の多い株式では、そのような注文はその実行によって価格を大幅に変更することはありません。ただし、1日あたり平均10万株未満しか取引されない希薄な取引の株式では、このような注文により、株価が大幅に下落する可能性があります。したがって、ブローカーとトレーダーはそのような注文の使用に注意を払っています。

これは、注文全体が処理されるまでこれを行い、その後、価格とシェアの金額ごとに個別の注文を送信します。

約定するまですべての流動性を取得しようとするという点で成行注文に似ていますが、スイープから約定までの注文には制限を設定して、注文が流動性を検索する距離を制御できます。たとえば、トレーダーが購入したいポジションが大きい場合、できるだけ多く購入したいが、特定の価格までしか購入したくない場合があります。彼らはこれを行うためにスイープからフィルへの注文を使用することができます。

大量注文の場合、スイープからフィルまでの注文処理がより一般的です。個人投資家は、この方法で取引したい場合は、スイープトゥフィル注文の使用を指定する必要があり、すべてのブローカーがこの注文タイプを提供しているわけではありません。

##Sweep-To-Fill注文処理

電子通信ネットワーク（ECN）と呼ばれる幅広い取引所や取引所にアクセスするためのテクノロジーを備えたブローカーディーラーによって促進されます。スイープツーフィル注文では、ブローカーディーラーがさまざまな市場価格で注文を処理し、投資家に平均購入価格を提供します。

ほとんどのブローカーディーラーは、すべての主要な取引所、電子通信ネットワーク（ECN）にリンクされたテクノロジーシステムを持っており、一部はダークプールにもアクセスできます。注文が行われると、ブローカーのネットワーク内のすべての取引所に送信され、利用可能なすべての流動性を取得します。最良の価格から開始し、注文が完了するまで、より悪い価格で流動性を取得します。または、注文に設定された制限価格に達するまで、注文は上記を実行します。

##もはや必要な注文はありません

この注文タイプは、小売業者によってあまり使用されていません。取引所は非常に相互に関連しており、目に見える注文を投稿している米国の取引所またはECNは、その株式の注文書に表示されます。最良の入札またはオファー以外の価格で注文を処理することはできません。ビッドまたはオファーは変更できますが、別の1つが表示され、それらのシェアがすべてなくなり、新しいビッド/アスク価格が表示されるまで、これらのレベル外でトランザクションを実行することはできません。

このように、制限または成行注文は、すべての株式を利用可能な最良の価格で取得し、次にすべての株式を次に最適な価格で取得するように移動するため、注文が完了するまで本を一掃します。

とはいえ、一部のブローカーはまだこの注文タイプを提供しています。ほとんどの個人投資家は、従来の指値注文や成行注文を使用する以上のメリットはほとんどありませんが、一部の機関投資家は、執行価格を段階的に改善することに気付くかもしれませんが、それは決して保証されません。機関投資家は通常、注文タイプをテストして、多くの取引でどれがより良い実行率を提供するかを確認し、次に、より効率的なタイプに引き寄せられます。

##スイープからフィルへの注文の例

トレーダーがAliBabaInc.（BABA）の購入に興味を持っており、今すぐ取引を開始したいとします。彼らは10,000株を買いたいと思っています。価格は約160.60ドルで変動していますが、通常、各価格レベルで注文書に表示されるのは約500株のみです。ただし、より大きな、またはより小さな流動性は、異なる価格で現れる可能性があります。スイープツーフィル注文は、利用可能なすべての流動性を確認し、注文が完了するまで、さまざまな価格レベルで利用可能なすべての流動性を取得するために注文を送信します。

トレーダーが購入を160.70ドルに制限したいという追加の規定を追加するとします。

500株が160.61ドル、1,200株が160.62ドル、900株が160.63ドル、200株が160.64ドル、5,000株が160.65ドル、500株が160.66ドル、1,000株が160.67ドル、2,000株が161.68ドルで投稿されています。

スイープツーフィル注文は、これらすべての価格と数量を確認してから、価格と数量ごとに注文を送信します。それがいっぱいになるまで、それはすべての価格ですべての株を取ります、それでそれは利用可能な完全な2,000の代わりに$161.68で700だけかかります。これは、他のすべての株式を事前に取得した場合、必要な10,000の株式に到達し、700ドルで161.68ドルになるためです。

別の簡単な例は、この注文タイプが現代の市場で頻繁に使用されない理由を示しています。スイープトゥフィルは注文を分割していますが、最良の入札/オファーの範囲外で注文を履行することはできません。誰かが$161.61で500株を提供していることを示しているだけであると仮定しますが、実際には氷山注文を使用しており、そこで50,000株を提供しています。

スイープトゥフィルは、それらの注文の価格に達するまで、異なる価格でのすべての注文が役に立たないという点で障害になります。したがって、ほとんどの仲介ソフトウェアは、160.61ドルで流動性があることを認識し、注文が完了するまで、利用可能な最良の価格（現在は160.61ドル）で注文を処理し続けます。これは、指値注文の仕組みでもあります。トレーダーは最大160.70ドルの購入制限を設定でき、10,000株が満たされるまで、注文は利用可能な最良の価格ですべての流動性を獲得していました。

##ハイライト

-これは、注文を価格と数量ごとに複数の部分に分割することによって行われます。

-スイープツーフィル注文は、すべての流動性を最良の価格で、次にすべての流動性を次の最良の価格で、というように、注文が満たされるまで満たすタイプの成行注文です。

-米国の取引所とECNは相互に関連しており、すべてオーダーブックで利用可能な最良の入札とオファーを作成するために使用されるため、従来の指値注文は通常、小売業者に代わって迅速な取引を実行するのと同じくらい効果的です。