Sóp-að-fylla pöntun

Hvað er pöntun til að fylla út?

Sóp til að fylla út pöntun er tegund markaðspöntunar þar sem miðlari skiptir pöntuninni í marga hluta til að nýta sér pöntunarstærðirnar á besta verði sem nú er í boði á markaðnum. Sóp til að fylla út pöntun er framkvæmd strax á grundvelli besta mögulega verðs og gerir fjárfestinum kleift að fara í viðskipti eins fljótt og auðið er. Pantanir til að fylla út geta verið með takmörk ( takmörkunarpöntun ) sem stjórnar hæsta verði sem greitt er til að kaupa eða lægsta verð sem selt er á.

Að skilja pöntunina til að fylla út

Pöntunin lítur fyrst á verð og síðan á tiltækt lausafé á hverju verði. Ef kaupmaður þarf að selja 100.000 hluti og vill nota pöntun til að fylla út, mun pöntunin leita að hæsta fáanlegu verði (venjulega besta tilboðsverðið) í öllum tiltækum kauphöllum og magni hlutabréfa í boði á því verði. Ef 100.000 eru ekki til sölu mun það þá horfa til næsthæsta verðsins og þeirra hlutabréfa sem þar eru í boði og endurtaka þetta ferli þar til hægt er að fylla út fulla pöntunarstærð.

Í sumum hlutabréfum með mikla viðskipti myndi slík pöntun ekki breyta verði verulega með framkvæmd hennar. Hins vegar í litlum viðskiptum, þeim sem versla með minna en 100.000 hluti á dag að meðaltali, gæti slík skipun skapað verulega lækkun á verði hlutabréfanna. Þar af leiðandi fara miðlarar og kaupmenn varlega í notkun slíkrar pöntunar.

Það gerir þetta þar til öll pöntunin ætti að vera fyllt og sendir síðan út einstakar pantanir fyrir hvert verð og hlutupphæð.

Þó að þetta sé svipað og markaðspöntun að því leyti að pöntunin er að reyna að taka allt lausafé þar til pöntunin er fyllt,. getur sópa-til-útfyllingarpöntun haft takmörk við sig, sem stjórnar því hversu langt pöntunin leitar að lausafé. Til dæmis, ef kaupmaður hefur stóra stöðu sem hann vill kaupa, gætu þeir viljað kaupa eins mikið og þeir geta en aðeins upp að ákveðnu verði. Þeir gætu notað sópa til að fylla pöntun til að gera þetta.

Afgreiðsla pöntunar til að fylla út er algengari með stórum pöntunum. Smásölufjárfestar þurfa að tilgreina notkun pöntunar til að fylla út ef þeir vilja eiga viðskipti með þessum hætti og ekki allir miðlarar bjóða upp á þessa pöntunartegund.

Vinnsla á pöntunum til að fylla út

Pantanir til að fylla út eru auðveldar af miðlarasölum með tækni til að fá aðgang að fjölbreyttum kauphöllum og viðskiptastöðum sem kallast rafræn fjarskiptanet (ECN). Í pöntun til að fylla út mun miðlari og söluaðili fylla út pöntunina á mismunandi markaðsverði sem gefur fjárfestinum meðalkaupverð.

Flestir miðlarar eru með tæknikerfi tengd öllum helstu kauphöllum, rafrænum samskiptanetum (ECNs), og sumir geta líka fengið aðgang að dar k laugum. Þegar pöntun er lögð er hún send til allra kauphalla í neti miðlarans til að grípa allt tiltækt lausafé, byrjað á besta verði og taka lausafé á verra verði þar til pöntunin er fyllt. Að öðrum kosti mun pöntunin gera ofangreint þar til hámarksverði sem sett er á pöntunina er náð.

Ekki lengur nauðsynleg pöntun

Þessi pöntunartegund er ekki mikið notuð af smásöluaðilum. Kauphallirnar eru svo samtengdar og allar kauphallir eða ECN í Bandaríkjunum sem birta sýnilega pöntun munu birtast í pöntunarbókinni fyrir það hlutabréf. Ekki er hægt að fylla í pöntun á verði sem er utan besta tilboðsins eða tilboðsins. Á meðan tilboðið eða tilboðið getur breyst mun annað birtast og þá geta viðskipti ekki átt sér stað utan þessara stiga fyrr en öll þessi hlutabréf eru farin og þá kemur nýtt kaup-/tilboðsgengi í ljós.

Á þennan hátt mun hvaða takmörk eða markaðspöntun sópa um bókina, því það tekur öll hlutabréf á besta fáanlega verði, og færist síðan til að taka alla hluti á næstbesta verði, og svo framvegis, þar til pöntunin er fyllt.

Sem sagt, sumir miðlarar bjóða enn þessa pöntunartegund. Þó að flestir almennir fjárfestar muni hafa lítinn ávinning af því umfram það að nota hefðbundnar hámarks- eða markaðspantanir, gæti sumum fagfjárfestum fundist það bæta framkvæmdarverð sitt stigvaxandi en það er engan veginn tryggt. Stofnanafjárfestar munu venjulega prófa pöntunargerðir til að sjá hver veitir betri framkvæmdarhlutfall yfir mörg viðskipti og munu síðan hallast að skilvirkari gerðum.

Dæmi um útfyllingarpöntun

Gerum ráð fyrir að kaupmaður hafi áhuga á að kaupa Ali Baba Inc. (BABA) og vilji komast í viðskiptin núna. Þeir vilja kaupa 10.000 hluti. Verðið sveiflast í kringum $160,60, en það eru aðeins um 500 hlutir sem birtast venjulega í pöntunarbókinni á hverju verðlagi. Stærri, eða minni, lausafé gæti þó komið upp á mismunandi verði. Sóp-til-útfyllingarpöntun mun skoða allt tiltækt lausafé og senda síðan út pantanir til að ná í allt tiltækt lausafé á mismunandi verðlagi þar til pöntunin er fyllt.

Gerum ráð fyrir að kaupmaðurinn bætir við viðbótarákvæðinu að þeir vilji takmarka kaup sín við $160,70.

Það eru 500 hlutir skráðir á $160,61, 1.200 hlutir á $160,62, 900 á $160,63, 200 á $160,64, 5.000 á $160,65, 500 á $160,66, 1,000 á $1,001 á $6,001 á $6.

Sóp-til-útfyllingarpöntunin skoðar öll þessi verð og magn og sendir síðan út pöntun fyrir hvert verð og magnupphæð. Það mun taka öll hlutabréfin á öllum verði þar til hún fyllist, svo það mun aðeins taka 700 á $ 161,68 í stað allra 2.000 sem eru í boði. Þetta er vegna þess að ef það fær alla hina hlutina áður, mun það ná 10.000 nauðsynlegum hlutum með aðeins 700 á $161,68.

Annað einfalt dæmi sýnir hvers vegna þessi pöntunartegund er ekki notuð oft á nútímamörkuðum. Getraun til að fylla er að brjóta upp pöntun en ekki er hægt að fylla út pantanir utan besta tilboðsins/tilboðsins. Gerum ráð fyrir að einhver sé aðeins að sýna að þeir séu að bjóða 500 hluti á $161,61, en þeir eru í raun að nota ísjakapöntun og eru með 50.000 hluti í boði þar.

Getraun til að fylla kemur á vegtálma að því leyti að allar þessar pantanir á mismunandi verði eru gagnslausar þar til verði þeirra pantana er náð. Þess vegna munu flestir miðlarahugbúnaður gera sér grein fyrir að það er lausafé á $160,61 og halda áfram að fylla út pöntunina á besta verði sem völ er á ($160,61 eins og er) þar til hún er fyllt. Svona virkar takmörkunarpöntun líka. Kaupmaðurinn hefði getað sett kauptakmark allt að $160,70 og pöntunin hefði tekið allt lausafé á besta verði sem völ var á þar til 10.000 hlutir voru fylltir.

Hápunktar

Það gerir þetta með því að skipta pöntuninni upp í mörg stykki fyrir hvert verð og magnupphæð.
Sóp til að fylla pöntun er tegund markaðspöntunar sem fyllist með því að taka allt lausafé á besta verði, síðan allt lausafé á næstbesta verði, og svo framvegis, þar til pöntunin er fyllt.
Vegna þess að kauphallir og ECN í Bandaríkjunum eru svo samtengd og eru öll notuð til að búa til besta tilboðið sem til er í pantanabókinni,. eru hefðbundnar takmarkaðar pantanir venjulega jafn áhrifaríkar til að framkvæma skjót viðskipti fyrir hönd smásöluaðilans.