Traunch
Traunch Nedir?
Traunch, belirli performans ölçütlerinin elde edilmesine bağlı olarak, belirli bir süre boyunca ödenecek bir dizi ödemeden biridir. Girişim sermayesi (VC) çevrelerinde, başlangıç şirketlerini finanse etmek için kullanılan bağış toplama turlarına atıfta bulunmak için yaygın olarak kullanılır .
"Traunch" terimi, "dilim" anlamına gelen Fransızca "tranche" kelimesine dayanmaktadır. Dilim terimi, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerde (MBS) olduğu gibi menkul kıymetleştirme bağlamında da kullanılır .
Tranches'i Anlamak
Yatırımcıların yeni kurulan şirketlere yatırım yapma risklerini azaltmanın yollarından biri, sermaye katkılarını ayrı dilimlere ayırmaktır. Örneğin, bir başlangıç şirketi 5 milyon dolarlık finansman almak isteyebilir. Yatırımcı, tam tutarı peşin vermek yerine, 5 milyon doların iki dilime bölündüğü bir anlaşma teklif edebilir - bugün 2,5 milyon dolar ve belirli performans kilometre taşlarının gerçekleştirilmesine bağlı olarak gelecekteki bir tarihte kalan 2,5 milyon dolar ödenir.
Yatırımcının bakış açısından, bir yatırımı dilimlere bölmek, şirket iş planında ilerleme göstermedikçe yatırımcının planlanan fonun bir kısmını alıkoymasına izin vererek riski azaltmaya yardımcı olur. Bu, ürün geliştirme, gelir hedefleri, ek kaynak yaratma veya bu tür diğer hedeflerle ilgili performans hedeflerini içerebilir. Tipik olarak, şirketlerin her bir dilimde belirlenen hedeflere ulaşmak için çok az zamanları vardır ve bu, erken başlangıç sürecinin getirdiği bir zorluktur.
Yeni Başlayanlar İçin Zorluk
Tabii ki, bu azaltılmış esneklik, başlangıç şirketi için işleri çeşitli şekillerde zorlaştırabilir. İşe alırken, yatırılan sermayenin yalnızca sınırlı bir miktarını elde etmek, şirketin personeli çekmesini zorlaştırabilir, teklifini verimli bir şekilde geliştirmesi gerekir. Ayrıca, adaylar işe alındığında bile, net finansman eksikliği bu adayları elde tutmayı zorlaştırabilir.
, yatırımcı ve girişimci arasında yanlış bir teşvik dengesi de üretebilir . Girişimcinin bakış açısından, işin karşı karşıya olduğu sorunlar hakkında yatırımcıyla iletişim kurmaktan kaçınmak cezbedici olabilir - özellikle de bu sorunlar bir sonraki dilimin ödenmemesine neden olabilirse. Benzer şekilde, sınır yapısı, girişimcileri performans rakamlarını manipüle etmeye teşvik edebilir ve aksi takdirde yatırımcıları zorunlu hedeflerine doğru istikrarlı bir ilerleme kaydettiklerine inanmaya yönlendirebilir.
Daha geniş anlamda, girişimcinin iş modelini yeni fırsatlarla tanışmak ve öngörülemeyen risklerden kaçınmak için uyarlamasını zorlaştırabilir. Sonuçta, yatırımın başlangıcında seçilen performans hedeflerinin sonraki yıllarda da geçerliliğini koruyacağının garantisi yoktur. Bu anlamda, sınır yapısı, diğer daha önemli fırsatların ortaya çıkabileceği durumlarda, girişimcileri nispeten önemsiz kilometre taşlarına öncelik vermeye zorlayabilir.
Traunch'ın Gerçek Dünya Örneği
Diyelim ki kısa süre önce yarı yolda kalmış bir yatırımı kabul eden bir başlangıç şirketinin kurucususunuz. Finansman anlaşmasının şartlarına göre, şirketiniz bugün 1 milyon dolar, 12 ayda 2 milyon dolar ve 24 ayda ek 7 milyon dolar alacak.
Bu sonraki finansman turlarını güvence altına almak için belirli hedeflere ulaşmanız gerekir. Önümüzdeki 12 ay içinde, çeşitli pozisyonlar için işe almalısınız. 24 aya kadar, en az 500.000 ABD Doları gelir elde etmelisiniz. Bu hedeflere ulaşılamaması, bir sonraki finansman dilimini kaybedeceğiniz anlamına gelir.
Bu şartları kabul etmenize rağmen, bunları karşılamakta zorlanabileceğinizden endişe ediyorsunuz. İşe almanız gereken personelin, başlangıçta 12 aydan fazla bir süre boyunca rollerini garanti edemeyeceğinizi düşünerek şirkete katılmaktan vazgeçip vazgeçmeyeceğini merak ediyorsunuz. Benzer şekilde, gelir hedefinize ulaşmak için gerekli müşterileri ve ortaklık anlaşmalarını çekmenin zor olacağını öngörüyorsunuz.
Şirketinizin uzun vadeli beklentilerinin söz konusu olduğu göz önüne alındığında, potansiyel müşteriler ve ortaklar, daha güvenli bir finansal temele ulaşana kadar şirketinizle sözleşme imzalamayı ertelemek isteyebilir. Bu da gelir hedefinize ulaşmanızı zorlaştırabilir.
##Öne çıkanlar
Traned yatırımlar, esnekliklerini azaltarak ve işlerini büyütmeleri için kendilerine ayrılan zamanı kısaltarak girişimciler için zor olabilir.
VC yatırımı bağlamında kullanılır ve yatırımcıların riskini azaltmayı amaçlar.
Traunch, performans hedeflerine ulaşılmasına bağlı olarak yapılan bir dizi yatırımdan biridir.
