Traunch
Mikä on traunch?
Maksuerä on yksi maksusarjasta, joka maksetaan tietyn ajanjakson aikana, jos tietyt suoritusmittaukset saavutetaan. Sitä käytetään yleisesti riskipääomapiireissä viittaamaan varainhankintakierroksiin, joita käytetään startup -yritysten rahoittamiseen.
Termi "traunch" perustuu ranskan sanaan "tranche", joka tarkoittaa "viipale". Termiä erää käytetään myös arvopaperistamisen yhteydessä,. kuten kiinnitysvakuudellisten arvopapereiden (MBS) yhteydessä.
Traunchesin ymmärtäminen
Yksi tapa, jolla sijoittajat pyrkivät pienentämään startup-yrityksiin sijoittamisen riskejä, on jakaa pääomasijoituksensa erillisiin eriin. Esimerkiksi startup-yritys saattaa haluta saada 5 miljoonan dollarin rahoitusta. Sen sijaan, että sijoittaja maksaisi koko summan etukäteen, hän voi tarjota kauppaa, jossa 5 miljoonaa dollaria jaetaan kahteen osaan – 2,5 miljoonaa dollaria tänään ja loput 2,5 miljoonaa dollaria maksetaan myöhemmin, edellyttäen, että tietyt suorituskyvyn virstanpylväät saavutetaan.
Sijoittajan näkökulmasta sijoituksen jakaminen eriin auttaa vähentämään riskiä, koska sijoittaja voi pidättää osan suunnitellusta rahoituksesta, ellei yritys osoita edistymistä liiketoimintasuunnitelmassaan. Tämä voi sisältää tuotekehitykseen liittyviä tulostavoitteita, tulotavoitteita, lisävarainhankintaa tai muita vastaavia tavoitteita. Tyypillisesti yrityksillä on vähän aikaa saavuttaa kussakin erässä asetetut tavoitteet, mikä on varhaisen käynnistysprosessin haaste.
Aloitusyritysten vaikeus
Tietenkin tämä joustavuuden väheneminen voi vaikeuttaa startup-yrityksen asioita monin tavoin. Rekrytoinnissa vain rajoitetun määrän saaminen sijoitetusta pääomasta voi vaikeuttaa yrityksen houkuttelemaan henkilöstöä, jota se tarvitsee tarjontansa tehokkaaseen kehittämiseen. Lisäksi, vaikka ehdokkaita palkattaisiinkin, selkeän rahoituksen puute voi vaikeuttaa ehdokkaiden säilyttämistä.
Traunch-sijoitukset voivat myös aiheuttaa sijoittajan ja yrittäjän välisen kannustimien kohdistamisen. Yrittäjän näkökulmasta voi olla houkuttelevaa välttää kommunikointia sijoittajan kanssa yrityksen kohtaamista ongelmista – varsinkin kun nämä ongelmat saattavat aiheuttaa seuraavan erän jäämisen maksamatta. Samoin palkkiorakenne voi kannustaa yrittäjiä manipuloimaan tuloslukujaan ja muuten johdattamaan sijoittajia harhaan uskomaan, että he edistyvät tasaisesti kohti asetettuja tavoitteitaan.
Laajemmin ne voivat vaikeuttaa yrittäjän sopeuttamista liiketoimintamallinsa uusiin mahdollisuuksiin ja ennakoimattomien riskien välttämiseen. Eihän ole mitään takeita siitä, että sijoituksen alkaessa valitut tulostavoitteet säilyvät ajankohtaisina myös tulevina vuosina. Tässä mielessä palkkiorakenne voi pakottaa yrittäjät priorisoimaan suhteellisen merkityksettömiä virstanpylväitä, kun muita, tärkeämpiä mahdollisuuksia saattaa ilmaantua.
Tosimaailman esimerkki erästä
Oletetaan, että olet sellaisen startup-yrityksen perustaja, joka on äskettäin sopinut sijoituksesta. Rahoitussopimuksen ehtojen mukaan yrityksesi saa 1 miljoona dollaria tänään, 2 miljoonaa dollaria 12 kuukauden kuluttua ja 7 miljoonaa dollaria lisäksi 24 kuukauden kuluttua.
Näiden myöhempien rahoituskierrosten turvaamiseksi sinun on saavutettava tietyt tavoitteet. Seuraavien 12 kuukauden aikana sinun on palkattava useita eri tehtäviä. 24 kuukauteen mennessä sinun tulee tuottaa vähintään 500 000 dollaria tuloja. Jos näitä tavoitteita ei saavuteta, menetät seuraavan rahoituserän.
Vaikka hyväksyt nämä ehdot, olet huolissasi siitä, että saatat vaikeuksia noudattaa niitä. Mietit, jos palkkaamasi henkilökunta luopuisi yritykseen liittymisestä, koska et voi taata heidän rooliaan yli 12 kuukauteen alussa. Samoin odotat, että tulotavoitteesi saavuttamiseksi tarvittavien asiakkaiden ja kumppanuussopimusten houkutteleminen on haastavaa.
Koska yrityksesi pitkän aikavälin näkymät ovat kyseenalaisina, potentiaaliset asiakkaat ja kumppanit saattavat haluta lykätä sopimusten allekirjoittamista yrityksesi kanssa, kunnes se saavuttaa turvallisemman taloudellisen aseman. Tämä puolestaan voi vaikeuttaa tulotavoitteesi saavuttamista.
Kohokohdat
Luovutetut investoinnit voivat osoittautua yrittäjille vaikeiksi vähentämällä heidän joustavuuttaan ja tiukentamalla heidän käytettävissään olevaa aikaa liiketoiminnan kasvattamiseen.
Sitä käytetään riskipääomasijoittamisen yhteydessä ja sen tarkoituksena on vähentää sijoittajien riskiä.
Traunch on yksi sijoitussarjoista, jotka tehdään sillä ehdolla, että tulostavoitteet saavutetaan.
