Investor's wiki
ms Bahasa Melayu
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy

Traunch

Traunch
InvestingAlternative InvestmentsPrivate Equity and Venture capPrivate Equity and vc

Apakah Itu Traunch?

Traunch ialah salah satu daripada siri pembayaran yang perlu dibayar dalam tempoh tertentu, tertakluk kepada metrik prestasi tertentu yang dicapai. Ia biasanya digunakan dalam kalangan venture c apital (VC) untuk merujuk kepada pusingan pengumpulan dana yang digunakan untuk membiayai syarikat permulaan.

Istilah "traunch" adalah berdasarkan perkataan Perancis "tranche," yang bermaksud "hirisan." Istilah tranche juga digunakan dalam konteks pensekuritian,. seperti dengan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS).

Memahami Traunches

Salah satu cara pelabur berusaha untuk mengurangkan risiko melabur dalam syarikat permulaan adalah dengan membahagikan sumbangan modal mereka ke dalam bahagian yang berasingan. Sebagai contoh, syarikat permulaan mungkin ingin menerima pembiayaan $5 juta. Daripada memberikan jumlah penuh pendahuluan, pelabur mungkin menawarkan perjanjian di mana $5 juta dibahagikan kepada dua tahap—$2.5 juta hari ini dan baki $2.5 juta dibayar pada tarikh akan datang, tertakluk kepada pencapaian prestasi tertentu yang dicapai.

Dari perspektif pelabur, membahagikan pelaburan kepada traunches membantu mengurangkan risiko dengan membenarkan pelabur menahan sebahagian daripada pembiayaan yang dirancang melainkan syarikat menunjukkan kemajuan dalam rancangan perniagaannya. Ini boleh termasuk sasaran prestasi yang berkaitan dengan pembangunan produk, sasaran hasil, pengumpulan dana tambahan atau matlamat lain. Biasanya, syarikat mempunyai sedikit masa untuk mencapai sasaran yang ditetapkan dalam setiap tahap, yang merupakan cabaran yang ditanggung oleh proses permulaan awal.

Kesukaran untuk Pemula

Sudah tentu, fleksibiliti yang dikurangkan ini boleh menyukarkan syarikat permulaan dalam pelbagai cara. Apabila mengambil pekerja, hanya memperoleh jumlah yang terhad daripada modal yang dilaburkan boleh menyukarkan syarikat untuk menarik kakitangan, ia perlu membangunkan penawarannya dengan cekap. Lebih-lebih lagi, walaupun calon diambil bekerja, kekurangan pembiayaan yang jelas boleh menyukarkan untuk mengekalkan calon tersebut.

Pelaburan traunch juga boleh menghasilkan salah jajaran insentif antara pelabur dan usahawan. Dari perspektif usahawan, mungkin tergoda untuk mengelak daripada berkomunikasi dengan pelabur tentang masalah yang dihadapi perniagaan—terutamanya apabila masalah tersebut mungkin menyebabkan traunch seterusnya tidak dibayar. Begitu juga, struktur traunch boleh memberi insentif kepada usahawan untuk memanipulasi angka prestasi mereka dan sebaliknya mengelirukan pelabur untuk mempercayai mereka membuat kemajuan yang mantap ke arah matlamat mereka yang dimandatkan.

Secara lebih luas, mereka boleh menyukarkan usahawan untuk menyesuaikan model perniagaan mereka untuk memenuhi peluang baharu dan mengelakkan risiko yang tidak dijangka. Lagipun, tiada jaminan bahawa matlamat prestasi yang dipilih pada permulaan pelaburan akan kekal relevan pada tahun-tahun berikutnya. Dalam pengertian ini, struktur traunch boleh memaksa usahawan untuk mengutamakan pencapaian yang agak tidak penting apabila peluang lain yang lebih penting mungkin muncul.

Contoh Traunch Dunia Sebenar

Katakan anda adalah pengasas syarikat permulaan yang baru-baru ini bersetuju dengan pelaburan yang dihentikan. Di bawah syarat perjanjian pembiayaan, syarikat anda akan menerima $1 juta hari ini, $2 juta dalam 12 bulan dan tambahan $7 juta dalam 24 bulan.

Untuk mendapatkan pusingan pembiayaan seterusnya, anda mesti memenuhi matlamat tertentu. Dalam tempoh 12 bulan akan datang, anda mesti mengupah untuk pelbagai jawatan. Menjelang 24 bulan, anda mesti menjana sekurang-kurangnya $500,000 hasil. Kegagalan untuk mencapai sasaran ini bermakna anda akan kehilangan tahap pembiayaan seterusnya.

Walaupun anda bersetuju dengan syarat ini, anda bimbang anda mungkin bergelut untuk memenuhinya. Anda tertanya-tanya sama ada kakitangan yang anda perlu ambil akan dihalang daripada menyertai syarikat memandangkan anda tidak akan dapat menjamin peranan mereka selama lebih daripada 12 bulan pada permulaannya. Begitu juga, anda menjangkakan bahawa adalah mencabar untuk menarik pelanggan dan perjanjian perkongsian yang diperlukan untuk mencapai matlamat hasil anda.

Memandangkan prospek jangka panjang syarikat anda dipersoalkan, bakal pelanggan dan rakan kongsi mungkin ingin menangguhkan menandatangani perjanjian dengan syarikat anda sehingga ia mencapai kedudukan kewangan yang lebih terjamin. Ini, seterusnya, boleh menyukarkan anda untuk mencapai matlamat pendapatan anda.

##Sorotan

  • Pelaburan yang terhenti boleh membuktikan sukar bagi usahawan dengan mengurangkan fleksibiliti mereka dan mengetatkan masa yang ada untuk mereka mengembangkan perniagaan mereka.

  • Ia digunakan dalam konteks pelaburan VC dan bertujuan untuk mengurangkan risiko pelabur.

  • Traunch ialah salah satu siri pelaburan yang dibuat tertakluk kepada sasaran prestasi dicapai.