ağırlıksız indeks
Ağırlıksız Dizin Nedir?
Ağırlıksız bir endeks, endeks içinde eşit ağırlığa sahip menkul kıymetlerden oluşur. Endeks bileşenlerinin her birine eşdeğer bir dolar tutarı yatırılır. Ağırlıksız bir hisse senedi endeksi için, bir hisse senedinin performansının, bir bütün olarak endeksin performansı üzerinde dramatik bir etkisi olmayacaktır.
, bazı hisse senetlerine genellikle piyasa kapitalizasyonlarına dayalı olarak diğerlerinden daha fazla yüzde ağırlık verildiği ağırlıklı endekslerden farklıdır .
Ağırlıksız Dizinleri Anlama
Ağırlıksız endeksler nadirdir, çünkü çoğu endeks piyasa değerlerine dayalıdır, bu sayede daha büyük piyasa değeri olan şirketlere daha düşük piyasa değeri olan şirketlerden daha yüksek endeks ağırlıkları verilir.
Ağırlıksız hisse senedi endekslerinden en öne çıkanı, yaygın olarak kullanılan S&P 500 Endeksinin ağırlıksız versiyonu olan S&P 500 Eşit Ağırlık Endeksi'dir (EWI). S&P 500 EWI, kapitalizasyon ağırlıklı S&P 500 Endeksi ile aynı bileşenleri içerir, ancak 500 şirketin her birine %0,2'lik sabit bir yüzde ağırlığı tahsis edilir.
Endeks Fonları ve ETF'ler için Etkileri
Pasif fon yöneticileri , ağırlıklı bir endeks olan S&P 500 Endeksi gibi önde gelen endekslere dayalı endeks fonları veya borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) oluşturur. Çoğu, yatırım araçlarını piyasa değeri ağırlıklı endekslerde taklit etmeyi tercih eder; bu, endeksle eşleşmek için değeri yükselen hisse senetlerinden daha fazlasını satın almaları veya değeri düşen hisse senetlerinden daha fazlasını satmaları gerektiği anlamına gelir. Bu, bir hisse senedinin değerindeki artışın, hisse senedinin daha fazla satın alınmasına yol açtığı ve fiyat üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artıracağı dairesel bir momentum durumu yaratabilir . Tersi de aşağı yönde doğrudur.
Ağırlıksız bir endeks üzerinde yapılandırılmış bir endeks fonu veya ETF ise, bir endeksin bileşenleri arasında eşit tahsislere bağlı kalmaktadır. S&P 500 Eşit Ağırlık Endeksi söz konusu olduğunda, fon yöneticisi yatırım tutarlarını her biri toplamın %0,2'si olacak şekilde periyodik olarak yeniden dengeleyecektir.
Ağırlıksız mı Ağırlıklı mı Daha İyi?
Bir dizin türü mutlaka diğerinden daha iyi değildir, yalnızca farklı şeyler gösterirler. Ağırlıklı endeks performansı tipik olarak piyasa değerine göre gösterirken, ağırlıksız endeks endeksin bileşenleri arasında ağırlıksız performansı yansıtır.
Ağırlıklı bir endeksin tuzaklarından biri, getirilerin büyük ölçüde en ağır ağırlıklı bileşenlere dayalı olacağı ve daha küçük bileşen getirilerinin gizlenebileceği veya çok az etkisi olabileceğidir. Bu, örneğin, S&P 500'deki hisse senetlerinin çoğunun, endeksin yükselmesine rağmen aslında düştüğü anlamına gelebilir, çünkü en fazla ağırlığa sahip hisse senetleri yükselirken, az ağırlıklı hisse senetlerinin çoğu düşer.
hissedar tabanına sahip büyük şirketler kadar ağırlık verilmemesi gerektiğidir .
Ağırlıksız veya eşit ağırlıklı bir endeks, bütün bir hisse senedi havuzunun ne durumda olduğunu yansıtır. Ağırlıklı bir endeksin en ağır ağırlıklı hisse senetlerine yatırım yapmayan veya çoğu hisse senedinin yükselip yükselmediği ile daha fazla ilgilenen bir yatırımcı için daha iyi bir endeks olabilir. Ağırlıksız indeks, bunu göstermede ağırlıklı indeksten daha iyi bir iş çıkarır.
Performans açısından, bazen ağırlıksız bir endeks, ağırlıklı endeksten daha iyi performans gösterir ve diğer zamanlarda bunun tersi doğrudur. İzlemek veya taklit etmek için hangisinin daha iyi bir endeks olduğuna karar verirken, hangisinin daha iyi seçenek olduğunu değerlendirmek için her ikisinin de performansına ve oynaklığına bakın.
Ağırlıklı ve Ağırlıksız Gerçek Dünya Örneği
Nasdaq 100 Endeksi,. Nasdaq borsasında işlem gören en büyük 100 şirketten biridir. Endeks, herhangi bir hisse senedinin ne kadar ağırlığa sahip olabileceğini gösterse de, piyasa değerine dayalı ağırlıklı bir endekstir.
Nasdaq 100 Eşit Ağırlık Endeksi,. 100 bileşenin her birine atanan %1'lik eşit ağırlığa sahiptir.
Zamanla, ağırlıklandırmaların getiriler üzerinde dramatik etkileri olabilir. Aşağıdaki çizelge, mum olarak Nasdaq 100 EWI'yi ve pembe bir çizgi olarak Nasdaq 100'ü göstermektedir.
2006 ve 2019 yılları arasında Nasdaq 100, EWI muadilinden %70 daha fazla getiri sağladı ve bu da daha büyük sermayeli hisse senetlerinin ağırlıklı endeks için getirileri artırma eğiliminde olduğunu gösterdi. Bu her zaman böyle olmayabilir. Dizine bağlı olarak, bazen ağırlıksız sürüm, ağırlıklı sürümden daha iyi performans gösterir.
Grafiğin alt kısmında, çoğu zaman iki endeksin bir değerine yakın, yüksek oranda ilişkili olduğunu gösteren bir korelasyon katsayısı bulunur. Ancak bazen, iki endeks birbirinden ayrılır veya aynı yönde hareket etmeyebilir. Bunlar, endeksin nasıl ağırlıklandırıldığının diğerine göre performansını etkilediği dönemlerdir.
##Öne çıkanlar
Ağırlıklı bir endeks, genellikle piyasa değerine dayalı olarak belirli menkul kıymetlere daha fazla ağırlık verir.
Ağırlıksız bir endeks, endeks içindeki tüm menkul kıymetlere eşit tahsisat sağlar.
Bir dizin türü mutlaka diğerinden daha iyi değildir, yalnızca verileri farklı şekillerde gösterirler.
