Ordre de balayage pour remplir
Qu'est-ce qu'une commande de balayage pour remplir ?
Un ordre de balayage pour remplir est un type d' ordre au marché dans lequel un courtier divise l'ordre en plusieurs parties pour tirer parti des tailles d'ordre aux meilleurs prix actuellement offerts sur le marché. Un ordre de balayage pour remplir est exécuté immédiatement en fonction du meilleur prix possible et permet à l'investisseur d'entrer dans une transaction dès que possible. Les ordres de balayage pour remplir peuvent être assortis de limites ( ordre à cours limité), qui contrôlent le prix d'achat le plus élevé ou le prix de vente le plus bas.
Comprendre l'ordre de balayage pour remplir
L'ordre examine d'abord le prix, puis la liquidité disponible à chaque prix. Si un trader a besoin de vendre 100 000 actions et souhaite utiliser un ordre de balayage pour remplir, l'ordre recherchera le prix disponible le plus élevé (généralement le meilleur cours acheteur) sur toutes les bourses disponibles, ainsi que le nombre d'actions disponibles à ce prix. Si 100 000 ne sont pas disponibles à la vente, il se tournera alors vers le prochain prix le plus élevé et les actions disponibles là -bas, et répétera ce processus jusqu'à ce que la taille complète de la commande puisse être remplie.
Dans certaines actions fortement négociées, un tel ordre ne modifierait pas de manière significative le prix par son exécution. Cependant, dans les actions peu négociées, celles qui négocient moins de 100 000 actions par jour en moyenne, un tel ordre pourrait créer une baisse substantielle du prix de l'action. Par conséquent, les courtiers et les commerçants sont prudents quant à l'utilisation d'un tel ordre.
Il le fait jusqu'à ce que la totalité de la commande soit remplie, puis envoie des commandes individuelles pour chaque prix et montant d'action.
Bien que cela soit similaire à un ordre au marché en ce sens que l'ordre essaie de prendre toute la liquidité jusqu'à ce que l'ordre soit rempli,. un ordre de balayage peut avoir une limite qui lui est attachée, contrôlant jusqu'où l'ordre recherche la liquidité. Par exemple, si un trader a une position importante qu'il souhaite acheter, il peut vouloir acheter autant qu'il le peut, mais uniquement jusqu'à un certain prix. Ils pourraient utiliser une commande de balayage pour remplir pour ce faire.
Le traitement des commandes par balayage pour remplir est plus courant avec les commandes importantes. Les investisseurs de détail doivent spécifier l'utilisation d'un ordre de balayage pour remplir s'ils souhaitent effectuer des transactions de cette manière, et tous les courtiers n'offrent pas ce type d'ordre.
Traitement des commandes par balayage pour remplir
Les ordres de balayage pour exécution sont facilités par des courtiers dotés d'une technologie permettant d'accéder à un large éventail d'échanges et de lieux de négociation appelés réseaux de communication électroniques (ECN). Dans un ordre de balayage pour exécution, un courtier exécute l'ordre à divers prix du marché, fournissant à l'investisseur un prix d'achat moyen.
La plupart des courtiers disposent de systèmes technologiques liés à toutes les principales bourses, réseaux de communication électronique (ECN), et certains peuvent également accéder à des pools sombres. Lorsqu'une commande est passée, elle est envoyée à toutes les bourses du réseau du courtier pour saisir toute la liquidité disponible, en commençant au meilleur prix et en prenant de la liquidité à des prix de plus en plus mauvais jusqu'à ce que la commande soit remplie. Alternativement, l'ordre fera ce qui précède jusqu'à ce que le prix limite fixé sur l'ordre soit atteint.
N'est plus une commande nécessaire
Ce type d'ordre n'est pas beaucoup utilisé par les commerçants de détail. Les bourses sont ainsi interconnectées, et toute bourse ou ECN aux États-Unis affichant une commande visible apparaîtra dans le carnet de commandes de cette action. Un ordre ne peut pas être rempli à un prix en dehors de la meilleure offre ou offre. Bien que l'offre ou l'offre puisse changer, une autre sera affichée, puis les transactions ne pourront pas avoir lieu en dehors de ces niveaux tant que toutes ces actions n'auront pas disparu, puis un nouveau cours acheteur/vendeur sera révélé.
De cette façon, tout ordre à cours limité ou au marché balayera le livre, car il prend toutes les actions au meilleur prix disponible, puis se déplace pour prendre toutes les actions au meilleur prix suivant, et ainsi de suite, jusqu'à ce que l'ordre soit rempli.
Cela dit, certains courtiers proposent toujours ce type de commande. Alors que la plupart des investisseurs de détail y trouveront peu d'avantages au-delà de l'utilisation d'ordres à cours limité ou de marché traditionnels, certains investisseurs institutionnels peuvent trouver que cela améliore progressivement leur prix d'exécution, mais cela n'est en aucun cas garanti. Les investisseurs institutionnels testeront généralement les types d'ordres pour voir lequel offre le meilleur taux d'exécution sur de nombreuses transactions, puis se tourneront vers les types les plus efficaces.
Exemple d'une commande de balayage pour remplir
Supposons qu'un commerçant soit intéressé par l'achat d'Ali Baba Inc. (BABA) et souhaite se lancer dans le commerce dès maintenant. Ils veulent acheter 10 000 actions. Le prix oscille autour de 160,60 $, mais il n'y a généralement qu'environ 500 actions affichées dans le carnet de commandes à chaque niveau de prix. Des liquidités plus importantes ou plus petites peuvent cependant apparaître à des prix différents. Un ordre de balayage pour exécuter examinera toutes les liquidités disponibles, puis enverra des ordres pour saisir toutes les liquidités disponibles aux différents niveaux de prix jusqu'à ce que l'ordre soit exécuté.
Supposons que le commerçant ajoute dans la stipulation supplémentaire qu'il souhaite limiter ses achats à 160,70 $.
Il y a 500 actions affichées à 160,61 $, 1 200 actions à 160,62 $, 900 à 160,63 $, 200 à 160,64 $, 5 000 à 160,65 $, 500 à 160,66 $, 1 000 à 160,67 $ et 2 000 à 161,68 $.
L'ordre de balayage pour exécuter examine tous ces prix et volumes, puis envoie un ordre pour chaque prix et volume. Il prendra toutes les actions à tous les prix jusqu'à ce qu'il se remplisse, il ne prendra donc que 700 à 161,68 $ au lieu des 2 000 pleins disponibles. En effet, s'il obtient toutes les autres actions avant, il atteindra les 10 000 actions requises en n'en prenant que 700 à 161,68 $.
Un autre exemple simple révèle pourquoi ce type d'ordre n'est pas fréquemment utilisé sur les marchés modernes. Le balayage pour exécuter brise une commande, mais les commandes ne peuvent pas être exécutées en dehors de la meilleure offre/offre. Supposons que quelqu'un montre seulement qu'il offre 500 actions à 161,61 $, mais qu'il utilise en fait un ordre iceberg et que 50 000 actions y sont offertes.
Le balayage pour remplir se heurte à un obstacle dans la mesure où toutes ces commandes à des prix différents sont inutiles jusqu'à ce que les prix de ces commandes soient atteints. Par conséquent, la plupart des logiciels de courtage se rendront compte qu'il y a de la liquidité à 160,61 $ et continueront à exécuter l'ordre au meilleur prix disponible (160,61 $ actuellement) jusqu'à ce qu'il soit exécuté. C'est également ainsi que fonctionne un ordre à cours limité. Le commerçant aurait pu fixer une limite d'achat jusqu'à 160,70 $ et l'ordre aurait pris toute la liquidité au meilleur prix disponible jusqu'à ce que les 10 000 actions soient remplies.
Points forts
Pour ce faire, il divise la commande en plusieurs parties pour chaque prix et volume.
Un ordre de balayage pour exécution est un type d'ordre au marché qui s'exécute en prenant toute la liquidité au meilleur prix, puis toute la liquidité au meilleur prix suivant, et ainsi de suite, jusqu'à ce que l'ordre soit exécuté.
Parce que les échanges et les ECN aux États-Unis sont tellement interconnectés et sont tous utilisés pour créer la meilleure offre et offre disponible sur le carnet d' ordres, les ordres à cours limité traditionnels sont généralement tout aussi efficaces pour exécuter des transactions rapides au nom du commerçant de détail.
