Traunch

Hvað er Traunch?

Traunch er ein af röð greiðslna sem greiða skal út á tilteknu tímabili, með fyrirvara um ákveðnar frammistöðumælingar. Það er almennt notað í áhættuhópum (VC) til að vísa til fjáröflunarlotanna sem notaðar eru til að fjármagna sprotafyrirtæki .

Hugtakið "traunch" er byggt á franska orðinu "tranche", sem þýðir "sneið". Hugtakið áfangi er einnig notað í tengslum við verðbréfun,. eins og með veðtryggð verðbréf (MBS).

Að skilja traunches

Ein af leiðunum sem fjárfestar leitast við að draga úr áhættunni af fjárfestingum í sprotafyrirtækjum er með því að skipta hlutafjárframlögum sínum í aðskilda hluta. Til dæmis gæti sprotafyrirtæki viljað fá 5 milljónir dollara í fjármögnun. Í stað þess að gefa upp alla upphæðina fyrirfram gæti fjárfestirinn boðið upp á samning þar sem 5 milljónum dala er skipt í tvo hluta – 2,5 milljónir dala í dag og 2,5 milljónir sem eftir eru greiddar í framtíðinni, með fyrirvara um ákveðna áfanga í frammistöðu.

Frá sjónarhóli fjárfestisins hjálpar það að skipta fjárfestingu í skammtatöflur til að draga úr áhættu með því að leyfa fjárfestinum að halda eftir hluta af fyrirhugaðri fjármögnun nema fyrirtækið sýni framfarir í viðskiptaáætlun sinni. Þetta getur falið í sér árangursmarkmið sem tengjast vöruþróun, tekjumarkmiðum, viðbótarfjáröflun eða öðrum slíkum markmiðum. Venjulega hafa fyrirtæki lítinn tíma til að ná þeim markmiðum sem sett eru fram í hverri áætlun, sem er áskorun sem stafar af snemma gangsetningarferlinu.

Erfiðleikar fyrir sprotafyrirtæki

Auðvitað getur þessi minni sveigjanleiki gert sprotafyrirtækinu erfitt fyrir á margvíslegan hátt. Við ráðningu getur það að fá aðeins takmarkað magn af fjárfestu fjármagni gert fyrirtækinu erfitt fyrir að laða að starfsfólkið sem það þarf til að þróa tilboð sitt á skilvirkan hátt. Þar að auki, jafnvel þegar umsækjendur eru ráðnir, getur skortur á skýrum fjármögnun gert það erfitt að halda þeim umsækjendum.

Traunch fjárfestingar geta einnig valdið misræmi í hvata milli fjárfesta og frumkvöðuls. Frá sjónarhóli frumkvöðuls gæti verið freistandi að forðast samskipti við fjárfestirinn um vandamál sem steðja að fyrirtækinu - sérstaklega þegar þessi vandamál gætu valdið því að næsta traunch fari ógreitt. Að sama skapi getur uppbyggingin hvatt frumkvöðla til að hagræða frammistöðutölum sínum og á annan hátt villt fjárfesta til að trúa því að þeir séu að taka stöðugum framförum í átt að lögboðnum markmiðum sínum.

Í stórum dráttum geta þeir gert frumkvöðulum erfitt fyrir að laga viðskiptamódel sitt til að mæta nýjum tækifærum og forðast ófyrirséða áhættu. Þegar öllu er á botninn hvolft er engin trygging fyrir því að árangursmarkmiðin sem valin voru við upphaf fjárfestingarinnar haldist viðeigandi næstu árin. Í þessum skilningi getur upphafsuppbyggingin þvingað frumkvöðla til að forgangsraða tiltölulega mikilvægum áföngum þegar önnur, mikilvægari tækifæri gætu skapast.

Raunverulegt dæmi um árás

Segjum sem svo að þú sért stofnandi sprotafyrirtækis sem samþykkti nýlega fjárfestingu. Samkvæmt skilmálum fjármögnunarsamningsins mun fyrirtæki þitt fá 1 milljón dollara í dag, 2 milljónir dollara eftir 12 mánuði og 7 milljónir dollara til viðbótar eftir 24 mánuði.

Til að tryggja þessar síðari fjármögnunarlotur verður þú að uppfylla ákveðin markmið. Innan næstu 12 mánaða verður þú að ráða í ýmsar stöður. Eftir 24 mánuði verður þú að búa til að minnsta kosti $500.000 í tekjur. Ef þú nærð ekki þessum markmiðum þýðir það að þú missir næsta skammt af fjármögnun.

Þó að þú samþykkir þessa skilmála hefurðu áhyggjur af því að þú gætir átt í erfiðleikum með að uppfylla þá. Þú veltir því fyrir þér hvort starfsfólkinu sem þú þarft að ráða verði hætt við að ganga til liðs við fyrirtækið í ljósi þess að þú munt ekki geta tryggt hlutverk þeirra í meira en 12 mánuði í upphafi. Á sama hátt býst þú við að það verði krefjandi að laða að viðskiptavini og samstarfssamninga sem nauðsynlegir eru til að ná tekjumarkmiði þínu.

Í ljósi þess að langtímahorfur fyrirtækis þíns eru í vafa gætu hugsanlegir viðskiptavinir og samstarfsaðilar viljað seinka undirritun samninga við fyrirtæki þitt þar til það nær öruggari fjárhagsstöðu. Þetta gæti aftur á móti gert það erfitt fyrir þig að ná tekjumarkmiðinu þínu.

Hápunktar

• Komnar fjárfestingar geta reynst frumkvöðlum erfiðar með því að draga úr sveigjanleika þeirra og stytta þann tíma sem þeir hafa til að auka viðskipti sín.

• Það er notað í samhengi við fjárfestingar í VC og er ætlað að draga úr áhættu fjárfesta.

• Stofnun er ein af röð fjárfestinga sem eru gerðar með fyrirvara um að árangursmarkmiðum sé náð.