가중되지 않은 지수

비가중 지수란 무엇입니까?

가중치가 없는 지수는 지수 내에서 동일한 가중치를 갖는 증권으로 구성됩니다. 동일한 달러 금액이 각 지수 구성요소에 투자됩니다. 비가중 주가 지수의 경우, 한 종목의 성과가 지수 전체의 성과에 극적인 영향을 미치지는 않을 것입니다.

시가총액 을 기준으로 일부 주식에 다른 주식보다 더 많은 가중치를 부여하는 가중 지수 와 다릅니다 .

비가중 인덱스 이해하기

가중치가 없는 지수는 드뭅니다. 대부분의 지수가 시가총액을 기반으로 하기 때문에 시가총액이 큰 회사는 시가총액이 낮은 회사보다 지수 가중치가 더 높습니다.

가중되지 않은 주가 지수 중 가장 눈에 띄는 것은 널리 사용되는 S&P 500 지수 의 가중되지 않은 버전인 S&P 500 Equal Weight Index(EWI) 입니다. S&P 500 EWI에는 자본 가중 S&P 500 지수와 동일한 구성 요소가 포함되지만 500개 기업 각각에는 0.2%의 고정 백분율 가중치가 할당됩니다.

인덱스 펀드 및 ETF에 미치는 영향

패시브 펀드 매니저 는 가중 지수인 S&P 500 지수와 같은 주요 지수를 기반으로 인덱스 펀드 또는 상장지수펀드 (ETF)를 구성합니다. 대부분은 시가 총액 가중 지수에서 투자 수단을 모방하기로 선택합니다. 즉, 지수와 일치하도록 가치가 상승하는 주식을 더 많이 사거나 가치가 하락하는 주식을 더 많이 팔아야 합니다. 이것은 주식 가치의 증가가 주식의 더 많은 구매로 이어지는 순환적인 모멘텀 상황을 생성할 수 있으며, 이는 가격에 대한 상승 압력을 가중시킬 것입니다. 반대는 단점에서도 마찬가지입니다.

반면 가중치가 적용되지 않은 지수로 구성된 인덱스 펀드 또는 ETF는 지수 구성 요소 간에 동일한 할당을 유지합니다. S&P 500 Equal Weight Index의 경우 펀드 매니저는 정기적으로 투자 금액을 재조정하여 각각이 전체의 0.2%가 되도록 합니다.

비가중 또는 가중치가 더 나은가요?

한 유형의 색인이 반드시 다른 유형보다 더 나은 것은 아니며 단지 다른 것을 보여주고 있을 뿐입니다. 가중 지수는 일반적으로 시가 총액에 따른 성과를 나타내는 반면, 비가중 지수는 지수 구성 요소 전반에 걸친 비가중 성과를 반영합니다.

가중 지수의 함정 중 하나는 수익률이 가장 가중치가 높은 구성 요소를 기반으로 하고 더 작은 구성 요소 수익률이 숨겨져 있거나 거의 영향을 미치지 않을 수 있다는 것입니다. 이는 예를 들어 S&P 500에 있는 대부분의 주식이 지수가 상승하고 있지만 실제로는 하락하고 있음을 의미할 수 있습니다. 가중치가 가장 높은 주식은 상승하고 가중치가 적은 주식은 대부분 하락하기 때문입니다.

이 주장의 이면은 소규모 회사가 왔다가 사라지기 때문에 훨씬 더 많은 주주 기반을 가진 대기업만큼 비중을 두어서는 안 된다는 것입니다.

비가중 또는 동일 가중치 지수는 전체 주식 풀의 실적을 반영합니다. 가중 지수 중 가장 가중치가 높은 주식에 투자하지 않거나 대부분의 주식이 상승 또는 하락하는지에 더 관심이 있는 투자자에게 더 나은 지수가 될 수 있습니다. 가중되지 않은 지수는 가중된 지수보다 이것을 더 잘 보여줍니다.

성능 면에서 가중되지 않은 지수가 가중된 지수를 능가하는 경우도 있고 그 반대의 경우도 있습니다. 추적하거나 모방하기에 더 나은 지수를 결정할 때 둘 모두의 성과와 변동성 을 살펴보고 어느 것이 더 나은 옵션인지 평가하십시오.

가중 및 비가중의 실제 예

나스닥 100 지수 는 나스닥 거래소에 상장된 가장 큰 100개 기업입니다. 지수는 개별 주식이 가질 수 있는 가중치를 제한하지만 시가 총액을 기반으로 한 가중 지수입니다.

Nasdaq 100 Equal Weight Index 는 100개의 구성 요소 각각에 1%의 동일한 가중치를 할당합니다 .

시간이 지남에 따라 가중치는 수익에 극적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다음 차트는 Nasdaq 100 EWI를 양초 로 표시 하고 Nasdaq 100을 분홍색 선으로 표시합니다.

2006년과 2019년 사이에 나스닥 100 지수는 EWI 지수보다 70% 더 높은 수익률을 기록했으며, 이는 대형주가 가중 지수의 수익률을 높이는 경향이 있음을 보여 줍니다. 항상 그런 것은 아닙니다. 인덱스에 따라 가중치가 적용되지 않은 버전이 가중치가 적용된 버전보다 성능이 더 좋은 경우가 있습니다.

차트 하단을 따라 상관 계수 가 있는데, 이는 대부분의 경우 두 지수가 1에 가까운 높은 상관 관계를 가지고 있음을 보여줍니다. 그러나 때때로 두 지수 가 발산 하거나 같은 방향으로 움직이지 않을 수 있습니다. 지수에 가중치가 부여되는 방식이 다른 지수에 비해 상대적인 성과에 영향을 미치는 기간입니다.

##하이라이트

• 가중 지수는 일반적으로 시가 총액을 기준으로 특정 증권에 더 많은 가중치를 부여합니다.

• 가중치가 없는 지수는 지수 내의 모든 증권에 동일한 할당을 제공합니다.

• 하나의 인덱스 유형이 반드시 다른 인덱스 유형보다 더 나은 것은 아니며 단지 데이터를 다른 방식으로 표시할 뿐입니다.