트런치

트런치란?

traunch는 달성되는 특정 성과 지표에 따라 지정된 기간 동안 지급되는 일련의 지불 중 하나입니다. 일반적으로 벤처 캐피털 (VC) 서클에서 신생 기업 에 자금을 지원하는 데 사용되는 모금 라운드를 참조하는 데 사용됩니다 .

"traunch"라는 용어는 "슬라이스"를 의미하는 프랑스어 "tranche"에서 파생되었습니다. 트란치라는 용어는 모기지 담보부 증권(MBS) 과 마찬가지로 증권화 의 맥락에서도 사용됩니다 .

Traunches의 이해

투자자들이 신생 기업에 대한 투자 위험을 완화하기 위해 모색하는 방법 중 하나는 자본 기여를 별도의 트런치로 나누는 것입니다. 예를 들어, 신생 기업은 5백만 달러의 자금 조달을 받기를 원할 수 있습니다. 전체 금액을 선불로 제공하는 대신 투자자는 특정 성과 이정표를 달성한다는 조건하에 500만 달러를 오늘 250만 달러와 미래 날짜에 지불하는 나머지 250만 달러를 두 개의 트런치로 나누는 거래를 제안할 수 있습니다.

투자자의 관점에서 투자를 트런치로 나누는 것은 회사가 사업 계획의 진전을 보여주지 않는 한 투자자가 계획된 자금의 일부를 보류하도록 허용함으로써 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다. 여기에는 제품 개발, 수익 목표, 추가 기금 마련 또는 기타 목표와 관련된 성과 목표가 포함될 수 있습니다. 일반적으로 회사는 초기 시작 프로세스에서 발생하는 문제인 각 실행에 설정된 목표를 달성할 시간이 거의 없습니다.

스타트업의 어려움

물론 이러한 감소된 유연성은 다양한 방식으로 신생 회사를 어렵게 만들 수 있습니다. 고용할 때 제한된 양의 투자 자본만 확보하면 회사가 인력을 유치하기 어려울 수 있으므로 제품을 효율적으로 개발해야 합니다. 또한, 후보자를 고용하더라도 명확한 자금이 부족하여 후보자를 유지하기 어려울 수 있습니다.

Traunch 투자는 또한 투자자와 기업가 간의 인센티브 불일치를 유발할 수 있습니다. 기업가의 관점에서 볼 때 비즈니스가 직면한 문제에 대해 투자자와 의사 소통을 피하고 싶은 유혹이 있을 수 있습니다. 유사하게, trunch 구조는 기업가가 성과 수치를 조작하도록 장려할 수 있으며 그렇지 않으면 투자자가 명령된 목표를 향해 꾸준히 발전하고 있다고 믿도록 오도할 수 있습니다.

보다 광범위하게는 기업가가 새로운 기회를 만나고 예상치 못한 위험을 피하기 위해 비즈니스 모델을 조정하는 것을 어렵게 만들 수 있습니다. 결국, 투자 초기에 선택한 성과 목표가 향후 몇 년 동안 관련성이 유지될 것이라는 보장은 없습니다. 이러한 의미에서 trunch 구조는 기업가가 다른 더 중요한 기회가 나타날 때 상대적으로 중요하지 않은 이정표의 우선 순위를 정하도록 강요할 수 있습니다.

Traunch의 실제 예

당신이 최근에 자금 손실에 동의한 신생 기업의 설립자라고 가정해 봅시다. 금융 계약 조건에 따라 귀사는 오늘 100만 달러, 12개월 후에 200만 달러, 24개월 후에 추가로 700만 달러를 받게 됩니다.

이러한 차후 자금 조달을 확보하려면 특정 목표를 달성해야 합니다. 향후 12개월 이내에 다양한 직위를 채용해야 합니다. 24개월까지 최소 $500,000의 수익을 창출해야 합니다. 이러한 목표를 달성하지 못하면 다음 자금 조달을 박탈당하게 됩니다.

귀하는 이러한 조건에 동의하지만 조건을 충족하는 데 어려움을 겪을 수 있다는 우려가 있습니다. 채용해야 하는 직원이 입사 초기에 12개월 이상 자신의 역할을 보장할 수 없다는 점을 감안하면 입사를 주저할 것인지 궁금합니다. 마찬가지로 수익 목표를 달성하는 데 필요한 고객 및 파트너십 계약을 유치하는 것이 어려울 것으로 예상합니다.

회사의 장기적인 전망이 문제라는 점을 감안할 때 잠재 고객과 파트너는 더 안전한 재정 기반을 얻을 때까지 회사와의 계약 서명을 연기하기를 원할 수 있습니다. 이는 결과적으로 수익 목표를 달성하기 어렵게 만들 수 있습니다.

##하이라이트

• 파산된 투자는 유연성을 줄이고 비즈니스 성장에 사용할 수 있는 시간을 단축함으로써 기업가에게 어려운 것으로 판명될 수 있습니다.

• VC 투자의 맥락에서 사용되며 투자자의 위험을 줄이기 위한 것입니다.

• traunch는 성과 목표 달성을 전제로 하는 일련의 투자 중 하나입니다.